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Na era "Duro Wash", precisamos reajustar a perspectiva para analisar os dados. Quais resultados os dados combinados de hoje à noite, PIB, PCE e consumo pessoal, trazem para o mercado? 1. As propostas da política de Wash: meta de inflação de 2%, redução cautelosa das taxas de juro, uso prudente da política monetária, enfraquecimento do CPI de junho, e até acredito que Wash enfraquece atualmente todos os dados do mercado que são desfavoráveis à sua política. 2. Portanto, sob essa perspectiva, não se deve olhar apenas para o PCE, mas sim analisar os dados de hoje à noite de forma integrada, dando prioridade à estrutura dos dados do PIB, depois ao consumo pessoal e só então ao PCE, porque o núcleo do apoio à política de altas taxas de Wash é verificar se a resiliência económica é suficiente. 3. O PIB real é de 1,5%, nominalmente um pouco mais fraco, mas os componentes reais do consumo continuam fortes, com crescimento do consumo acima do esperado, o que significa que a procura dos residentes não colapsou e a economia mantém a sua resiliência, o que também fornece uma base para Wash continuar a manter taxas de juro elevadas. 4. O núcleo do PCE, a taxa anual do núcleo do PCE está em linha com as expectativas e ligeiramente abaixo do valor anterior, a taxa mensal caiu significativamente, abaixo das expectativas do mercado, o que significa que a preocupação com a inflação a curto prazo foi aliviada, mas as preocupações com a inflação a médio e longo prazo permanecem, a inflação mantém alguma rigidez, e para enfraquecer as preocupações com a inflação é necessário um enfraquecimento contínuo dos dados. 5. Em resumo, os dados de hoje à noite mostram que a economia mantém a resiliência, o consumo sustenta a economia, a inflação mantém rigidez, a fraqueza da inflação a curto prazo não tem evidências suficientes para alterar a política de taxas de juro, e combinando com a política de Wash para validar, estes dados enfraquecem as preocupações com a inflação e também as expectativas de altas taxas, mas se isso pode enfraquecer o aumento das taxas em setembro, atualmente parece ainda ser difícil. 6. Observando o desempenho do mercado, o dólar está fraco, o ouro forte, o que significa que as preocupações com altas taxas ou aumentos das taxas diminuíram, mas a taxa dos títulos do Tesouro a 1 ano ainda está em níveis elevados, o mercado ainda não voltou à expectativa de cortes nas taxas. A taxa de rendimento a 1 ano caiu, as taxas de rendimento dos títulos de médio e longo prazo a 10 e 30 anos também caíram, as expectativas de aumento das taxas enfraqueceram, as preocupações com a inflação a curto prazo e as expectativas de inflação a longo prazo enfraqueceram sucessivamente, mas os dados de hoje à noite são claramente mais favoráveis para aliviar as preocupações com a inflação a curto prazo, a queda da taxa a 10 anos foi claramente mais rápida do que a dos 30 anos. O índice VIX caiu, a relação SPHB/SPHQ recuperou, o índice do mercado acionista dos EUA subiu, o apetite por risco a curto prazo aumentou, as preocupações com as taxas de juro diminuíram, e a recuperação após a queda do mercado acionista dos EUA, juntamente com os bons resultados financeiros, impulsionaram a recuperação. No geral, os dados de hoje à noite são positivos, mas essa positividade é limitada, não podendo reverter completamente a situação para que as expectativas de cortes nas taxas retornem, e como Wash sempre desconfia dos dados atuais, isso enfraquece invisivelmente o efeito positivo trazido pelos dados. A chave desta semana ainda é observar os resultados financeiros, os dados macroeconómicos e as questões geopolíticas são menos importantes do que os fundamentos dos resultados financeiros! #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点