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Strategy 终止逢低买币，这比继续买更值得看 因为它终于暴露出一个问题：BTC 财库公司不是无限子弹 过去市场喜欢 Saylor 的故事，因为它简单、粗暴、有信仰。融资，买币，再融资，再买币。只要 BTC 上涨，MSTR 就像一个带杠杆的比特币入口。但当账面亏损扩大、优先股利息和分红压力上来、现金储备要先保住时，这台机器就不能只讲信仰了 我觉得 Strategy 现在进入了第二阶段 第一阶段是「敢不敢买 BTC」 第二阶段是「能不能在不牺牲资本结构的情况下继续持有 BTC」 这对其他比特币财库公司也是提醒。用公司资产负债表买币，和个人长期持有不是一回事。公司要还利息，要稳股价，要应对融资窗口关闭 信仰可以很硬，现金流不会陪你浪漫 #Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