Oamenii trebuie să se ridice constant în medii mai bune. Poți schimba acest mediu în 5-10 ani. Apa este gratuită acasă, se vinde cu un yuan în supermarketuri, zece yuani în locurile pitorești și chiar mai scumpă la restaurantele de lux. Această analogie este destul de ingenioasă. Cât valorezi nu depinde de tine, ci de mediul în care te afli. Mulți oameni încă își subliniază valoarea prin calificările academice după absolvire, Practic, este vorba despre a-ți defini valoarea prin mediul înconjurător; cheia este dacă ești dispus să te ridici la ceva mai înalt. Apropo, nu poate defini pe deplin 985, 211, Cambridge și aceste lucruri. Dar îți arată mai multe căi, mai multe mostre și mai multe moduri diferite de a trăi. Dacă stai prea mult timp într-un loc îngust, inima ta va deveni foarte îngustă. Tot ce știi este acea cale, acel standard. Când ieși afară, vei descoperi că posibilitățile pentru orice lucru sunt mult mai mari decât ți-ai imaginat. Mediul determină cercul social, cercul social determină încrederea, încrederea determină judecata, judecata determină alegerea, iar alegerea determină rezultatul. Ceea ce vezi, auzi și cu care interacționezi în fiecare zi îți modelează subconștient creierul. Permiteți-mi să subliniez, dacă este ceva fizic, momentan nu există nicio șansă. Schimbă sursa de informații a telefonului sau chiar schimbă-ți momentele. Schimbând mediul informațional pe care îl consumi zilnic, îți schimbi propriul creier și mediul în care te afli. Este mult mai aproape de Cambridge și ceva ce putem face în fiecare zi. Dacă simți durere, exact cum a menționat recent profesoara Wang Hong (matematiciană cu medalia Fields) când era la Universitatea din Beijing, Ea a spus că în sol sterp, nicio floare nu poate înflori; frustrarea interioară pe termen lung duce la sterilitate, iar într-o mentalitate sterpă, idealurile nu pot crește. Dacă simți că gândirea ta transcende clasa socială, crede cu tărie că nu aparții acelei clase și meriți să mergi într-un loc mai mare, într-un mediu mai potrivit. Oamenii sunt produse ale mediului lor, dar tu poți alege mediul înconjurător. Unde ești dispus să te pui determină unde poți ajunge. Ai putea spune că am ales puțin încet, dar încet e mai bine decât să nu te schimbi deloc. Rezumat: Mediul nu definește valoarea ta, dar schimbă informațiile pe care le întâlnești, cadrul de referință și alegerile pe care le poți vedea.

SEC este în sfârșit pe punctul de a trasa o linie roșie clară de conformitate pentru comunitatea cripto Nu mai plănuiesc să le suprim cu ochii buni, A avut loc o ședință cu ușile închise special pentru a introduce un set complet nou de reguli clare pentru contractele de investiții în criptomonede. 90% dintre traderii de criptomonede nu cunosc cele cinci puncte cheie ascunse în această întâlnire 1. Acum câțiva ani, fiecare proiect a fost dat în judecată; acum este stabilit un domeniu dedicat de securitate. Odată ce proiectul atinge descentralizarea, tokenurile pot fi eliberate automat de la titluri, eliminând legarea legală constantă și relaxând semnificativ presiunea de reglementare asupra monedelor de mărfuri pure precum Bitcoin și Ethereum. 2 Senatul nu a reușit să adopte Legea Clarității Criptate înainte de vacanța din august, iar industria spera ca Congresul să relaxeze legislativ restricțiile. SEC a emis preventiv propriile reguli detaliate, ocolind efectiv Congresul și monopolizând discursul privind reglementarea criptomonedelor din SUA—o mentalitate de preluare a puterii. 3. Canalul de emitere conform este deschis doar întreprinderilor mari și schimburilor licențiate. Grupurile anonime și mici locale sunt încă etichetate ca încălcând regulile când emit monede, așa că de acum înainte, oamenii obișnuiți pot distribui liber monede de aer și le pot bloca complet. 4. Anterior, recompensele de staking și airdrop-urile proiectelor erau considerate zone gri. Noile reglementări vor defini clar că, atâta timp cât există un angajament de rentabilitate a investițiilor, toate sunt considerate contracte de valori mobiliare, iar platformele trebuie să obțină o licență de brokeraj pentru staking în numele utilizatorilor. 