W erze „Uparty Wash”, musimy na nowo dostosować perspektywę patrzenia na dane. Dzisiejsze dane zbiorcze, PKB, PCE, konsumpcja indywidualna – jaki wynik przyniosą rynkowi?
1. Założenia polityki Washa: cel inflacyjny 2%, ostrożne obniżanie stóp procentowych, ostrożne stosowanie polityki monetarnej, osłabianie czerwca CPI, a nawet uważam, że Wash osłabia obecnie wszystkie dane rynkowe niekorzystne dla jego polityki.
2. W tej perspektywie nie można patrzeć tylko na PCE, trzeba kompleksowo ocenić dzisiejsze dane, a priorytetowo traktować strukturę danych PKB, potem konsumpcję indywidualną, a dopiero na końcu dane PCE, ponieważ kluczowym wsparciem dla wysokich stóp procentowych Washa jest ocena, czy gospodarka jest wystarczająco odporna.
3. PKB realny 1,5%, nominalnie nieco słabszy, ale realne składniki konsumpcji nadal silne, konsumpcja rośnie ponad oczekiwania, co oznacza, że popyt mieszkańców nie załamał się, gospodarka pozostaje odporna, co daje Washowi pewne podstawy do utrzymania wysokich stóp procentowych.
4. Core PCE, roczna stopa core PCE zgodna z oczekiwaniami, nieco niższa niż poprzednia wartość, miesięczna stopa znacznie spadła, poniżej oczekiwań rynku, co oznacza, że krótkoterminowe obawy inflacyjne zostały złagodzone, ale obawy inflacyjne w średnim i długim terminie nadal istnieją, inflacja pozostaje do pewnego stopnia uporczywa, aby osłabić obawy inflacyjne, potrzebne są dane wykazujące ciągłe osłabienie.
5. Podsumowując dzisiejsze dane, gospodarka pozostaje odporna, konsumpcja wspiera gospodarkę, inflacja pozostaje uporczywa, krótkoterminowe osłabienie inflacji nie dostarcza wystarczających dowodów do zmiany polityki stóp procentowych. W połączeniu z polityką Washa, te dane osłabiają obawy inflacyjne i oczekiwania wysokich stóp, ale czy osłabią podwyżkę we wrześniu? Na razie wydaje się to nadal trudne.
6. Patrząc na zachowanie rynku, dolar słabnie, złoto rośnie, co oznacza zmniejszenie obaw o wysokie stopy procentowe lub podwyżki, ale rentowność 1-rocznych obligacji USA pozostaje na wysokim poziomie, rynek jeszcze nie wrócił do oczekiwań obniżek stóp.
Rentowność 1-roczna spada, rentowności obligacji średnio- i długoterminowych 10- i 30-letnich spadają, oczekiwania podwyżek maleją, krótkoterminowe i długoterminowe obawy inflacyjne osłabiają się kolejno, jednak dzisiejsze dane wyraźnie bardziej sprzyjają złagodzeniu krótkoterminowych obaw inflacyjnych, spadek rentowności 10-letnich jest wyraźnie szybszy niż 30-letnich.
Indeks VIX spada, stosunek SPHB/SPHQ odbija, indeksy amerykańskie odbijają się, krótkoterminowa skłonność do ryzyka rośnie, obawy o stopy procentowe maleją, a po spadkach na giełdzie następuje odbicie i korekta wraz z pozytywnymi wynikami finansowymi.
Ogólnie dzisiejsze dane są korzystne, ale ta korzystność jest ograniczona i nie jest w stanie całkowicie odwrócić sytuacji, by przywrócić oczekiwania obniżek stóp. Ponadto Wash od dawna nie ufa obecnym danym, co nieświadomie osłabia pozytywny efekt tych danych.
Kluczowe w tym tygodniu pozostają wyniki finansowe, dane makroekonomiczne i kwestie geopolityczne są słabsze od fundamentów wyników finansowych! #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
