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这次反弹的本质：解禁前恐慌砸坑 → 财报+马斯克喊双催化 → 空头轧空反弹，不是基本面突然变了，是情绪从极度悲观修复到中性偏乐观。 短期看：$135（发行价）是第一道压力位，刚摸到。往上$160是第二个坎（第二批解禁的触发价$175.50附近会有抛压预期）。从低点$104涨到现在$134，已经30%了，短线追高性价比不高。 中期看：这票的核心矛盾是"叙事 vs 烧钱"。星链确实在赚钱而且增长快，但AI和星舰的资本开支是个无底洞。如果年底真能跑到$1000亿ARR，那当前价格还便宜；如果烧钱把现金流烧崩了，那再低的价格也不能接。 $SPCX #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？