Publikuj

Najbardziej legendarny fundusz na rynku byka AI ostatecznie upadł przez dźwignię. 23-letni Leopold, były badacz OpenAI i autor "Situational Awareness (Świadomość sytuacyjna)", dzięki swojej zdecydowanej wierze w AGI, założył fundusz tematyczny AI, stosując wysoką dźwignię do zajmowania długich pozycji na infrastrukturze AI i krótkich na tradycyjnym oprogramowaniu. W pierwszej połowie roku osiągnął ponad 400% zysku, a wielkość funduszu szybko wzrosła do około 45 miliardów dolarów, stając się jedną z najbardziej obserwowanych gwiazd Wall Street. Jednak w lipcu sektor AI doświadczył zbiorczej korekty, a mocno obstawione spółki Nebius, SanDisk, Micron, CoreWeave, SK Hynix zanotowały znaczne spadki, podczas gdy pozycje krótkie niespodziewanie odbiły, co spowodowało podwójny nacisk na fundusz. W obliczu presji na uzupełnienie depozytu zabezpieczającego, około 16 miliardów dolarów pozycji w akcjach publicznych zostało ostatecznie sprzedane w całości firmie Citadel, a wszystkie publiczne pozycje zostały wyczyszczone. Warto zauważyć, że fundusz nadal posiada część udziałów w niepublicznej spółce Anthropic, więc nie jest to całkowity koniec, ale strategia wysokiej dźwigni została poważnie nadwyrężona. Co bardziej dramatyczne, niedługo po wymuszonej likwidacji pozycji, wiele akcji AI zanotowało odbicie, a SK Hynix wzrósł nawet o ponad 17% w ciągu jednego dnia. Rynek się ożywił, ale już bez niego. To doświadczenie ponownie przypomina rynkowi: inwestowanie to nie tylko test trafności decyzji, ale także zarządzania pozycjami. Poprawny kierunek nie oznacza gwarancji zysku; jeśli dźwignia jest zbyt wysoka i ryzyko wymyka się spod kontroli, często nie doczekasz dnia, w którym wartość zostanie zrealizowana. Ci, którzy naprawdę potrafią przetrwać cykle, to nie najbardziej agresywni, lecz ci, którzy potrafią pozostać przy stole.