O PPI dos EUA em julho subiu 4,7% em termos anuais, embora seja inferior à expectativa de 4,9%, este número no mercado cripto parece mais como um "alívio não tão preocupante", não se pode dizer que seja uma reversão positiva. Em termos mensais, manteve-se estável, o que indica que a pressão dos preços a montante não continuou a subir, e o mercado naturalmente apostará que a expectativa de corte de juros não está tão distante. Mas agora, ao olhar para os dados macro, estou cada vez menos inclinado a correr atrás do primeiro candle de alta. Muitas vezes, o movimento após a divulgação dos dados reflete a diferença entre expectativas e realidade, não os dados em si. O que realmente importa observar é: se o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está a cair, se o dólar está a enfraquecer e se o BTC consegue ganhar volume e manter-se firme em níveis-chave. Os dados são moderados, apenas dão um pouco mais de espaço para os ativos de risco respirarem. Como gerir a posição, ainda depende da tendência do mercado $BTC

O problema do DOGE não é a falta de notoriedade, pelo contrário, pode ser um dos ativos mais conhecidos no mundo das criptomoedas. Todos o conhecem, todas as exchanges o têm, e a liquidez nunca foi má. Não é como aquelas altcoins pequenas, que ninguém se atreve a comprar quando sobem e que não se conseguem vender quando descem. A maior vantagem do DOGE é que ele nunca saiu verdadeiramente do radar do público. Mas é precisamente por isso que a sua situação é embaraçosa: toda a gente o conhece, mas por agora poucas pessoas estão dispostas a pagar antecipadamente pela "próxima história" dele. O Bitcoin alimenta-se da narrativa macroeconómica e dos fundos institucionais; o Ethereum baseia-se no ecossistema e na valorização dos ativos; várias novas blockchains, AI, RWA, stablecoins, DeFi, pelo menos conseguem contar uma história de "de onde virá o crescimento futuro". E o DOGE? Continua a ser o mesmo DOGE: uma comunidade forte, alta reconhecibilidade, o Elon Musk ocasionalmente menciona e isso gera emoção, mas estas coisas parecem mais a sua base, não necessariamente o motor para uma subida contínua. Antes, em mercados em alta, com liquidez abundante, as pessoas compravam primeiro as principais linhas, depois as secundárias, e até "avatares de cães" conseguiam ser comprados com fé. Na altura, a lógica do DOGE era simples: suficientemente popular, fácil de entender, com memes, e os investidores de retalho entravam em massa. Mas agora é diferente. O dinheiro não é tão fácil de ganhar, e as pessoas perguntam: onde está o capital incremental? Por que motivo novos utilizadores deveriam comprá-lo? Para além da emoção, o que pode criar uma procura contínua? Há ainda um ponto fácil de ignorar: um meme de grande capitalização como o DOGE, para subir, precisa de uma quantidade de capital que já não é a mesma de antigamente. Já não é uma pequena ação que pode disparar com alguns múltiplos, mas sim um ativo antigo com liquidez suficiente, que precisa de um consenso forte para ser reacendido. Sem uma grande apetência pelo risco, sem um verdadeiro regresso dos investidores de retalho, sem um novo evento de super disseminação, é muito fácil para ele ficar a desgastar-se no fundo.

Durante este período, o BTC tem estado a oscilar entre 62.000 e 65.000 dólares, com a atenção a ser desviada alternadamente pela IA, pelo mercado acionista dos EUA e pelo ouro, deixando as criptomoedas meio esquecidas. Analisando a cadeia, entre 61.000 e 65.000 dólares já se acumulou uma grande quantidade de fichas, especialmente perto dos 63.000 dólares, onde a concentração é muito densa. A minha interpretação é: quem queria sair já saiu em parte, e cada vez mais pessoas estão dispostas a comprar nesta faixa, o mercado está a formar novamente um consenso de custo. Mas vários fatores que reprimem o mercado estão a afrouxar lentamente: a expectativa de aumento das taxas macroeconómicas está a arrefecer, as preocupações com a liquidez da Strategy estão a diminuir, e o comércio de IA também está a abrandar. O mercado atual é um pouco como uma "zona de ninguém": as pessoas do mundo cripto receiam uma nova queda, enquanto o capital externo ainda espera por sinais mais claros. Mas quando tudo estiver confirmado, as posições confortáveis para entrar geralmente já terão desaparecido. Se acredita na lógica de longo prazo do BTC, observe mais esta fase de baixa volatilidade, baixa atenção e troca contínua de fichas. O fundo nunca é um ponto, mas sim um período muito desgastante. Agora pode não ser o fundo, mas pelo menos o mercado está a passar por algumas mudanças que merecem atenção $BTC Análise pessoal, não constitui aconselhamento de investimento