5. Simpla propunere a unui proiect ar trebui să deschidă opinia publică, iar proiectul final să fie implementat pentru cel puțin jumătate de an. Pe termen scurt, este mai mult despre catalizatori emoționali și nu va schimba imediat tendința generală a pieței. Marea majoritate a marilor companii de administrare a activelor de pe Wall Street, cum ar fi fondurile de pensii și fondurile suverane, nu duc lipsă de bani; ceea ce le lipsește este certitudinea juridică. Înainte de a fi oferită o definiție clară, administratorii de active care cumpără active cripto pot fi dați în judecată pentru încălcarea obligațiilor fiduciare din cauza încălcărilor. Odată ce SEC oferă reguli specifice pentru contractele de investiții, instituțiile pot lansa produse mai conforme în cadrul legal, cum ar fi diverse fonduri de staking pentru altcoin-uri, maparea activelor RWA și altele. Acesta este motorul ascuns care va declanșa următoarea piață bull pe termen lung.

40 de trilioane de dolari în titluri de stat americane și 500 de miliarde de dolari în finanțare AI — cine va fi salvat primul de fondurile globale pe termen lung? Jensen Huang este pe cale să înceapă să concureze cu Trump pentru bani. Trump vinde titluri de stat americane la Washington, iar Jensen Huang oferă plăți în rate clienților GPU-urilor din Silicon Valley. În cele din urmă, cine primește mai multe fonduri pe termen lung poate plăti dobânzi mai mari altcuiva. Chiar ieri, Jensen Huang a convocat șase giganți financiari — BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs, KKR și alții — pentru a mobiliza fonduri pe termen lung de peste 500 de miliarde de dolari pentru AI din piețele globale de capital. Ca să fiu direct, clienții Nvidia aproape că nu își permit plata integrală pentru plăcile video. Așa că Jensen Huang i-a ajutat să găsească bani, apoi a pus Wall Street să îi transforme în împrumuturi și contracte de închiriere, încurajând clienții să continue să cumpere și să folosească cipuri NVIDIA. Totuși, Trump tratează același grup ca pe o contribuție cu bani. Datoria națională a SUA se apropie de 40 de trilioane de dolari, iar el continuă să îndeamne Fed-ul să reducă ratele dobânzilor în fiecare zi, doar pentru a face împrumuturile mai ieftine pentru guvernul SUA. De ce a intervenit Jensen Huang în acest moment să ceară bani? Pentru că AI deja duce lipsă nu doar de cipuri, ci și de bani pentru a cumpăra chipuri. Clienții Nvidia nu sunt săraci, totuși factura pentru AI a devenit atât de mare încât chiar și ei abia și-o permit. Cât de revoltător este asta? Estimări de cercetare realizate de Fed-ul din Dallas Din 2023, giganți tehnologici precum Google, Microsoft, Meta și Amazon au investit între 500 și 600 de miliarde de dolari în inteligență artificială, O mare parte din aceasta provine din propriile lor profituri. Dar acesta este doar începutul. În următorii 3 până la 5 ani, centrele globale de date AI vor consuma încă 3 până la 5 trilioane de dolari. Cei 500 până la 600 de miliarde de dolari cheltuiți mai devreme sunt suficienți doar pentru a umple o mică parte din marea groapă care va veni mai târziu. Așadar, chiar și cei mai bogați giganți tehnologici nu se pot baza întotdeauna doar pe propriile profituri pentru a acoperi golul. Marile companii de cloud computing au început să emită obligațiuni pe termen lung, iar multe startup-uri de IA nici măcar nu-și permit să cumpere GPU-uri simultan, așa că recurg la împrumuturi sau închiriere de echipamente. Fără suficienți bani, Jensen Huang nu putea să stea pur și simplu să aștepte, așa că a adus șase giganți financiari. Aceste șase instituții plănuiesc să înființeze un lot independent de platforme de finanțare a puterii de calcul AI, apoi să strângă fonduri de la fonduri de pensii, fonduri de asigurări, fonduri suverane și alți investitori pe termen lung, cu scopul de a valorifica peste 