O fluxo de informações determina o que se vê todos os dias e, a longo prazo, também influencia a forma de pensar, por isso prefiro ver menos confusão, reservando a atenção para pesquisa, ação e produção contínua. Normalmente, não gosto muito de me envolver em fofocas. Quem está a discutir com quem, qual projeto começou a atacar outro, ver isso ocasionalmente até pode ser, mas acompanhar constantemente só consome emoções; depois de ver a confusão, a posição não melhora e a perceção não aumenta automaticamente. Prefiro focar nas pessoas que trazem novas informações ou em amigos com quem realmente interajo; não é que me ache superior a ninguém, é apenas que a atenção é limitada. Se houver mais um ruído na linha do tempo, pode-se acabar por perder informações realmente importantes. Também concordo cada vez mais com uma abordagem de criador de conteúdo: em vez de gastar tempo a avaliar os outros, é melhor construir continuamente o próprio conteúdo e capacidades. Quando o mercado está bom, toda a gente fala das oportunidades; quando o mercado arrefece, quem ainda está disposto a estudar, rever e produzir conteúdo sério é quem merece atenção a longo prazo. Não quero ganhar reconhecimento através de fofocas nem manter relações por meio de seguimentos mútuos; concentro-me em fazer o meu trabalho, produzindo conteúdo valioso de forma contínua, e com o tempo, o conteúdo naturalmente filtrará os que seguem o mesmo caminho.

Por que muitas pessoas acertam a direção, mas acabam perdendo dinheiro? Depois de muito tempo a negociar, percebi que acertar a direção é apenas a habilidade mais barata; o que realmente determina o lucro ou prejuízo é a posição que usas, a tua capacidade de suportar a volatilidade e se reconheces o erro quando ele acontece. Eu também já passei por isso: julgava que o BTC iria subir a médio prazo, então fui aumentando a posição, até mesmo usando alavancagem. No fim, a direção estava realmente correta, mas antes da subida houve uma queda de 10%, não aguentei e saí com stop loss; quando o preço voltou a subir, não quis perder a oportunidade e comprei a um preço alto, no final "a opinião estava certa, mas a conta perdeu dinheiro". O mercado não te favorece só porque acertaste a grande tendência, especialmente no mercado cripto, onde os grandes players gostam de limpar as posições pesadas e os impacientes antes de iniciar o movimento na direção correta. Há ainda um caso mais comum: quando tens uma pequena posição e ganhas, queres logo realizar lucros; mas quando tens uma posição grande e perdes, continuas a aumentar a posição. Ganhas pouco dinheiro quando ganhas, mas um erro apaga todos os lucros dos meses anteriores. Depois percebi que negociar não é um jogo de adivinhar subidas ou descidas, mas uma gestão de probabilidades. Errar a direção não é assustador, o assustador é um erro que te tira do jogo; acertar a direção não significa ganhar dinheiro, se a posição estiver fora de controlo, o correto também pode ser um desastre. Lembra-te: o mercado recompensa não quem mais vezes acerta, mas quem perde pouco quando erra e consegue permanecer no mercado quando acerta.

O sinal mais perigoso já apareceu: não cai, nem sobe! $BTC recuou de perto dos 125.000 dólares, com os topos a descerem continuamente, e o rali sempre pressionado pela linha de tendência descendente. Recentemente, o preço tem oscilado em torno dos 64.000 dólares, com volatilidade cada vez menor, aproximando-se do fim do triângulo de convergência. Este padrão é muito semelhante ao de 6.000 dólares em 2018 e ao de 20.000 dólares em 2022. Na altura, o mercado acreditava que o risco já tinha sido libertado e que a consolidação era suficientemente segura. No entanto, em 2018 caiu para cerca de 3.200 dólares, e em 2022, após o incidente FTX, caiu para cerca de 15.500 dólares. Antes das duas quebras, havia características semelhantes: a tendência principal ainda era descendente, a volatilidade continuava a estreitar-se e os topos do rali eram cada vez mais baixos. Agora é igual. Os fundos do ETF sustentam o suporte inferior, mas não impulsionam o BTC a ultrapassar a linha de tendência descendente, o que indica que as novas compras estão a ser absorvidas por mineiros, detentores a longo prazo e posições presas. Portanto, a consolidação prolongada dentro da tendência descendente pode não ser um acumular de força, mas sim o consumo da última capacidade de suporte. 65.500-67.000 dólares: só com aumento de volume e estabilização há hipótese de olhar para 70.000-73.000 dólares 61.000-62.000 dólares: queda abaixo indica escolha descendente do triângulo 58.000-60.000 dólares: última linha de defesa da plataforma, se perdida pode olhar para 52.000-55.000 dólares Nesta fase, a baixa volatilidade e a consolidação durante 2 meses podem levar a um fundo no Q4, trazendo uma verdadeira grande oportunidade! (Esperando por mais um perfeito "copo partido") #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在

