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比特币现货ETF净流出2.6537亿美元；同一天，以太坊现货ETF却净流入902.95万美元。 一边撤，一边接，这种背离比单独看某个数字更有意思。 再把以太坊的数据拆开： +1538.31万美元，来自贝莱德ETHB； -253.71万美元，来自Bitwise ETHW； 最终全市场合计净流入903万美元。 也就是说，当天并不是所有资金都在买ETH，而是贝莱德一家的流入覆盖了其他产品的部分卖盘。机构之间没有形成一致方向，但头部资金至少没有跟着市场一起撤退。 时间拉长一点更清楚。最近5个交易日，以太坊ETF分别录得923万、1453万、-1865万、1329万和903万美元资金变化，累计仍净流入约2743万美元。资金有反复，却维持着缓慢回流的状态。 目前以太坊现货ETF总资产约102.3亿美元，占ETH总市值4.55%；历史累计净流入已经达到112.1亿美元，单日成交额约6.3亿美元。值得注意的是，累计流入高于当前资产净值约9.8亿美元，这也说明ETF资金虽然长期在买，但ETH价格下跌吞掉了部分账面价值。 所以这组数据还不能证明机构正在“抛BTC、换ETH”。两边的资金体量差距仍然很大，903万美元也不足以推动趋势反转。但在BTC ETF大额流出的背景下，ETH还能保持正流入，至少说明它没有被机构资金同时抛弃。 接下来真正值得盯的，不是某一天流入多少，而是ETH ETF能否连续一周保持正流入。如果资金持续累积，同时价格重新站稳1900美元，才算资金面和走势开始互相验证。 现在更像有人提前放了一张小桌子，还谈不上机构大军正式入场。 $ETH $BTC #以太坊主网十一周年：十一年不间断运行与生态成就