500 de miliarde de dolari în viitor pentru a construi centre de date, facilități energetice și achiziționarea de plăci video. Desigur, acești 500 de miliarde de dolari nu sunt finanțați de NVIDIA însăși, nici nu au fost strânși dintr-o dată. În prezent, este doar un cadru de cooperare, iar proiectele specifice trebuie implementate unul câte unul. Dar, deși nu toți banii au sosit încă, ceea ce trebuie să facă oamenii este deja foarte clar. Anterior, NVIDIA vindea doar plăci video, dar acum trebuie să ajute clienții să obțină împrumuturi împreună. Cu alte cuvinte, cel mai mare blocaj pentru AI a fost lipsa cipurilor înainte. Acum, capacitatea de producție a cipurilor este încă în expansiune, iar banii pentru achiziția de cipuri sunt deja insuficienți. Și această abordare nu se oprește la hârtie — NVIDIA a încercat-o deja o dată. În ianuarie anul acesta, Apollo a aranjat un acord de hashrate de 5,4 miliarde de dolari pentru XAI, din care 3,5 miliarde au fost furnizate de Apollo. Abordarea era simplă: o companie independentă cumpăra mai întâi echipamente de calcul, inclusiv GB20 de la Nvidia, apoi închiria echipamentele către X AI pe termen lung. Astfel, XAI putea obține GPU-ul imediat, fără să plătească toți banii dintr-o dată. NVIDIA a vândut cu succes cipuri, iar instituțiile care au plătit au primit un contract de închiriere pe termen lung. Mai important, Nvidia însăși nu a stat deoparte și a privit; a participat și ca investitor în finanțarea acestei companii de infrastructură de calcul. Cu această experiență, Jensen Huang se pregătește acum să extindă un proiect într-un sistem de finanțare de 500 de miliarde de dolari. În acest moment, rata de creștere a companiilor de IA nu mai depinde doar de faptul dacă pot obține plăci video; trebuie să răspundă și la o altă întrebare: cine este dispus să plătească primul pentru ele? Totuși, Jensen Huang nu a fost primul care a vândut echipamentele în acest mod. În afaceri, el a numit finanțarea furnizorului, ceea ce, în limbaj simplu, înseamnă că vânzătorul mai întâi împrumută bani cumpărătorului, apoi îl lasă să se întoarcă să-și cumpere bunurile. La sfârșitul anilor 1990, Cisco a făcut la fel: companiile de telecomunicații nu își permiteau routere și switch-uri, așa că divizia financiară Cisco a oferit împrumuturi și contracte de închiriere. Clienții primesc echipamentele, Cisco primește comenzi, băncile și investitorii primesc dobândă — toată lumea pare să câștige bani, iar afacerea continuă să crească. Până în 2001, Cisco avea încă aproximativ 1,9 miliarde de dolari în linii de împrumut promise, dar clienții nu le folosiseră încă. Dar când bula internetului s-a spars, companiile de telecomunicații au rămas brusc fără bani pentru a se extinde, clienții au început să reducă comenzile, inventarul a fost lăsat pe seama Cisco, iar banii împrumutați au început să-și asume riscuri. Produsele Cisco erau cu siguranță utile, iar internetul a schimbat într-adevăr lumea, dar înainte ca clienții să poată face suficienți bani, echipamentele și datoriile erau deja adunate. Astăzi, NVIDIA își asumă același risc: clienții nici măcar nu au câștigat suficienți bani din AI înainte să fie deja împovărați de închirierea echipamentelor și dobândă. Desigur, GPU-urile de astăzi au o cerere reală, dar deprecierea unui GPU durează de obicei doar cinci sau șase ani, în timp ce împrumuturile și închirierile actuale pot fi amânate și mai mult. Câțiva ani mai târziu, performanța chipurilor va rămâne în urmă, iar chiria și dobânda vor trebui plătite. Desigur, atâta timp cât banii câștigați de clienții AI sunt suficienți pentru a acoperi aceste costuri, sistemul financiar adus de Jensen Huang poate continua să accelereze dezvoltarea AI. Dar odată ce creșterea veniturilor din AI încetinește și chiriile vechilor GPU-uri încep să scadă, cei care plătesc încep să-și reevalueze adevărata valoare. Când finanțarea se va strânge, clienții vor reduce mai întâi presiunea de cumpărare și, în cele din urmă, vor reveni la comenzile