#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Em poucas palavras: o CPI vai determinar o reprecificação do mercado em relação ao caminho da política do Fed em setembro, o crucial não é o valor do dado, mas se a inflação volta a apresentar risco de descontrole. Atualmente, o mercado já começou a apostar numa mudança de política em setembro, mas se o CPI continuar a cair, isso indica que a pressão inflacionária está a aliviar, e o mercado reduzirá ainda mais as preocupações com aumentos das taxas, o que poderá apoiar os ativos de risco. Por outro lado, se o CPI surpreender com uma alta, especialmente se a inflação subjacente voltar a subir, o mercado poderá reprecificar: Expectativas de aumento das taxas aumentam → rendimentos dos títulos do Tesouro sobem → dólar fortalece → ações americanas, BTC e outros ativos de risco ficam sob pressão. O maior dilema do mercado agora é: os dados económicos ainda não mostram uma recessão clara, mas a inflação não voltou totalmente ao objetivo. Se o CPI vier quente, a expectativa de que o Fed mantenha as taxas elevadas por mais tempo será reforçada. Para o BTC, o importante não é o CPI em si, mas como o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro se comportam após a divulgação dos dados. Dólar enfraquecido e rendimentos em queda favorecem o BTC a romper a resistência perto dos 66000; Se os rendimentos continuarem a subir, o BTC poderá testar novamente o suporte entre 63000 e 64000. Lembre-se: o mercado não negocia um único CPI, mas sim a direção da política do Fed nos próximos meses; os dados mudam as expectativas, e as expectativas mudam o fluxo de capital.

#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ ETF entrou com 860 milhões de dólares, por que o BTC ainda não sobe? Nos últimos 5 dias úteis, o ETF spot de BTC teve um fluxo líquido de cerca de 13.532 BTC, equivalente a aproximadamente 860 milhões de dólares, mas o preço ainda não conseguiu manter-se acima dos 65.000 dólares. O dinheiro não desapareceu, foi absorvido pelas vendas. A faixa entre 65.000 e 66.000 dólares é uma zona de negociação intensa anterior, onde posições presas e fundos de curto prazo estão a realizar lucros, e as compras do ETF ainda precisam de suportar as posições de mineradores, detentores a longo prazo e instituições a ajustarem as suas carteiras. Este conjunto de dados indica duas coisas: Sem o suporte do ETF, o BTC provavelmente já teria caído para entre 62.000 e 63.000 dólares; mas mesmo com tanto fluxo, não consegue ultrapassar os 65.000 dólares, o que também indica uma forte pressão de venda acima. No curto prazo, só se observam dois níveis: Manter-se acima dos 65.800 dólares, com alvo entre 66.600 e 67.500 dólares Quebrar abaixo dos 64.000 dólares, com alvo nos 63.200 dólares, e se perder, olhar para os 62.500 dólares Agora não é que não haja compradores, mas as compras estão temporariamente a ser absorvidas pelas vendas; o verdadeiro sinal de força será quando o mesmo fluxo do ETF começar a impulsionar a subida dos preços.

