Postare

850 de milioane de dolari s-au întors, 81% au ajuns în buzunarele BlackRock: ETF-urile se redresează, dar doar pentru tine este o piață bull În prima săptămână a lunii august, ETF-urile Bitcoin au înregistrat un flux net de 853,5 milioane de dolari. Momentele sunt inundate—"Agenția s-a întors!" "Bou, întoarce-te repede!" Dar ghici cât din acei 850 de milioane de yuani aparține cu adevărat "pieței"? 170 de milioane. Restul de 693 milioane de yuani a fost în totalitate încapsulat de BlackRock IBIT. 81%。 Unsprezece ETF-uri au o valoare mai mică de 170 de milioane de yuani. Nu este o revenire; este un spectacol de unul singur. Să vedem mai întâi cât de scandaloase sunt cifrele— Între 3 și 7 august, au existat intrări nete timp de cinci zile consecutive de tranzacționare. FBTC al Fidelity a contribuit cu 116 milioane de yuani pentru săptămâna respectivă — a doua cea mai mare contribuție. Bitwise BITB, 2,11 milioane. ARK 21Acțiuni ARKB, 1,94 milioane. Între timp, Invesco BTCO a înregistrat o ieșire de 19,37 milioane, iar VanEck HODL a avut o ieșire de 10,55 milioane. Pe de o parte, BlackRock cumpără frenetic bunuri; pe de altă parte, concurenții se retrag în liniște. Aceasta nu este o "viziune larg optimistă a instituțiilor." Aceasta se referă la un grup de clienți instituționali specifici care realizează o configurație specifică printr-un anumit canal. De ce BlackRock? Cel mai mare administrator de active din lume—11,5 trilioane de dolari sub administrare. Canalele sale de vânzare acoperă cele mai bogate pensii din lume, fonduri suverane și family office-uri din lume. Când BlackRock spune "Bitcoin poate fi împerecheat", clienții săi ascultă. Când alte ETF-uri spun "Bitcoin poate fi alocat", clienții spun: "O să mai arunc o privire." Brandul înseamnă încredere, iar canalele sunt totul. E atât de simplu. Dar ceea ce merită și mai multă atenție este— De ce nu pot celelalte 11 ETF-uri să facă asta? Răspunsul ar putea fi dur: pentru că acest val de fonduri nu "pariază pe creșterea Bitcoin". Ceea ce fac ei este: acces la Bitcoin prin cele mai sigure și conforme canale. Fii atent la cuvintele cheie: cel mai sigur, cel mai conform. BlackRock este "cel mai mult". Ce înseamnă asta? Acest grup de fonduri poate avea o încredere mult mai slabă în Bitcoin decât ai crede. Au venit pentru că BlackRock a spus că e în regulă. Dacă într-o zi BlackRock spune "retrogradare", pleacă fără să salute nimic. Acum să ne uităm la Ethereum. În aceeași perioadă, ETF-urile Ethereum au înregistrat un flux net de 244,9 milioane, marcând cinci săptămâni consecutive de intrări nete și stabilind cel mai lung record de intrare pentru 2026. Arată bine, nu? Dar ETF-urile Bitcoin costă 850 de milioane de dolari pentru o săptămână, Ethereum 240 de milioane de dolari — mai puțin de o treime. Deși ETHA de la BlackRock a condus câștigurile, scara sa este complet diferită de cea a IBIT. Instituțiile au o poziție clară față de ETH: poți aloca puțin, dar nu te aștepta să dețin la fel de mult ca BTC. Setări de sondare, nu reîncărcări de credință. Permiteți-mi să spun ceva tăios— Recuperarea ETF-urilor este reală, dar "amploarea" redresării merită mai multă prudență decât "înălțimea" sa. August a trecut doar cinci zile de tranzacționare, însă fluxurile de intrare au ajuns deja de aproape cinci ori mai mult decât întregul luna iulie. Sună impresionant, nu-i așa? Însă, pe tot parcursul anului 2026, ETF-urile Bitcoin au în continuare o ieșire netă de 4,44 miliarde de dolari. 4,44 miliarde. Ultimii 850 de milioane de yuani acoperă doar golul lăsat de retragerea majoră din trimestrul al doilea. Mai mult, au venit 850 de milioane de yuani, dar ce se întâmplă cu prețul Bitcoin? Pe parcursul perioadei de intrare de cinci zile, Bitcoin a rămas sub 65.000 de dolari. Au intrat 850 de milioane de dolari, dar prețul a rămas neschimbat. Ce indică acest lucru? Unii preiau controlul, alții se vând. Cine contribuie ține de tine. Și mai ciudată este emoția. Bitcoin a revenit la 65.000, dar "Crypto Fear and Greed Index" rămâne la 25 — "frică extremă". ETF-urile cumpără, balenele fac stocuri, dar investitorii de retail se tem. Volumul tranzacțiilor a scăzut cu 9% de la lună la lună, marcând a doua cea mai scăzută săptămână completă de tranzacționare din octombrie 2024. Creșterea prețurilor și scăderea volumului — așa nu ar trebui să arate o piață bull. În sfârșit, câteva cuvinte— Dominația BlackRock este atât o reflectare a forței, cât și un avertisment asupra riscului. O concentrație ridicată înseamnă că, dacă acest lot de clienți își schimbă părerea, ieșirea lor va fi la fel de concentrată. În acel moment, nu va mai fi o "ieșire colectivă de ETF", ci mai degrabă "clienții BlackRock care se retrag, luând încrederea întregii piețe". Încălzirea este reală. Dar căldura lățimii merită mai mult nopțile nedormite decât înălțimea. Nu este o înflorire a florilor. Aceasta este o forță dominantă. Câștigi bani din alocarea clienților BlackRock sau din piața bull când piața se schimbă complet? Aceste două povești au finaluri complet diferite. $BTC $ETH $OKB #现货ETF资金回流, pot BTC și ETH să preia controlul?