Nvidia. Din acest motiv, Banca pentru Reglementări Internaționale a avertizat asupra acestui risc: companiile de cipuri și companiile de cloud computing investesc în clienți AI, iar când clienții promit să cumpere cipuri și putere de calcul, este ușor să se formeze un lanț de capital reciproc susținător. Așa că, în final, toată lumea pariază pe același lucru: dacă clienții AI pot face bani rapid. Atâta timp cât un segment de venit nu poate ține pasul, oamenii vor realiza că toți depind de aceleași profituri viitoare. Chiar dacă partea clientului va rezista, Jensen Huang va da totuși peste un alt concurent, piața obligațiunilor de stat din SUA. Doar în 2026, Fed-ul din Dallas estimează că companiile legate de IA ar putea emite aproximativ 300 de miliarde de dolari în obligațiuni investment grade. Dacă scadențele diferite sunt convertite uniform în obligațiuni pe zece ani, presiunea pe ratele dobânzii pe termen lung este aproximativ echivalentă cu o optime din presiunea asupra emisiunilor titlurilor de stat americane în aceeași perioadă. Odată ce acești 300 de miliarde de dolari vor intra pe piață, companiile de IA vor concura cu guvernul SUA pentru fonduri de asigurări, pensii și bani de la instituțiile globale de investiții. Pentru a lua datorii de la IA

Valve a conturat o viziune complet nouă pentru Ethereum, iar în continuare, accentul va fi pus pe trei tehnologii majore Rezistent la calculul cuantic, integrare profundă a inteligenței artificiale și protecție avansată a confidențialității de primă clasă. 1. Quantum Safe: Împiedică viitoarele calculatoare cuantice să spargă parolele on-chain 2. Integrare profundă a inteligenței artificiale: permite contractelor inteligente să ruleze modele AI pentru a îmbunătăți eficiența on-chain 3. Protecție a confidențialității de top: Construiește transferuri native de confidențialitate, spune adio călătoriilor goale pe tot internetul 90% dintre traderii ETH nu știu că această nouă foaie de parcurs ascunde 5 puncte cheie: 1. Arborii Verkle au fost dezvoltați de ani de zile, dar sunt inerent incompatibili cu soluțiile de criptare post-cuantică. În loc să le refaci și să refactorize, este mai bine să le înlocuiești direct pentru a reduce costurile de upgrade în următorii ani, evitând astfel capcanele de securitate pe termen lung. 2. În prezent, ecosistemele de confidențialitate ale ZEC, Monero și Solana continuă să atragă fonduri, iar companiile nu îndrăznesc să folosească Ethereum pentru transferuri în lanț complet publice. Cu confidențialitatea integrată la fundație, fondurile și instituțiile nu mai trebuie să transfere monede de confidențialitate pentru transferuri mari, păstrând direct o lichiditate masivă. 3. În viitor, securitatea contractelor inteligente se va baza în totalitate pe revizuirea automată a inteligenței artificiale, facilitând aprobarea contractelor pentru dezvoltatorii de retail obișnuiți. Dar AI filtrează codul inovator cu risc ridicat, făcând mai dificilă lansarea pentru DApp-urile experimentale de nișă. 4. Această rundă de restructurare este numită a treia iterație majoră a Ethereum. Prima a fost Genesis, a doua a fost Fuziunea, cu șapte hard fork-uri implementate treptat, de fiecare dată modificând doar o mică parte pentru a preveni un colaps total al rețelei. Pe termen scurt, este greu să recâștigi imediat ETH-ul, dar vestea bună este o logică pe termen lung. 5. Băncile mari și administratorii de active au declarat clar că nu vor aloca ETH la scară largă decât dacă riscurile cuantice sunt rezolvate. Plasarea tehnologiei anti-cuantice ca prioritate maximă de această dată elimină practic barierele pentru intrarea pe piață a unui capital tradițional de trilioane de yuani. În concluzie: aceasta este restructurarea fundamentală a Ethereum pentru nevoile de securitate, capital instituțional și confidențialitate în următorii 10 ani. Este un beneficiu pe termen lung, dar ciclul de implementare este extrem de lung, așa că nu va schimba prea mult piața pe termen scurt.

