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这两天网传段永平“减持”了前段时间他自己号称“十年不卖”的泡泡玛特 今天看了下，发现老段自己解释了，我梳理一下： 1. 段永平喜欢卖期权，通常是卖 put 为主。（参考我前面的 cash secured put 文章） 2. 港交所对卖 put 总量有限制，所以有部分仓位是 covered call 策略，即买入正股+卖出 call，他一般都是直接卖出 ATM 的 call，这里权利金丰厚。 covered call 和 cash secured call 在数学上是基本等效的，这个可以通过期权的等价公式推导。 3. put expired，即卖出的 put 没有跌破变成废纸到期。covered call 被 call 走，即价格涨过了卖出的 call 行权价，对应的正股被 call 走（被动卖出）了 这两个都是他卖期权收入保费，而不是看空减持。 4. 段永平他还是那么喜欢 iPad 🫢