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【法老看盘】 法老先给结论：这波财报后的暴跌，是市场预期打太满的“业绩杀”，不是AI存储的故事讲不下去了。13号的投资者日，就是闪迪用来正面回应所有质疑的舞台。 先复盘一下这场“炸裂的财报、惨烈的股价”。 闪迪Q4营收89.65亿，同比暴涨372%，调整后每股收益39.25刀，毛利率干到84.6%，比英伟达还高。同时甩出140亿回购计划，8份长协锁定了939亿刀保底收入。 结果呢？财报后两天跌了12%。下季度营收指引105.5亿，中值没达到华尔街108亿的预期。从6月高点2354刀跌到1250刀附近，接近腰斩。 市场到底在怕什么？ 怕84.6%的毛利率是NAND涨价的“周期幻觉”，怕下季度NAND涨幅从33%收窄到8%，涨价最快的阶段过去了。 但空头漏掉了一些关键事实。 这939亿长协覆盖未来四年以上半数供应，附带了165亿刀财务担保。云厂商还在全球扩容AI推理算力，花旗驳斥“见顶”担忧，说供应链各环节库存都低，产能不能满足需求。 13号投资者日，CEO要解释三件事。 84.6%的毛利率到底能不能持续，长协能不能把公司从周期股变成“有收入的基建股”，HBF新架构和BI CS8 QLC的具体路线图怎么走。 这波暴跌不是基本面崩了，是预期差引发的情绪宣泄。闪迪卖的是存储，但市场现在要的不是过去多能赚，而是未来能赚多久。13号投资者日，就是看管理层能不能给出这个答案。 记住，闪迪这一次能不能起死回生，也得看13号，管理层如何解答，能不能给投资者满意的答复！$BTC $ETH $SNDK #闪迪8月13日投资者日临近，财报分歧待解