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A IA dos EUA destrói a narrativa do blockchain: desviando fundos antes do armazenamento, OpenAI e Anthropic completarão a última injeção de sangue em setembro Em 2026, o capital de risco global está vivendo uma migração de mão única: dinheiro quente, capital institucional e liquidez especulativa que antes inundavam os setores blockchain e Web3 agora estão invadindo a cadeia industrial de IA dos EUA. A primeira onda de competição de capital é iniciada pelo setor de armazenamento de IA, e em setembro, grandes empresas de modelos líderes OpenAI e Anthropic se concentrarão em avançar suas janelas de IPO, criando um desvio de capital ainda maior que drenará continuamente o mercado blockchain existente e remodelará completamente o padrão de alocação de capital dos dois setores de tecnologia. 1. Pioneiro no setor de armazenamento: Poder de Computação Físico O armazenamento domina a narrativa do armazenamento distribuído em blockchain O ponto de partida dessa rodada de desvio de capital começou com a épica alta no setor de armazenamento de IA no primeiro semestre do ano, que destruiu diretamente a lógica de avaliação do setor de armazenamento em blockchain. O treinamento e inferência de grandes modelos de IA geram demanda física rígida e quantificável por memória HBM de alta largura de banda e armazenamento de grande capacidade de nível empresarial, levando empresas americanas de armazenamento como Micron, Western Digital, SK Hynix e SanDisk a dobrar seu desempenho. No final de julho, o setor de armazenamento disparou coletivamente em um único dia, com o ganho da SanDisk ultrapassando 21%. O valor de mercado da SK Hynix já ultrapassou US$ 1,35 trilhão, superando a capitalização total do Bitcoin e tornando-se o alvo preferido de ativos físicos para fundos institucionais. Dados da IDC mostram que provedores globais de nuvem e empresas de IA garantiram pedidos de compra de armazenamento de vários anos. Somente a Micron detém 22 bilhões de dólares em contratos de fornecimento de longo prazo, com pedidos visíveis, fluxo de caixa estável e capacidade de hardware físico construindo uma narrativa fundamental completa e verificável. Em contraste, no setor de armazenamento distribuído em blockchain, projetos como Filecoin e Arweave há muito enfrentam desafios de implementação. O armazenamento on-chain depende da inflação de tokens para subsidiar mineradores, com a demanda real de armazenamento pago sendo reduzida e os modelos de receita altamente dependentes da especulação de tokens; Sem forte demanda de indústrias reais e dependendo exclusivamente de uma única narrativa de "descentralização", o armazenamento de IA perdeu completamente seu apelo diante do crescimento tangível do desempenho. Os resultados da votação de capital com os pés são claros: desde abril de 2026, os ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum dos EUA tiveram saídas líquidas superiores a US$ 12 bilhões, enquanto ETFs americanos de semicondutores e armazenamento dos EUA tiveram entradas líquidas superiores a US$ 20 bilhões no mesmo período. O mesmo lote de fundos de alto apetite em risco mudou totalmente do mercado cripto para a trilha de hardware de IA. Mais importante ainda, os recursos de poder computacional e eletricidade que antes serviam à mineração de Bitcoin agora estão migrando para armazenamento por IA. Mais de 70% da receita de muitas empresas listadas de mineração de criptomoedas vem de empresas de hospedagem de poder computacional com IA e locação de armazenamento de data centers, transformando a mineração em um negócio paralelo. O capital não paga mais pelo irrealista "futuro descentralizado", mas sim aposta em hardware de armazenamento por IA que pode gerar receita imediatamente. A redução da liquidez no setor de armazenamento blockchain é apenas o começo dessa mudança de capital. 