Раньше, торгуя криптовалютой, можно было сказать, что макроэкономика не нужна, теперь, торгуя американскими акциями, макроэкономика — это концепция, которую нельзя обойти.
Макроэкономика определяет, насколько дорого у тебя в руках деньги, определяет, сколько кратной оценки готовы дать, а фундаментальные показатели компании решают, стоит ли платить за текущую оценку или готов ли рынок поддержать цену при текущей оценке.
С момента публикации отчетов за второй квартал мы можем четко проверить эту логику: при отличных корпоративных отчетах цены на некоторые акции все равно падают, хотя это может быть связано с отсутствием прогнозов на будущее в отчетах, но основная причина — слишком дорогие деньги, инвесторы не хотят платить за текущую оценку.
Поэтому, чтобы в будущем поддерживать более высокую оценку, помимо усилий самой компании, нужно макроэкономически сделать деньги дешевле, то есть снизить процентные ставки.
В центре внимания на этой неделе — данные по занятости, рынок следит, смогут ли эти данные изменить жесткую политику высоких процентных ставок Уоша. По состоянию на вчера были опубликованы данные по вакансиям за июнь, данные по занятости в несельскохозяйственном секторе за июль, а также индексы PMI для производственного и непроизводственного секторов ISM.
Опубликованные данные в целом дают рынку ожидание — в США наблюдается очень типичная комбинация: спрос на экономику не слабый + компании сокращают найм + давление на издержки снова растет, особенно вчерашний индекс цен в непроизводственном секторе PMI показывает, что инфляционное давление сохраняется.
Из этого набора данных ослабление занятости может ослабить жесткую политику высоких ставок Уоша, но давление на цены сохраняется, поэтому изменить или повернуть политику Уоша будет сложно, ключевой момент — завтрашние данные по занятости в несельскохозяйственном секторе.
Если макроэкономически не удастся сделать деньги в наших руках дешевле, то это станет потенциальным ограничением для верхнего предела оценки рынка, особенно сейчас, когда сезон отчетов за второй квартал подходит к концу, ведущие компании публикуют результаты, рынок становится более требовательным к отчетам, а деньги остаются дорогими, что приводит к нежеланию поддерживать текущие оценки!#闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