#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ SpaceX disparou, será uma reversão ou uma cobertura de posições curtas? SpaceX recuperou de 104,83 dólares para 136,10 dólares, subindo quase 25% em dois dias, e o que impulsionou a subida não foi uma nova notícia positiva, mas sim o facto de não ter ocorrido a pressão de venda esperada pela liberação de ações. A receita do segundo trimestre foi cerca de 7,8 mil milhões de dólares, um crescimento anual superior a 90%, e o prejuízo líquido reduziu para 541 milhões de dólares. Após cerca de 912 milhões de ações terem obtido qualificação para circulação, o preço das ações subiu com volume, forçando os vendedores a cobrir as suas posições curtas. Mas ainda não se pode confirmar uma reversão da tendência. A queda máxima desde o pico de 225,64 dólares foi superior a 53%, o que apenas indica que houve suporte entre 104 e 110 dólares. A verdadeira linha divisória é 135 dólares, que é tanto o preço de emissão do IPO como o custo para os primeiros investidores. Para a próxima semana, o foco será: - Manter-se acima de 135 dólares e ultrapassar 142 dólares, com alvo inicial entre 148 e 152 dólares - Recuar para 132 a 135 dólares sem quebrar esse suporte, mantendo uma oscilação forte - Cair abaixo de 130 dólares, o que indicaria que a subida atual é mais uma cobertura de posições curtas, com alvo entre 122 e 126 dólares O meu julgamento é que a SpaceX poderá primeiro tentar atingir 138 a 142 dólares, depois recuar para confirmar os 135 dólares. Só com um volume elevado e mantendo-se acima dos 142 dólares é que esta fase poderá evoluir de uma recuperação de sobrevenda para uma reversão de fase. No final de agosto haverá uma nova janela de liberação de ações. Em vez de me focar na subida diária, estou mais preocupado se o preço das ações conseguirá manter-se acima dos 135 dólares quando o próximo lote de ações for libertado.

O BTC está em consolidação há dois meses, por que um mercado lateralizado faz as pessoas perderem dinheiro mais facilmente do que uma queda acentuada? Embora uma queda abrupta assuste, pelo menos a direção é clara; o mais torturante no mercado lateralizado é que todos os dias você sente que "uma grande movimentação está prestes a acontecer". Eu costumava estar mais ocupado durante os períodos de oscilação: comprava na ruptura, vendia para cortar perdas na queda; vendia na quebra, comprava para cortar perdas no repique. Depois de um mês a mexer com o $BTC, ele praticamente ficou no mesmo lugar, mas a conta foi consumida por taxas, custos de financiamento e pequenas perdas consecutivas. Depois percebi que o mercado lateralizado não significa ausência de movimento, mas sim que o mercado está à espera de novos fundos e consenso; enquanto o intervalo não for rompido, tanto compradores quanto vendedores carecem de força contínua, e muitas das oscilações que parecem início de movimento são apenas liquidações de alavancagem e captura de liquidez de quem persegue altas e vende nas quedas. O mais assustador é que, após várias falsas rupturas, as pessoas começam a duvidar das regras. Quando deveriam cortar perdas, insistem; quando há uma verdadeira ruptura, não têm coragem de entrar, acabando por gastar a paciência em oscilações inúteis e deixando as emoções para as verdadeiras oportunidades. O mercado em baixa destrói o capital, o mercado lateralizado destrói a disciplina. A forma mais eficaz de lidar com isso não é melhorar a capacidade de previsão, mas reduzir a frequência de negociações, agindo apenas nas bordas do intervalo ou após confirmação da ruptura. Lembre-se: quando o mercado se move lateralmente por um longo período, ficar fora não é perder oportunidades, mas sim evitar que o capital seja consumido repetidamente.

