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Os amigos que afirmaram categoricamente que haveria aumento das taxas em setembro podem acabar sendo contrariados…… #非农意外转负，CPI成加息关键 ┈➤ Os dados de emprego não apoiam o aumento das taxas No final do mês passado, já se mencionava a tendência de cortes de pessoal. O valor preliminar dos dados de emprego de julho foi realmente negativo. A taxa de participação na força de trabalho em julho foi de 61,4%, abaixo do esperado e do valor anterior; algumas pessoas provavelmente desistiram de procurar emprego por acharem que não encontrariam. Portanto, o valor negativo dos dados de emprego, juntamente com a queda na taxa de participação, apontam para uma conclusão — o mercado de trabalho dos EUA pode estar começando a enfraquecer. ┈➤ Os dados salariais não justificam aumento das taxas A taxa anual e mensal dos salários ficaram ambas abaixo do esperado e do valor anterior; os salários são uma parte importante dos custos de bens e serviços, e a desaceleração no crescimento salarial ajuda a desacelerar o crescimento do CPI. ┈➤ Títulos do Tesouro dos EUA e geopolítica favorecem a não subida das taxas em setembro Não é preciso dizer muito sobre os títulos do Tesouro dos EUA, o irmão Feng já analisou várias vezes. O aumento das taxas pode causar um ciclo vicioso nos títulos do Tesouro. No aspecto geopolítico, o Irão e Omã estão a promover um acordo de administração conjunta do estreito; se for alcançado, o estreito poderá permitir passagem temporária. ┈➤ Para concluir Atualmente, os futuros das taxas CME mostram que a probabilidade de aumento das taxas em setembro é de 44,1%, e a probabilidade de aumento em setembro no PM é apenas de 36%. No entanto, os futuros das taxas CME indicam que a probabilidade de aumento em outubro é superior a 50%. Portanto, se haverá ou não aumento em setembro, e se será uma postura hawkish ou dovish, é muito importante. Assim, agosto, que não tem reunião do FOMC, pode ser um bom período de vazio, a menos que as relações entre os EUA e o Irão se agravem novamente