Postare

Noaptea dinaintea masacrului? Prețurile petrolului au crescut cu 20% de la lună la lună, coincizând cu devenirea negativă a PCE, iar Fed-ul își pierde "scuza de a reduce ratele"! În timpul sesiunii din 31 iulie, contractele futures pe țiței WTI au scăzut cu peste 3%, ajungând la 80,12 dolari, în timp ce Brent a scăzut cu aproape 3%, ajungând la 84,40 dolari. Dar pe tot parcursul lunii—WTI a crescut cu aproximativ 20% cumulat, iar Brent a depășit temporar 90 de dolari. Pe tot parcursul lunii iulie, SUA și Iranul s-au bombardat reciproc în Iordania. La mijlocul lunii iulie, Iranul a atacat o bază americană, ucigând doi soldați americani; Pe 29 iulie, Iranul a lansat un alt atac cu rachete balistice asupra Iordaniei, ceea ce a determinat lovituri aeriene de ripostă din partea armatei americane. Prețurile la petrol zboară odată cu racheta. În decurs de o lună, tranziția între relaxare și upgrade a fost făcută de două ori. În aceeași zi în care prețurile petrolului au crescut vertiginos, SUA au publicat datele PCE din iunie — în scădere cu 0,1% de la lună la lună, marcând prima scădere lunară din ultimii patru ani. PCE anualizat 3,7%, PCE de bază 3,3%. Pe de o parte, prețurile petrolului au crescut cu 20% de la lună la lună; pe de altă parte, indicatorii inflației au devenit negativi pentru prima dată în patru ani. Cum se numește asta? Se numește "fantoma stagflației". Descompunând, acest lanț logic este mortal: Primul link: Prețurile petrolului sunt motorul inflației. Brent a crescut de la 71 de dolari la peste 90 de dolari, costurile energetice fiind transmise pas cu pas de-a lungul lanțului de aprovizionare. Volumul de navigație în Strâmtoarea Hormuz a scăzut la zero, ceea ce nu este un impuls pe termen scurt, ci un șoc structural pe partea de ofertă. Al doilea link: inversarea așteptărilor inflației, rescriind direct traiectoria ratelor dobânzii. La începutul lunii iulie, piața credea că probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie era de doar 18%, dar până pe 20 iulie, aceasta a crescut la 61,4%. Cele mai recente date CME FedWatch arată că probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie rămâne de până la 65,2%. Al treilea link: Pe 30 iulie, Rezerva Federală a anunțat că va menține ratele neschimbate la 3,5%-3,75%—dar tulburările interne izbucniseră deja. Trei membri ai comisiei de votare au votat împotriva creșterii ratelor dobânzilor, marcând prima dată din 2016. Al patrulea link: Așteptările privind creșterea ratei dobânzilor împing în creștere rata reală a dobânzii dolarului, care servește drept ancoră pentru evaluarea activelor de risc. Creșterea ratelor dobânzilor = rate de actualizare mai mari ale fluxului de numerar viitor = multipli de evaluare în scădere. Cu această combinație de mișcări — acțiuni americane, acțiuni AI, criptomonede — nimeni nu poate scăpa. Vorbind direct: În ultimele șase luni, piața a tranzacționat o poveste — "Inflația scade→ Fed reduce ratele→ eliberarea lichidității→ BTC decolează." Prețurile petrolului au ajuns la 90 de dolari, iar fundația acestei povești s-a pierdut. Piața tranzacționează acum o altă poveste — "creșterea prețurilor petrolului→ revenirea inflației→ creșteri ale dobânzilor→ strângerea lichidității→ active de risc sub presiune." Logica prețurilor pentru BTC-urile pe care le deții s-a schimbat. Recent, BTC a fluctuat în jurul a 64.000 de dolari. Între timp, acțiunile americane au revenit pe un model puternic în formă de V, cu Dow în creștere de 1,19% și Nasdaq în creștere de 2,78%. De ce? Acțiunile americane tranzacționează narațiunea unei aterizări line cu "creșterea PIB-ului încetinind → Fed nu îndrăznește să crească ratele." Dar ce tranzacționează piața cripto? Așteptări de lichiditate mai strânsă. O dată macro, două piețe, două interpretări. Cine are dreptate și cine greșește? Urmăresc prețurile petrolului. Dacă WTI nu reușește să se mențină peste 81 de dolari (care a scăzut sub 80 intraday pe 31 iulie), piața tranzacționează într-o logică de recesiune de "prăbușire a cererii". Dacă nu poate rămâne peste 81, există riscul unei corecții sistemice pe piață. Doar când vestea negativă va fi complet rezolvată, va fi ferm stabilită. Ca să fiu direct: Nu întreba ce impact are războiul asupra lumii cripto. Trebuie doar să-ți amintești— De fiecare dată când Orientul Mijlociu decolează, servește ca un semnal pentru marii jucători să se protejeze împotriva piețelor de vânzări în lipsă. $BTC $BZ $CL #美伊报复循环加速, prețurile la petrol au crescut cu 20% în această lună.