De acordo com o indicador SOPR, o $BTC ainda não atingiu o verdadeiro fundo do ciclo! Vamos à conclusão: O ponto baixo do ciclo do BTC pode ocorrer entre 4 de outubro e 20 de novembro de 2026, com foco no final de outubro. A faixa de preço principal é entre 44.000 e 53.000 dólares, com o ponto médio em cerca de 48.000 dólares. Nas três rodadas anteriores, o BTC levou 410, 363 e 376 dias para cair do topo do ciclo até o fundo final, com uma média de cerca de 383 dias. O topo desta rodada ocorreu em 6 de outubro de 2025; segundo o ciclo histórico, o ponto baixo deve ocorrer aproximadamente entre outubro e novembro deste ano. O LTH-SOPR também merece continuar a ser observado. Quando este indicador cai abaixo de 1, significa que os detentores de longo prazo começam a vender com prejuízo, mas ele não pode determinar diretamente o ponto mais baixo; o mais importante é que, quando o preço fizer uma nova mínima, o LTH-SOPR pare de piorar. Se o preço continuar a cair, mas a venda com prejuízo dos antigos detentores não aumentar, isso indica que a pressão de venda está a esgotar-se. A minha previsão é: em setembro, testar entre 54.000 e 58.000 dólares; em outubro a novembro, entrar na zona central do fundo entre 44.000 e 53.000 dólares; em casos extremos, pode descer até entre 38.000 e 42.000 dólares. Após o ponto baixo, ainda serão necessários 3 a 5 meses para completar uma troca suficiente e iniciar uma nova fase de mercado! Portanto, o aparecimento do preço mais baixo não significa que o mercado em baixa termine imediatamente; a fase mais difícil é muitas vezes quando o preço já tocou fundo, mas o mercado ainda não vê uma nova tendência.

#存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ Esta queda parece mais uma reavaliação após a antecipação das expectativas; a procura não desapareceu, apenas o mercado já não se contenta com "bons resultados", mas exige que as empresas continuem a superar largamente as expectativas. No último ano, os fundos negociaram sucessivamente a capacidade de cálculo de IA, o aumento dos preços do HBM e a inversão do ciclo de armazenamento; agora a questão mudou de "a IA precisa de memória?" para "quão rápido pode crescer a procura e se as margens de lucro podem continuar a aumentar". A Micron (MU) beneficia do aumento do volume de HBM, da procura por servidores de IA e da melhoria do ciclo do DRAM; os fundamentos não enfraqueceram significativamente, o ajuste após os resultados deve-se principalmente ao grande aumento prévio, com os fundos a começarem a digerir a avaliação. Níveis a observar: 800 a 820 dólares: primeiro suporte; perto de 750 dólares: suporte forte; 900 dólares: resistência de curto prazo; após consolidar acima de 900 dólares, olhar para 950 a 1000 dólares. A SNDK beneficia principalmente do NAND, SSD empresarial e armazenamento para centros de dados de IA; os resultados foram bons, mas o mercado preocupa-se se os preços do NAND se manterão e quanto espaço resta para aumento das margens. Níveis a observar: 1100 a 1150 dólares: suporte de curto prazo; 1000 dólares: nível de defesa importante; 1300 a 1350 dólares: primeira resistência; 1500 dólares: confirmação de tendência de fortalecimento. O meu julgamento é que o mercado de memória para IA não terminou, mas a primeira fase, a mais fácil para lucrar, já passou; daqui para a frente, o mercado será mais exigente, e só as empresas que conseguirem manter a procura, as encomendas e as margens de lucro terão direito a avaliações mais elevadas.

No curto prazo não falta compra, mas a direção ainda não está definida! $BTC está atualmente perto de 65.000, com posições curtas concentradas principalmente entre 65.500 e 65.800; se se mantiver acima, pode desencadear um short squeeze, com alvo entre 66.300 e 67.500. Do lado inferior, a alavancagem é mais densa, com muitas posições longas entre 63.800 e 63.200; se 65.800 não for ultrapassado rapidamente e o preço cair abaixo de 64.000, o mercado pode primeiro limpar os longos, depois olhar para 63.200 e 62.500. De 3 a 6 de agosto, o ETF spot de BTC dos EUA teve entradas líquidas por quatro dias consecutivos, totalizando cerca de 764 milhões de dólares, indicando que as instituições continuam a comprar, mas apesar da entrada de capital, o preço ainda não rompeu, e a pressão de venda acima de 65.000 não é leve. No curto prazo, só se observam dois níveis: Manter-se acima de 65.800, torna-se forte; Cair abaixo de 64.000, torna-se fraco. Atualmente, o BTC ainda oscila entre 63.200 e 65.800; o gráfico de liquidação não pode prever a direção, apenas indica onde é mais provável ocorrer um colapso.