Liniștea dinaintea furtunii? Bursa majoră de lungă durată, Crypto.com a fost expusă pentru multe probleme ascunse în conturile și operațiunile sale, iar piața începe să se îngrijoreze dacă ar putea deveni următoarea bombă cu ceas. Arma lor principală pentru a atrage investitori de retail este cardul de debit cripto, care cere utilizatorilor să blocheze tokenul CRO de pe platformă pentru a obține cashback și privilegii VIP. Slăbiciunea fatală a acestui model este că, odată ce piața devine bear sau subvențiile sunt reduse, utilizatorii își vor vinde acțiunile din CRO și își vor retrage investiția, ceea ce va face ca bilanțul platformei să se micșoreze instantaneu. Dacă schimburile folosesc CRO ca parte principală a rezervelor lor, sunt ușor prinse într-un canal spiralat al morții, similar cu FTX și FTT. În plus, cea mai cunoscută etichetă a lor din industrie este disponibilitatea extremă de a cheltui masiv pe marketing. De exemplu, a cumpărat drepturile de denumire pe 20 de ani pentru Staples Center din Los Angeles pentru 700 de milioane de dolari, a sponsorizat Cupa Mondială și F1. Totuși, în istoria criptomonedelor, platformele care au investit agresiv în denumirea sporturilor înainte sau în perioada de vârf a pieței bull — cum ar fi FTX care sponsorizează stadionul Heat sau Miami Speeds — s-au confruntat ulterior cu o reacție severă a fluxurilor de numerar din cauza cheltuielilor fixe extrem de mari. Există o problemă și mai critică: deși Crypto.com este o companie majoră de conformitate pe piața bursieră din SUA, structura sa principală este de fapt complexă, cu principalele entități operaționale răspândite de mult timp în Singapore, Malta și diverse paradisuri fiscale offshore. Deși această structură evită reglementările stricte timpurii, pe măsură ce legile globale (în special în SUA și Europa) privind reglementarea criptomonedelor sunt implementate treptat, costurile de conformitate și amenzile suportate pentru acoperirea licențelor de conformitate erodează rapid profiturile nete deja modeste ale acestor exchange-uri de nivel secund. Rezumat: 1. Amintește-ți să diversifici riscurile pentru activele pe care le investești. 2 Dacă scade, va urma inevitabil o tendință la fel ca prăbușirea FTX.