2. Janela de IPO em setembro para gigantes da IA: OpenAI e Anthropic impulsionam o desvio definitivo de capital Se o setor de armazenamento desviar apenas fundos de varejo e institucionais de médio porte, então o processo de IPO lançado pela OpenAI e Anthropic em setembro drenará fundamentalmente todos os fundos incrementais primários e secundários dos quais a blockchain depende, criando um efeito esmagador de devoração de capital. Duas das principais empresas globais de grandes modelos enviaram secretamente documentos de listagem S-1 à SEC dos EUA, definindo setembro de 2026 como a faixa de preços e janela de roadshow para a avaliação principal. A Anthropic concluiu um financiamento Série H de US$ 65 bilhões, com uma avaliação pós-investimento de US$ 965 bilhões e receita anualizada recorrente superior a US$ 47 bilhões; A colocação privada da OpenAI avaliada em US$ 852 bilhões, com uma única rodada de financiamento atingindo US$ 122 bilhões. O potencial combinado de captação das duas empresas chegou a US$ 100 bilhões, estabelecendo um recorde global de financiamento para empresas de tecnologia. Os principais bancos globais de investimento como Sequoia, Morgan Stanley e Goldman Sachs, apostaram nesses dois gigantes da IA. O pool de capital de risco, que originalmente fluía anualmente para startups Web3 e blockchain, agora detém 80% de sua participação no setor de IA, com o financiamento de projetos blockchain diminuindo mais de 70% em relação ao pico de 2021. Do ponto de vista dos atributos de capital, dois tipos de fundos abandonarão completamente o caminho das criptomoedas e migrarão para os IPOs de IA em setembro: Primeiro, fundos institucionais tradicionais de longo prazo. Pensões, fundos soberanos e grandes fundos de gestão de ativos, que anteriormente alocavam pequenas quantias de ETFs de Bitcoin como hedges tecnológicos, agora estão migrando para grandes empresas modelo com capacidades de comercialização sustentável. As ferramentas de IA corporativa da Anthropic detêm 41% de participação de mercado, o ChatGPT de nível consumidor da OpenAI tem centenas de milhões de usuários pagantes, e os caminhos de monetização bidirecional tanto para B2B quanto para o fim C são claros; enquanto projetos blockchain geralmente carecem de renda estável, e a incerteza regulatória continua a suprimir a alocação institucional. Para grandes instituições que buscam retornos estáveis de longo prazo, as principais empresas de IA com avaliações trilhões de yuans superam em muito os criptoativos altamente voláteis e mal implementados. Segundo, o dinheiro quente especulativo de curto prazo. Fundos especulativos que costumavam especular com altcoins e blockchain concept coins estão migrando coletivamente para ações com tema de IA dos EUA. O índice Nasdaq 100 subiu mais de 43% este ano, e o setor de IA continua apresentando tendência. Os fundos não precisam arcar com múltiplos riscos, como regulação rígida do mercado cripto, colapsos de plataformas ou resets de tokens; eles podem participar do superciclo da IA simplesmente por meio de contas de ações. O Diretor de Investimentos da Bitwise afirmou de forma direta que os criptoativos se tornaram "apostas reversas" de mercado — quando o setor de IA continua a apresentar tendências de alta altamente certas, nenhum fundo especulativo está disposto a permanecer no mercado blockchain, onde a liquidez está diminuindo. Durante as fases de roadshow e avaliação de preços dos dois gigantes da IA em setembro, Wall Street ampliará totalmente a narrativa de crescimento da indústria de IA, com mídia, relatórios de pesquisa de bancos de investimento e reuniões de opinião de capital, todos focados na comercialização de grandes modelos e na expansão da infraestrutura computacional. A trilha blockchain perderá completamente a atenção do mercado: fluxo de tráfego, calor das discussões e capital incremental serão perdidos. Altcoins, blockchains públicas e projetos Web3 continuarão a cair em profundo esgotamento de liquidez, com apenas ativos líderes como Bitcoin e Ethereum mantendo uma pequena quantidade de fundos existentes. 3. Lógica subjacente: a IA é a força produtiva atual, enquanto o blockchain permanece em uma narrativa distante A IA pode continuamente drenar o sangue vital do blockchain, e o núcleo é uma divergência fundamental na lógica de valor desses dois grandes setores. Os IPOs da OpenAI e da Anthropic em setembro vão amplificar muito essa divergência: A capacidade de pouso é completamente diferente Grandes modelos de IA penetraram em todos os cenários de escritório corporativo, desenvolvimento de código, produção de conteúdo e fabricação industrial, com empresas dispostas a pagar por serviços de API para gerar fluxo de caixa real; A maioria dos projetos blockchain ainda está em estágio conceitual.

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Instantâneo tirado em 10 de ago. de 2026, às 22:08