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ETH又回到1625美元附近，我的空单逻辑暂时没变。 现在最明显的信号，不是ETH跌了多少。 而是BTC跌到约6.3万美元时，ETH依然没有表现出更强的承接。当前ETH约1625美元，BTC约6.30万美元，资金还是优先留在BTC，而不是回流ETH。 这就是我继续偏空ETH的核心原因： 它不是单纯跌，而是相对BTC一直弱。 前几天市场风险偏好修复时，ETH一度反弹到接近2000美元，很多人开始喊补涨、山寨季。 结果BTC一回落，ETH很快又被打回原形。 上涨的时候跟不上，下跌的时候弹性更大，这种走势说明市场并没有真正认可ETH的独立逻辑。 当然，ETH也不是完全没有故事。 今年市场一直在炒staking ETF，逻辑是传统资金除了获得ETH价格敞口，还能拿到质押收益。这个产品确实比过去不带staking的ETF更有吸引力，但真正能不能推动价格，最终还是要看持续资金流入，而不是只看叙事。近期ETH ETF虽然曾结束连续八周流出，但资金强度还不足以证明趋势彻底反转。 更现实的问题是，机构对ETH的预期已经明显下降。 花旗此前因为ETF需求疲弱、监管进展缓慢，把ETH的12个月目标价从3175美元下调到2240美元，悲观情景甚至看到1094美元。 所以我现在看两个位置。 下方先看1600美元。 如果放量跌破，前期抄底资金可能继续止损，空头有机会向1550美元甚至更低区域延伸。 上方则看1700美元。 如果ETH重新站回1700美元，同时ETH/BTC开始明显走强，那我会优先减空，而不是继续靠信仰扛单。 现在这个位置也不适合无脑追加空仓。 毕竟ETH已经从接近2000美元跌回1625美元，空头利润积累不少，任何宏观利好或者BTC反抽，都可能触发一轮快速逼空。 我的态度很简单： 空单继续拿，但不贪、不乱加杠杆。跌破1600看延续，重新站回1700就尊重市场。 交易不是证明自己看得多准。 真正重要的是，看错以后亏多少，看对以后能不能把利润带走。$ETH 仅为个人交易记录，不构成投资建议，DYOR。