O relatório de emprego não agrícola surpreendeu negativamente durante a noite, BTC ultrapassa 65K: mas a verdadeira batalha será na próxima quarta-feira
O que viste ontem à noite?
O emprego não agrícola dos EUA em julho — diminuiu em 23 mil.
Qual era a expectativa do mercado? Um aumento de 80 mil.
A diferença na expectativa ultrapassou 100 mil.
Os dados de maio e junho também foram revistos para baixo em 103 mil.
Ou seja, nos últimos três meses, o emprego real criado nos EUA foi mais de 120 mil inferior ao que se pensava.
Isto não é um "erro de dados".
É um colapso total dos dados.
E depois?
O BTC subiu instantaneamente de cerca de 63.000 dólares, ultrapassando momentaneamente os 65.300 dólares, atingindo uma nova máxima em agosto.
O ouro subiu quase 3% em linha reta, ultrapassando os 4.360 dólares.
O Nasdaq subiu 1%.
Todo o mercado animou-se instantaneamente.
"Não haverá aumento das taxas! A liquidez vai afrouxar! Avante!"
Mas espera.
A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%.
O emprego diminuiu, mas a taxa de desemprego caiu?
Porque a taxa de participação na força de trabalho caiu para 61,4%, o nível mais baixo desde o início de 2021.
264 mil pessoas saíram do mercado de trabalho.
Não foram mais pessoas a encontrar emprego.
Foram mais pessoas a desistir de procurar emprego.
Mais interessante ainda — Rick Rieder, CIO de Rendimento Fixo Global da BlackRock, disse algo muito interessante:
"A fraqueza inesperada dos dados de emprego do mês passado reflete a 'revolução da produtividade' na era da inteligência artificial."
O que ele quer dizer é: as empresas americanas estão a aprender como aumentar a produção sem aumentar o número de funcionários.
A aplicação da AI no local de trabalho e a busca das empresas por eficiência estão a remodelar a estrutura do emprego.
Em outras palavras —
O emprego não agrícola negativo pode não ser um sinal de recessão económica, mas sim de que a AI está a substituir pessoas.
Mas o mercado não se importa com isso.
Os dados da CME mostram que a probabilidade de aumento das taxas em setembro caiu diretamente de 55% para 44%.
Há uma semana, este número ainda era 67%.
O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu rapidamente.
O índice do dólar caiu quase 30 pontos.
"Más notícias" tornaram-se "boas notícias".
O único tema das negociações do mercado é: sem aumento das taxas.
Mas —
Não te alegres cedo demais.
O presidente do Fed, Powell, já declarou claramente: se os dados da inflação estiverem quentes, ele está preparado para apoiar um aumento das taxas em setembro.
A governadora do Fed, Cook, também disse: se a inflação não melhorar, ela está pronta para apoiar o aumento das taxas.
O relatório de emprego reduziu a probabilidade de aumento das taxas, mas o CPI pode revertê-la a qualquer momento.
Na próxima quarta-feira, 12 de agosto.
Será divulgado o CPI de julho dos EUA.
Esta é a verdadeira batalha.
Os dados de emprego dizem ao Fed "parem".
Os dados da inflação podem dizer ao Fed "ainda não podem parar".
O Fed está preso no meio, adivinha quem vai escolher?
O mercado está a negociar "sem aumento das taxas".
Mas muito em breve poderá negociar "por que a economia está tão fraca e ainda não há corte nas taxas".
Estes dois cenários têm implicações muito diferentes para o BTC —
O primeiro é positivo.
O segundo é — pensas que tocaste o fundo, mas na verdade estás a meio da recessão.
65K não é o fim, pode nem ser o começo.
É apenas um cruzamento.
O CPI da próxima quarta-feira é a chave para decidir se o BTC continua a subir para 70 mil ou se vira para 60 mil.
Se o CPI continuar a arrefecer → a expectativa de aumento das taxas desmorona completamente → BTC atinge 70 mil.
Se o CPI rebentar para cima → a expectativa de aumento das taxas regressa → 65K pode ser o topo de fase.
Em uma semana, saberemos.
$BTC$ETH$BICO#非农意外转负，CPI成加息关键
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