5 zinnen die het grote nieuws van Nvidia's 500 miljard uitleggen: zodra het positief nieuws kwam, stortte de aandelenkoers juist in
① Wat is er gebeurd?
Nvidia heeft samen met Apollo, BlackRock, Blackstone, BofA, Goldman Sachs en KKR, zes grote Wall Street giganten, een AI rekenkracht financieringsplatform van 500 miljard dollar opgezet.
Wat betekent dat?
Ze lenen geld aan klanten, zodat die klanten Nvidia-chips kunnen kopen.
Hebben klanten geen geld om datacenters te bouwen? Geen probleem, Wall Street leent het aan je. Waarvoor leen je het? Om Nvidia GPU's te kopen. Wat doe je met die GPU's? Een AI-fabriek bouwen. Wat doet die AI-fabriek? Inkomen genereren om de lening terug te betalen.
Klinkt mooi, toch?
De markt denkt er anders over.
② Hoe reageerde de markt?
Op de dag dat het nieuws bekend werd, dook de Nvidia-aandelenkoers tijdens de handelsdag omlaag en sloot uiteindelijk 2,86% lager, met een marktkapitalisatieverlies van ongeveer 130 miljard dollar.
De Philadelphia Semiconductor Index daalde met 2,94%. Coherent daalde met meer dan 14%, Lumentum met meer dan 8%.
Een "positief" nieuws van 500 miljard bracht de hele chipsector in een vrije val.
Is het positieve nieuws uitgeput? Of rook de markt gevaar?
③ Waar is de markt bang voor? (deel 1)
"Circulaire financiering" — deze vier woorden zijn het meest gevreesd op Wall Street.
Nvidia leent geld aan klanten → klanten kopen Nvidia-chips → chips bouwen faciliteiten → genereren inkomen om terug te betalen.
Klinkt dat niet alsof je jezelf in de voet schiet?
"Eindtijdprofessor" Jim Chanos vergelijkt het direct met de financiële crisis van 2008 — toen gebruikte iedereen kortlopende financiering om langlopende activa te ondersteunen, wat uiteindelijk instortte.
Michael Burry (de inspiratie voor "The Big Short") gaat nog verder en zegt dat Nvidia's "circulaire uitgaven" al een "bijbelse" overdreven schaal hebben bereikt.
Dit is geen compliment.
④ Waar is de markt bang voor? (deel 2)
De obligatiemarkt spreekt met echt geld.
Nvidia's 5-jaars CDS steeg maandag tot 77,2 basispunten, de grootste dagelijkse stijging in twee weken.
Sinds eind mei is de kosten van wanbetalingsverzekering op Nvidia-schulden verdubbeld, van 41,6 naar 77,5 basispunten.
Een bedrijf kondigt aan klanten 500 miljard aan financiering te willen geven, maar zijn eigen kredietrisico stijgt juist —
Wat betekent dat? Het betekent dat de markt deze 500 miljard niet als een "kans" ziet, maar als een "bom".
⑤ Wat zegt Jensen Huang?
Jensen Huang reageerde persoonlijk.
Letterlijk: "Deze 500 miljard is derdepartijkapitaal, absoluut geen circulaire financiering. AI-fabrieken zijn al investeerbare activa, de vraag is echt, onafhankelijke institutionele beleggers zullen elk project onafhankelijk due diligence uitvoeren."
Vertaling: jullie denken te veel, ik doe gewoon serieus zaken.
Maar het probleem is —
Geloof je Jensen Huang, of geloof je de markt?
Geloof je Jensen Huang, dan is 500 miljard het startpunt van AI-infrastructuur.
Geloof je de markt, dan is 500 miljard het hoogtepunt van de AI-zeepbel.
$NVDA $BTC$ETH#英伟达推动5000亿美元AI基建融资
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