A Rússia finalmente colocou BTC, ETH e USDT na lista oficial de ativos negociáveis Mas não se apresse a interpretar isso como uma adoção total do Crypto Investidores comuns só podem comprar esses três, com um limite máximo anual de 300.000 rublos através de um único intermediário; investidores profissionais têm menos restrições, mas todos devem passar por um teste obrigatório antes de negociar. A nova regulamentação entrará em vigor em 1 de setembro Acho que essa abordagem é muito típica: não é liberar altcoins, nem incentivar todo mundo a especular com moedas, mas sim delimitar os ativos com maior liquidez, mercado mais maduro e histórico de precificação mais longo, oferecendo ao público um "ponto de entrada controlado" BTC é ouro digital, ETH é infraestrutura on-chain, e USDT é o dólar cripto mais usado no mundo real. Incluir esses três já mostra que os reguladores sabem onde está a verdadeira demanda do mercado O limite de 300.000 rublos não é alto, claramente não é para que investidores de varejo fiquem ricos da noite para o dia com ativos voláteis, mas para isolar o risco dentro de um âmbito relativamente suportável. Quanto ao teste obrigatório, é uma linha clara: você pode participar, mas não pode fazê-lo sem saber exatamente o que está comprando Para o mercado, o que realmente importa é que cada vez mais países estão mudando de "se os ativos cripto devem existir" para "quais ativos podem entrar no sistema regulatório, quanto o público pode comprar e quem é responsável pelos riscos" No futuro, o mercado cripto pode não ficar mais "selvagem", mas vai se parecer cada vez mais com o financeiro tradicional: barreiras mais claras, conformidade mais importante, e os ativos principais primeiro a receber benefícios políticos A temporada de altcoins ainda depende de sentimento e liquidez, mas o que a regulação quer é ordem. São duas lógicas que, no curto prazo, provavelmente serão difíceis de conciliar totalmente $BTC $ETH $USDT

Chocante! A mesma carteira foi roubada novamente de 25,6 milhões de dólares após três anos Em 2023, ela já havia perdido 24,23 milhões de dólares devido a uma autorização maliciosa de token, e o atacante depois devolveu cerca de 90% dos fundos; desta vez, os ativos foram rapidamente convertidos em DAI e ETH, praticamente sem dar tempo para reação O que acho mais arrepiante nesta situação não é o quão habilidoso o hacker é, mas sim que muitas pessoas ainda entendem "segurança da carteira" apenas como: desde que a chave privada não seja vazada, está tudo bem. Na verdade, o que realmente torna ativos de grande valor vulneráveis não é a chave privada, mas sim as autorizações que você já assinou, os DApps que você conectou, e a quem você deu permissões ilimitadas A autogestão realmente oferece liberdade, mas o outro lado da liberdade é: não há serviço de apoio ao cliente que possa ajudar a cancelar aquele deslize de clique. Na blockchain, o mais caro nunca é o Gas, mas sim uma assinatura que você pensou "não faz mal, é só confirmar" $ETH

Os dados do Token Terminal mostram que atualmente cerca de 34,4% do ETH está em estado de staking, um recorde histórico. Comparado com cerca de 30% no início deste ano, a proporção de staking aumentou 4,4 pontos percentuais em poucos meses. Isto significa, por um lado, que cada vez mais detentores de moedas escolhem bloquear ETH na cadeia para obter rendimentos de staking, reduzindo a quantidade de ETH disponível para circulação livre no mercado; por outro lado, o aumento contínuo da proporção de staking também reflete o reconhecimento, por parte de alguns fundos, do valor a longo prazo do Ethereum e dos rendimentos do seu ecossistema. No entanto, uma proporção de staking mais alta não significa necessariamente que o preço irá subir. Será necessário continuar a observar a procura spot por ETH, o fluxo de fundos institucionais, a atividade na cadeia, bem como as possíveis variações de oferta temporárias causadas pelo desbloqueio do staking. O ETH que tens, continuas a manter, a colocar em staking, ou esperas por uma oportunidade de negociação mais adequada$ETH

