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O ouro enlouqueceu novamente. A 5 de agosto, o ouro à vista ultrapassou os 4200 dólares, subindo 2,8% no dia, atingindo os 4213 dólares, um máximo de seis semanas. Dados da Bloomberg mostram que o ETF de ouro à vista da China teve entradas líquidas consecutivas em 14 dias de negociação. A World Gold Council afirma que, num contexto de incerteza geopolítica e económica, a procura por ETFs de ouro mantém-se firme. Nas redes sociais, só se ouve "comprem ouro". Depois olhas para o BTC — Ainda oscila perto dos 64.000 dólares. O ouro subiu 2,8% num dia, o BTC nem se mexeu. O valor de mercado do ouro aumentou cerca de 1,3 biliões de dólares num só dia, enquanto o valor total de mercado do Bitcoin é de apenas 1,29 biliões. O ouro cresceu o equivalente a um Bitcoin inteiro num único dia de negociação. E o Bitcoin, nesse dia, só se mexeu 0,17%. Ninguém fala do BTC. Os KOL nas redes sociais só falam de ouro. Nos grupos ninguém menciona Bitcoin. Até as críticas diminuíram — nem sequer vale a pena criticar, o que mostra que foi mesmo esquecido. Mas eu comecei a reparar numa coisa: Quando toda a gente está a correr atrás do ouro, quem é que está a comprar Bitcoin discretamente? A 3 de agosto, o ETF de Bitcoin à vista teve entradas líquidas de 170 milhões de dólares. A 4 de agosto, entradas líquidas de 211,5 milhões de dólares. O IBIT da BlackRock captou 170 milhões de dólares num só dia, com entradas líquidas acumuladas a ultrapassar os 60,7 mil milhões. Em dois dias, somam 380 milhões de dólares. As instituições estão a comprar. Os ETFs continuam a ter entradas. Mas o preço não se mexe. Um trader OTC da Wintermute disse algo interessante: "As compras dos ETFs já entraram no mercado, mas não impulsionaram o preço do Bitcoin." Traduzindo — alguém está a acumular, mas não quer puxar o preço para cima. Vamos ver a cadeia. O número de endereços que detêm pelo menos 1 BTC atingiu 909.196, um máximo histórico. Os detentores a longo prazo controlam 79% do fornecimento em circulação, também um máximo histórico. Os contratos em aberto de futuros subiram significativamente, com o CME a saltar 6,82% num só dia. O capital alavancado está a entrar ativamente. De um lado, ninguém fala do BTC nas redes sociais; do outro, instituições e detentores a longo prazo estão a acumular freneticamente. Este desfasamento, pensa bem. O mercado tem agora uma narrativa dominante: a história do "ouro digital" falhou — o ouro sobe devido a proteção e expectativas de cortes nas taxas, o BTC não acompanha porque o capital não aceita essa lógica. Essa lógica não está errada. Mas o problema é — A forte subida do ouro já reflete muitas notícias positivas. Dados fracos do ADP, queda do dólar, desanuviamento geopolítico — todas estas expectativas já estão precificadas. O ouro subiu de 4000 para 4200 devido à ressonância entre sentimento e capital. E o "não acompanhamento" do BTC, será que não é uma fraqueza da tendência, mas sim uma acumulação de energia? A CryptoQuant diz que o BTC precisa de três condições para uma recuperação sustentável: entradas contínuas de ETFs, estabilização dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o Fed a não aumentar mais as taxas. Entradas contínuas de ETFs — já estão a acontecer. Rendimentos dos títulos do Tesouro — estão a cair. Fed — o mercado prevê apenas mais um aumento este ano. As três condições estão a ser cumpridas uma a uma. Quando toda a gente está a correr atrás do ouro, talvez seja altura de olhar para o BTC "esquecido". Isto não é para te fazer investir sem pensar. 65.000 dólares é a primeira barreira; se não se mantiver, continua a oscilar. Se ultrapassar, 68K-70K é o próximo alvo. Se não, recua para 62K. Mas quero dizer isto: O mercado recompensa sempre quem pensa contra a corrente. Desde que — se mantenha vivo o suficiente. Compra em partes, com posições leves e paciência. Não entres a comprar ouro no pico, nem vendas BTC no seu ponto mais baixo. Vamos discutir nos comentários: O ouro chegou a 4200, consegues ainda manter o BTC? $BTC $XAU $ETH #黄金重返4200美元，BTC为何没跟涨？