Acest tip de strategie de a organiza răscumpărări de miliarde de yuani de către angajați înainte de a deveni publică este fără precedent în istoria tehnologiei. OpenAI a cheltuit 7 miliarde de dolari din propriul buzunar pentru a răscumpăra acțiunile deținute de propriii angajați. Anterior, se bazau pe instituții externe precum SoftBank și Thrive Capital pentru a cumpăra acțiuni ale angajaților, dar de data aceasta și-au folosit direct propriile rezerve de numerar pentru a răscumpăra acțiunile. Această tranzacție menține evaluarea OpenAI la 852 miliarde de dolari. Vor să demonstreze că firma are bani în evidență și, de asemenea, să curețe structura de capital înainte de listarea oficială în SUA, astfel încât instituții externe noi să nu intre și să preia o parte. De ce să nu aducem noi investitori externi? Cea mai mare preocupare înainte de un IPO este structura mixtă de acțiuni. Dacă sunt recrutate noi instituții externe, nu doar că acestea vor primi mai multe locuri în negocierile pentru IPO, dar influența acționarilor existenți (precum Microsoft, SoftBank etc.) și a conducerii va fi diluată. Digestia internă a OpenAI nu doar protejează evaluările, ci menține și un control absolut puternic. În spatele acestei absurde saga bogăției se ascunde o luptă ridicolă de tras cu rivalul Anthropic. OpenAI a creat deja sute de indivizi bogați în numerar, valorând zeci de milioane de dolari chiar înainte de a deveni publică, Concurentul vecin Anthropic tocmai a strâns fonduri pentru a permite angajaților să vândă acțiuni pe bani cash, dar pentru că angajații erau reticenți să vândă, instituțiile nu au cumpărat suficient. OpenAI trebuie să monetizeze angajații la fiecare șase luni până la un an, câștigând zeci de milioane de dolari în numerar; altfel, cei mai buni talentați vor părăsi compania a doua zi. În concluzie: această strategie hardcore de "curățare a pieței + distribuirea de numerar" este clar un pas final pentru a deschide calea pentru cel mai mare IPO din istorie. După ce Ultraman a devenit public, prăbușirea a avut loc și mai repede, iar lichiditatea pieței a devenit și mai mică

Săptămâna trecută, Bitmine a cumpărat încă 7.391 ETH, deținând deja 4,8% din oferta totală Ethereum, puțin sub ținta de 5%. Au promis 87% din ETH-ul lor, câștigând 194 de milioane de dolari dobândă într-un an. De asemenea, a răscumpărat 3 milioane de acțiuni din propriile sale acțiuni BMNR. Sunt mai inteligenți decât Biwei Strategy, trecând doar de la aprecierea capitalului la active generatoare de dobândă, iar această parte a dobânzii este câștig pur. În finanțele tradiționale, deținerea de peste 5% de către o singură instituție este un semnal al deținerii acțiunilor și controlului absolut. 5% din oferta totală a Ethereum echivalează cu blocarea unei cantități masive de lichiditate pe piață. Mai mult, ei dețin 87% din activele rămase, ceea ce înseamnă că există din ce în ce mai puține Ethereum spot tranzacționabile pe piață. Odată ce apare o piață bull majoră, această strângere extremă a lichidității declanșează o strângere puternică a frecvenței și un efect de tracțiune explozivă. De ce cumpără monede în timp ce își răscumpără și propriile acțiuni BMNR? Pentru că pe piața de capital din SUA, mulți investitori instituționali sunt restricționați de conformitate și nu pot cumpăra direct tranzacționarea spot cu ETH; ei pot cumpăra doar acțiuni cu proxy hold, cum ar fi BMNR. Când sentimentul pieței este negativ, capitalizarea de piață a BMNR poate fi mai mică decât valoarea reală a ETH pe care o deține (cu discount). Tom Lee este extrem de priceput în acest tip de operațiune de capital pe Wall Street, cumpărându-și frenetic propriile acțiuni atunci când prețul acțiunilor este subevaluat, ceea ce crește conținutul de ETH per acțiune. Până când piața reacționează, atât acțiunile, cât și monedele vor avea un dublu strike Davis.

Saylor a tăiat din nou Bitcoin pentru a-și salva acțiunile preferențiale STRC—mai funcționează acest truc? Tocmai a vândut 1.690 BTC, 108,6 milioane de yuani, toți cheltuiți pentru răscumpărarea STRC, Prețul mediu de vânzare era de 64.000 de yuani, mult sub costul de deținere de 75.000 de yuani, ceea ce îl făcea o pierdere totală. STRC ar fi trebuit să valoreze 100 de dolari, dar acum sunt 95 de dolari, iar nici măcar un dividend anualizat de 12% nu poate fi recuperat. Partea ciudată este că săptămâna trecută a fost vândut un lot, marcând două săptămâni consecutive de vânzări nete. Totuși, rezervele de numerar au ajuns la 4,65 miliarde de dolari. Obiectivul său actual este să acopere golul de acțiuni preferențiale prin vânzarea Bitcoin cu pierdere. Se pare că este bine finanțat, dar costul mediu al deținerii a 840.000 BTC este de 75.385 de dolari. Vânzarea de monede pentru a susține piața atunci când prețul Bitcoin scade sub cost, Poate fi înțeles ca folosind active care generează pierderi pentru a subvenționa dobânzile mari sau răscumpărările. Dacă prețul Bitcoin rămâne scăzut mult timp, această strategie de vânzare a Bitcoin pentru a proteja dividendele îi va eroda continuu încrederea în poziție. Cu cât vinzi mai mult, cu atât pierzi mai mult, cu atât deții mai puțin Bitcoin, iar STRC-ul va scădea corespunzător — o dublă reacție negativă. Lupii de pe Wall Street așteaptă să-i devoreze grăsimea.