#今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ BTC recentemente tem estado preso entre 62.000 e 66.000 dólares, a compra de ETF continua, mas as vendas dos mineiros e grandes investidores também não pararam, e os dois lados forçaram o preço a formar uma linha reta. A volatilidade implícita do mercado já caiu para um nível historicamente baixo, o que indica que todos estão à espera de um gatilho. O CPI dos EUA esta noite é provavelmente esse botão Muitas pessoas acham que a consolidação lateral é a mais frustrante, porque não há uma alta explosiva nem uma queda drástica; quem está comprado tem medo de comprar caro, quem está vendido teme uma subida repentina. Mas visto de outra forma, agora é o mercado a redistribuir as fichas. O capital de curto prazo não tem paciência, o capital de longo prazo está a observar; cada vez menos pessoas tentam apostar tudo numa notícia, a verdadeira decisão da direção ainda depende da liquidez macro Não acredito muito que um único CPI possa mudar completamente a grande tendência do BTC, mas pode decidir para onde o curto prazo vai: Se o CPI for inferior ao esperado, o dólar e os rendimentos dos títulos americanos recuam, o BTC terá oportunidade de tentar ultrapassar os 66.000 dólares; Se o CPI for mais quente, o mercado volta a negociar expectativas de aperto, e será crucial ver se os 62.000 dólares se mantêm, se não se mantiverem, ver os 60.000 dólares não será surpreendente Mais importante ainda, o capital do mercado está claramente a preferir agora áreas como poder computacional AI, chips, e comunicação óptica. A criptomoeda não desapareceu, apenas não está temporariamente sob os holofotes Isto não é necessariamente mau. Os grandes movimentos de mercado geralmente não começam quando toda a rede está otimista, mas sim quando todos pensam "por que é que esta moeda ainda não se mexe?", e lentamente eliminam as fichas indecisas Portanto, nestes dois dias, em vez de olhar para o gráfico de 1 minuto a tentar adivinhar subidas e descidas, é melhor observar duas coisas: se o suporte dos 62.000 dólares é eficaz, e como o dólar e os rendimentos dos títulos americanos se comportam após o CPI A consolidação lateral não é assustadora, o que é mais temível é abrir posições aleatoriamente sem direção $BTC

O projeto $BICO tem uma direção bastante promissora, focando na abstração de contas e na interação multichain, suportando o pagamento de Gas por terceiros, simplificando as transações e reduzindo a barreira de entrada para o uso de DApps. Está muito popular, mas a volatilidade também é grande.

Esta semana, o mercado cripto apresentou três sinais consecutivos Strategy vendeu 1690 BTC a um preço abaixo do custo para recomprar ações preferenciais, TrumpMedia sofreu uma perda próxima de 200 milhões de dólares devido à desvalorização de ativos cripto e reduziu suas operações, Grayscale retirou os pedidos de três ETFs spot de ADA, DOT e HBAR Isoladamente, são notícias, mas juntas fica claro que o mercado começou a recusar pagar um prémio elevado por histórias que prometem que comprar moedas sempre vai subir Antes, para empresas cotadas, comprar BTC era um ciclo virtuoso: a empresa detinha moedas, o preço das ações subia com prémio, com a valorização podia financiar-se, usava o dinheiro para comprar mais moedas, e a subida do preço das moedas reforçava a narrativa Mas quando o mercado arrefece, essa lógica trava, o prémio de avaliação cai, o financiamento fica mais caro, as ações preferenciais caem abaixo do valor nominal, e a empresa tem que escolher entre continuar a aumentar a posição ou reparar o balanço Strategy já indicou que a tal "retenção a longo prazo" tem condições, a empresa não é uma cold wallet e não pode atravessar ciclos só com fé A ação da Grayscale também mostra que as instituições não rejeitam altcoins, mas estão a redefinir critérios: para ativos além de BTC e ETH entrarem na carteira de fundos tradicionais, só o hype e um pedido de ETF não chegam Liquidez, conformidade, espaço, necessidade real e narrativa a longo prazo — faltar qualquer um destes pode colocar o ativo na lista de observação dos investidores Por isso, agora não é só olhar para quando o BTC vai recuperar, mas sim quem está a vender e quem está a comprar, se são fundos de curto prazo ou posições de longo prazo Cada grande liquidação é dolorosa, mas também elimina as histórias mais frágeis da ronda anterior. Desta vez, o mercado quer limpar não só alavancagem e moedas sem valor, mas também a ilusão de que ativos com aparência institucional merecem avaliação alta $ETH $BTC

Depois da divulgação dos dados de emprego não agrícola de julho, o mercado voltou a ficar indeciso Nos EUA, o emprego não agrícola em julho diminuiu em 23 mil pessoas, enquanto o mercado esperava um aumento de 85 mil, uma diferença de 108 mil; os dados de junho também foram revistos para baixo em 37 mil. O arrefecimento do mercado de trabalho já não é um sinal pequeno Para o BTC, isto tem dois lados. Por um lado, com os dados a piorar, a expectativa do mercado de que o Fed continue a aumentar as taxas em setembro caiu claramente, de cerca de 70% para 40%. A diminuição das expectativas de subida das taxas alivia naturalmente a pressão sobre os ativos de risco, e a comunidade cripto vê isso como um sinal ligeiramente positivo Mas por outro lado, se o emprego continuar a cair, o problema não será apenas um aumento de taxa a menos, mas sim se a economia realmente entrará em recessão. Recentemente, o ouro ultrapassou os 4400 dólares, com os fundos a moverem-se antecipadamente para ativos de refúgio, o que também indica que o mercado não está tranquilo Portanto, o BTC está agora a caminhar na corda bamba: A diminuição das expectativas de subida das taxas serve de suporte, mas o receio de recessão pode pressionar o apetite pelo risco O sentimento de curto prazo pode inicialmente beneficiar da queda nas expectativas de subida das taxas, mas se os dados económicos continuarem a piorar, o mercado provavelmente terá de fazer contas novamente $BTC