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财报不及预期，股价却大涨9%，亚马逊是怎么了？ #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% 亚马逊给出的三季度营收指引只有1970亿至2020亿美元，低于市场预期；全年资本开支又被抬到约2200亿美元。增长放缓，花钱更多，怎么看都不像利好。 结果股价盘后一度涨超9%。 市场不是突然不看指引了，而是发现亚马逊砸进AI里的钱，已经开始自己养自己。 这份财报真正值钱的不是总营收，而是AWS。 AWS本季度收入422亿美元，同比增长37%，相比上一季度的28%明显提速，也是近18个季度以来最快的一次。更夸张的是，AWS营业利润达到166亿美元，同比增长约64%，利润率升到39.4%。 换句话说，AWS只贡献了亚马逊约21%的收入，却贡献了超过60%的营业利润。 这才是股价上涨的原因。 市场可以接受一家企业烧钱，但前提是能看到钱从哪里回来。亚马逊一边建设数据中心、买芯片，一边把AWS的增速和利润同时拉高，这和单纯讲AI故事不是一回事。 说到底，亚马逊这次不是靠指引赢的，而是靠AWS证明了一件事： AI确实很烧钱，但它也能赚钱。