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Por que a Coreia do Sul não iniciou uma forte recuperação após limpar as alavancagens? Olhando para a história, vejamos o que aconteceu com a alavancagem na bolsa A em 2015, que também foi um mercado em alta No primeiro semestre de 2015 houve um mercado em alta e no segundo semestre um crash, que não ocorreu de uma só vez, mas sim em três ondas de pânico, concluídas gradualmente A primeira onda foi de junho até início de julho, quando a regulação limpou o financiamento fora da bolsa, com alavancagens altas de 10x e 8x estourando primeiro, fazendo o índice cair de 5178 pontos para 3373 pontos, com um total de 16 quedas limitadas de mil ações em 3 meses Então, em 9 de julho, o banco central concedeu empréstimos ilimitados para a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários, as autoridades começaram a investigar vendas a descoberto maliciosas, e naquele dia o índice de Xangai subiu 5,76%, com mais de 1200 ações atingindo limite de alta, e as 194 empresas negociáveis do ChiNext subiram todas Assim, o mercado começou a se recuperar Depois, quem escapou da primeira queda entrou animadamente para comprar na baixa, mas acabou comprando no meio do caminho. Não parece o que está acontecendo agora? Em 18 de agosto, a segunda onda de queda começou, com o índice de Xangai caindo 6,15%, em 24 de agosto rompendo a mínima de julho, e em 26 de agosto atingindo uma nova mínima de 2850,71 pontos. Caiu de 4000 para 2850, uma queda de cerca de 29%, enquanto o ChiNext caiu 32% Os fundos fiduciários e financiamentos internos foram liquidados forçosamente nessa onda, e a Comissão Reguladora confirmou depois que o saldo de margem caiu de 2,2 trilhões para cerca de 960 bilhões, com 60% do financiamento fora da bolsa sendo limpo, e claro, depois disso o mercado voltou a subir No final do ano até o início de 2016, houve uma terceira onda de quedas com mecanismo de circuit breaker, implementado em 4 de janeiro de 2016, que foi acionado em 4 e 7 de janeiro, fazendo o índice de Xangai cair cerca de 26% em quatro dias de negociação, com uma perda de valor de mercado de 8 trilhões Assim, o mecanismo de circuit breaker foi suspenso emergencialmente em 8 de janeiro Foram três ondas de quedas, duas recuperações que pareciam significativas, cada vez com pessoas dizendo que era o fundo, e muitas entrando para comprar, mas no fim todas ficaram no meio do caminho