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SpaceX 财报三件事 #SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 本周二美股盘后交出上市以来的首份财报 关于财报要注意3个方面 1、是真赚钱还是在持续烧钱 市场预计二季度营收约 68.8 亿美元、环比大幅增长，净亏损明显收窄 其中 Starlink 贡献约七成收入，是稳定的现金牛 但单季资本开支预计超过 120 亿美元、自由现金流仍为负、现金储备继续下降。 SpaceX 是一家营收高速增长、却仍在为星舰与星链大规模烧钱的公司，我们想看的是这条烧钱曲线何时拐头。 2、会不会与特斯拉合并 7 月 31 日，华尔街日报称特斯拉正为剥离中国业务做准备，以给与 SpaceX 的合并铺路，马斯克随即辟谣，称从未讨论、是荒谬的假新闻，特斯拉中国也予以否认。 传闻能传的这么真也是有原因的 众所周知，SpaceX 烧钱凶猛，市场猜测特斯拉的中国资产会成为它的输血来源，这就是所谓为 SpaceX 续命。SpaceX 带有国防承包商属性，而特斯拉上海工厂承担其全球过半产能，一旦合并，中国资产会成为监管审查的最大雷区。 虽然这次辟谣平息了这则传闻，但只要烧钱与现金流的压力还在，这类关于资源腾挪的猜测就会反复出现。 3、解禁与催化 8 月 6 日，SpaceX 约 20% 受限股、对应约 1160 亿美元市值将解禁，短期抛压值得警惕。 此外，星舰能否走向完全可重复使用、把发射成本大幅压低，以及 Grok 与 AI 业务的进展，是决定其长期估值的关键催化。 SpaceX的这首份财报，可能不光是回答它赚不赚钱，更是要来展示马斯克怎么供养这台烧钱机器，同时又如何平衡火箭、卫星、汽车、AI各产业之间的取舍。