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$SNDK 财报炸裂，但狗庄玩的是“预期差”！ 闪迪Q4（自然年Q2）财报硬得一批： · 营收89.65亿，同比增长372%，远超预期的84.8亿 · 调整后EPS 39.25美元，远超预期的34.96美元 · 毛利率84.6%，同比提升58.2个百分点 · 数据中心业务29.8亿，环比翻倍，同比暴增103% · 8份长期协议锁定933亿美元最低收入 · 140亿美元回购计划 但狗庄就盯着一个数字——Q1指引中值105.5亿，比市场预期低5.5%。高盛一语道破：“市场预期已过度领先于现实”。财报后盘后暴跌超7%，周四正股再跌超12%，三天从1400+砸到1163，跌幅超17%。 但机构和狗庄在玩反向操作。花旗给出90天短期买入建议；美银维持2500美元目标价；杰富瑞维持1750美元；Raymond James上调至2000美元；Argus将评级从“持有”上调至“买入”，目标价1600美元。Bernstein重申3000美元。 6月季度利润增长三分之二靠涨价，ASP环比暴涨33%；但Q1指引ASP涨幅骤降至8%，bit出货增速也在放缓。这是狗庄砸盘的真正原因——周期顶部的定价权在消退。