Publikuj

29 lipca Rezerwa Federalna po raz piąty z rzędu utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie 3,50%-3,75%. Jednak spośród 12 członków głosujących, 3 osoby zagłosowały przeciwko — Logan, Harnak, Kashkari, wszyscy domagali się natychmiastowego podniesienia stóp o 25 punktów bazowych. To pierwszy raz od 2016 roku, gdy na tym samym posiedzeniu pojawiły się trzy zgodne głosy sprzeciwu. Po ogłoszeniu wiadomości indeks S&P 500 spadł o 1,5%, Nasdaq o 1,7%, a Dow Jones o 2,19%. Bitcoin natychmiast spadł o około 1%, osiągając najniższy poziom 63 890 USD. W mediach społecznościowych zawrzało — „Nadchodzi jastrzębi kurs”, „We wrześniu na pewno podwyżka”, „Uciekajcie szybko”. Ale ja dokupiłem. Dlaczego? Bo 99% ludzi widziało tylko te 3 głosy sprzeciwu, nie zauważyli trzech szczegółów z konferencji prasowej Wosha. Szczegół pierwszy: Wosh na konferencji wyraźnie dał sygnał gołębi. Bagatelizował presję inflacyjną wywołaną przez AI, mówiąc, że wzrost cen produktów związanych z AI to zjawisko lokalne, a nie ogólny wzrost inflacji. Przypisał niedawny wzrost rynkowych stóp procentowych silnej gospodarce. Najważniejsze zdanie — wzrost rynkowych stóp procentowych sam w sobie zastępuje podwyżkę stóp. Rynek finansowy już wykonał część zacieśnienia za Rezerwę Federalną. Co to znaczy? Wosh mówi: „Rynek obligacji już podniósł stopy za mnie, nie muszę koniecznie ruszać stopy bazowej.” Jeśli to nie jest gołębi sygnał, to co nim jest? Szczegół drugi: prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu spadło, zamiast wzrosnąć. Przed posiedzeniem rynek wyceniał ponad 80% szans na podwyżkę we wrześniu. Po konferencji spadło to do około 60%. Do 4 sierpnia dane CME pokazywały około 67% prawdopodobieństwa podwyżki we wrześniu, ale kierunek zmian marginalnych był spadkowy. Pierwsza reakcja rynku to zawsze emocje. Druga reakcja to kierunek. Kierunek jest gołębi. Czy panikujesz i sprzedajesz na pierwszej reakcji, czy widzisz okazję w drugiej? Szczegół trzeci: indeks dolara gwałtownie spadł. Od 28 do 30 lipca indeks dolara spadał przez trzy dni z rzędu, łącznie o ponad 1,5%, tracąc poziom 100 punktów. Spadek dolara oznacza zmniejszenie presji na aktywa ryzykowne. Bitcoin utrzymujący się powyżej 63 000 USD świadczy o wciąż solidnym popycie. Trzy głosy sprzeciwu przestraszyły inwestorów detalicznych. Gwałtowny spadek dolara mówi mądrym pieniądzom: presja się zmniejsza. Moja strategia jest prosta: Nie gonimy za wzrostami. Przy każdej panice wywołanej danymi makroekonomicznymi składam zlecenia stopniowo. Poniżej 63 000 USD, co każde 1 000 USD spadku składam jedno zlecenie. Gdy inni panikują, ja patrzę na szczegóły. Na co zwrócić uwagę dalej? Od 27 do 29 sierpnia odbędzie się coroczne spotkanie w Jackson Hole. Wosh wygłosi główne przemówienie 28 sierpnia. Morgan Stanley mówi wprost: jeśli CPI w lipcu i sierpniu będzie kolejno wyższe od oczekiwań, Wosh może we wrześniu przejść do bardziej agresywnych podwyżek — to największe obecne ryzyko stóp procentowych. Stop loss musi być dobrze ustawiony. Nadmierne zyski traderów makro pochodzą z dostrzegania szczegółów, gdy inni panikują. $BTC $ETH $SOL #从降息到加息，联储分歧全公开