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#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ 周三（8月12日）美东8:30公布7月CPI，这是非农爆冷后、9月FOMC前最关键的通胀数据。 - CME FedWatch：9月加息25bp概率约40%-45%，维持不变55%-60% - 预测市场更鸽：加息概率已降至34%左右 7月非农意外减少2.3万人，直接把加息预期从60%左右打下来。但联储内部仍有明显分歧——7月会议9比3维持利率，三位委员直接投了加息票。 市场对CPI的预期 - 整体CPI同比：3.5% → 3.4% - 核心CPI同比：2.6% → 2.5% - 环比预计小幅正增长 会不会改写定价？ 大概率会。 - 数据符合或低于预期：加息概率可能进一步降到30%以下，市场更倾向把加息推迟到10月甚至年底。 - 数据高于预期（尤其核心粘性）：加息概率很可能迅速重回50%以上，甚至更高。通胀仍是联储当前更高权重的变量。 一句话：就业降温已经给了鸽派弹药，但周三的CPI才是真正决定9月定价方向的“总开关”。 你们觉得这次CPI会超预期热，还是继续降温？