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Strategy（MSTR）2026 Q2 财报电话会议重点记录（7月30日）： 一个重要变化：Strategy 不再是“一切资金无条件买BTC”的公司。管理层承认：过去保持过低美元储备，是一个错误。 新的资本管理模式围绕三个部分：BTC、美元储备、数字信贷。 几个关键点： 1. BTC战略没有改变。公司仍会继续增加BTC持仓。Q2 BTC持仓环比增长约11%，达到约84.6万枚。 2. 但未来不会再简单all in BTC。根据市场环境，公司可能出售部分BTC，用于：支付股息, 增加现金储备,回购证券. 3. 目前重点任务：恢复STRC价格和信贷市场信心。公司已经提高STRC分红，并启动回购支持价格。 4. 新的目标：利用BTC作为核心资本，发行数字信贷产品，通过资本循环提高每股BTC含量。 简单总结：Strategy的方向没有变。变化的是：从“极限BTC积累模式”，进入“BTC + 流动性 + 信贷管理模式”。 我的理解：这是不是就是“波段操作+信贷”，以前是无脑梭哈BTC的巨鲸，现在要转变成手里拿BTC的银行家？