Publikuj

W środę, gdy pojawiły się dane ADP, cały rynek krzyczał: nadchodzi obniżka stóp! W lipcu w USA sektor prywatny dodał tylko 44 tys. miejsc pracy, oczekiwano 75 tys., a w czerwcu było 95 tys. Połowa. Najniższy wynik od początku roku. Złoto natychmiast przebiło 4200 dolarów, wzrost ponad 3% w ciągu dnia. ETF na Bitcoin zanotował napływ netto 210 mln dolarów tego samego dnia. A potem? BTC ani drgnął, utknął na poziomie 64 tys. Jesteś zdezorientowany? Następnego dnia pojawiło się coś jeszcze bardziej zaskakującego. Departament Pracy USA opublikował dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych — 199 tys., trzeci tydzień z rzędu poniżej 200 tys., średnia z czterech tygodni spadła do 198,8 tys., najniższa od września 2022. Z jednej strony zatrudnienie spada, z drugiej zwolnienia nie rosną. ADP mówi, że gospodarka słabnie, a wnioski o zasiłek mówią, że jest stabilnie. Rynek się podzielił. Patrząc osobno: ADP 44 tys. → gwałtowne spowolnienie zatrudnienia → rosnące oczekiwania na obniżkę stóp → pozytywne dla BTC. Logika czysta i jasna. Złoto już zagłosowało ceną 4200 dolarów. Wnioski 199 tys. → bardzo mało zwolnień, rynek pracy nadal napięty → Fed nie ma powodu do obniżek → negatywne dla BTC. Logika równie czysta i jasna. Dwa zestawy danych wskazują na całkowicie przeciwne kierunki. Rynek nie wie, jak to wycenić. To jest podstawowy powód, dla którego BTC „powinien rosnąć, ale nie rośnie, powinien spadać, ale nie spada”. Co gorsza, Fed jeszcze dolewa oliwy do ognia. Członek zarządu Cook w środę powiedziała: chyba że dane o inflacji nadal się poprawiają, jestem gotowa poprzeć podwyżki stóp. Wyraźnie stwierdziła, że „ryzyko inflacyjne jest większe niż ryzyko na rynku pracy”. Prezes Fed w Minneapolis Kashkari też wyszedł z deklaracją: nadal uważa, że potrzebne są wyższe stopy. Dane CME pokazują, że rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu na około 55%. Z jednej strony dane o zatrudnieniu sugerują obniżkę stóp, z drugiej Fed chce podwyżek. Obie strony krzyczą, kogo słuchać? Obecny rynek przypomina oglądanie meczu — pierwsza połowa ADP mówi „przegrywamy”, druga połowa wnioski o zasiłek mówią „wygrywamy”. Sędzia (nonfarm payrolls) jeszcze nie gwizdnął, nie śpiesz się z radością ani płaczem. Dziś wieczorem nonfarm payrolls, oczekiwany wzrost o 83 tys., stopa bezrobocia utrzymuje się na poziomie 4,2%. W czerwcu było tylko 57 tys. Jeśli nonfarm payrolls poniżej 83 tys. → oczekiwania na obniżkę stóp się potwierdzą → BTC może nadrobić wzrosty. Jeśli nonfarm payrolls powyżej 83 tys. → zatrudnienie nadal silne → oczekiwania na podwyżki stóp się wzmocnią → BTC będzie dalej konsolidować. Sprzeczność między ADP a wnioskami o zasiłek może rozstrzygnąć tylko nonfarm payrolls. Mówiąc brutalnie — BTC na poziomie 64 tys. to jak ktoś czekający na wiatr. Wiatr (oczekiwania na obniżkę stóp) już dmucha, ale żagiel jeszcze się nie poruszył. ETF kupuje, cena stoi w miejscu. To bardziej niepokojące niż spadek. Bo czekasz na wzrost, który powinien nastąpić, ale nie następuje. Dziś wieczorem nonfarm payrolls — czy wiatr poruszy żagiel, czy przewróci łódź? Bądź czujny. $BTC $ETH $XAU #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？