Cine controlează Bitcoin? Majoritatea dezvoltatorilor Bitcoin Core sunt fundamentaliști tehnici, Ei cred că Bitcoin ar trebui folosit doar ca bani electronici sau aur digital, Umplerea NFT-urilor și inscripțiilor pe lanț poluează registrul. Dar pentru minerii care cheltuiesc mult pe utilaje miniere și plătesc facturi la electricitate, După reducerea la jumătate a Bitcoin, recompensele pe blocuri au devenit tot mai mici, iar taxele ridicate au devenit linia de salvare pentru mineri în a-și menține profitabilitatea. Minerii nu se pot sacrifica pentru idealismul dezvoltatorilor. Așadar, propunerea Bitcoin BIP-110 este blocată în proces. De ce nu pot dezvoltatorii să impună upgrade-uri precum Ethereum? Acest lucru evidențiază exact cel mai înfricoșător farmec al descentralizării Bitcoin Atâta timp cât Vitalik și Fundația iau o decizie finală, foaia de parcurs a Ethereum poate fi schimbată după bunul plac. Astfel, unii din comunitate au glumit că dacă s-ar ocupa de Vitalik în acea zi, ETH ar putea fi inutil, sugerând instituțiilor să angajeze bodyguarzi pentru a-l proteja. În lumea Bitcoin, dezvoltatorii trebuie doar să scrie cod; dacă codul funcționează depinde în totalitate de votul minerilor (puterea de hash). În faimosul consens din Hong Kong din 2017 și războiul de scalare a blocurilor, minerii și dezvoltatorii s-au ciocnit acerb, demonstrând în cele din urmă că propunerile de upgrade (BIP) fără sprijinul minerilor erau practic doar discuții teoretice. Se spune că atâta timp cât există profit, vor exista curente subterane, iar minerii operează în secret acceleratoare MEV. Chiar dacă clientul oficial (Core) încearcă să filtreze pachetele de înscriere la nivelul nodului, Multe pool-uri mari de minerit au început de mult să folosească clienți personalizați sau să accepte direct cererile private de ambalare ale utilizatorilor. Indiferent cât de stricte sunt regulile on-chain, atâta timp cât cineva este dispus să plătească minerilor în mod privat, minerii vor înghesui acele date în blocuri. Consecința acestui fapt este că Bitcoin se va transforma dintr-o societate publică și corectă, bazată pe reguli, într-o societate pe ușa din spate, axată pe cine are mai mulți bani. Fonduri mari pot strecura bani în mod privat către mineri pentru a se alătura, iar oamenii obișnuiți nu pot strecura și mai multe comisioane normale. Minerii, pentru a face bani în secreție, au privilegiul de a împacheta pe oricine vor, expunându-și cărțile de cenzură și descentralizare. Mai mult, doar marile pool-uri miniere cu control pot prelua acest tip de muncă privată și pot obține profituri uriașe; investitorii de retail și micii mineri pur și simplu nu pot obține o cotă, iar puterea de calcul devine tot mai concentrată. Atunci descentralizarea Bitcoin ar înceta să mai existe.

Abilitățile pe care le posedă, Toți au crescut în perioade de dificultăți financiare. Probleme la corp, Totul a fost ridicat când nu aveau griji legate de mâncare sau haine. Să devin mai puternic atunci când suferi Adauge probleme în timp ce te bucuri de viață. Dacă nu vrei să o repeți, trebuie să o faci invers. Doar cei care au trăit cu adevărat acest lucru pot înțelege această zicală.