Post

Bloedbad op komst? Olieprijs stijgt deze maand met 20% terwijl PCE negatief wordt, de Federal Reserve verliest haar "renteverlaging excuus"! Op 31 juli daalden de WTI-olie futures tijdens de handelsdag met meer dan 3% tot $80,12, Brent daalde bijna 3% tot $84,4. Maar over de hele maand gerekend steeg WTI met ongeveer 20%, en Brent brak zelfs door de $90. De hele juli vochten de VS en Iran in Jordanië. Midden juli viel Iran een Amerikaanse basis aan, waarbij 2 Amerikaanse soldaten omkwamen; op 29 juli lanceerde Iran opnieuw ballistische raketten op Jordanië, waarna de VS vergeldingsaanvallen uitvoerden. De olieprijs steeg mee met de raketten. Binnen een maand wisselden de spanningen tussen escalatie en de-escalatie twee keer. Op dezelfde dag dat de olieprijs omhoog schoot, publiceerde de VS de PCE-cijfers van juni — maand-op-maand daalde deze met 0,1%, de eerste negatieve maand in vier jaar. De jaarlijkse PCE is 3,7%, de kern-PCE 3,3%. Aan de ene kant stijgt de olieprijs deze maand met 20%, aan de andere kant daalt de inflatie-indicator voor het eerst in vier jaar. Hoe noem je dat? Stagflatie-spook. Als je het ontleedt, is deze logische keten dodelijk: Eerste schakel: olieprijs is de motor van inflatie. Brent steeg van $71 naar boven $90, energiekosten worden via de productieketen doorgegeven. Het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz daalde tot nul, dit is geen kortstondige impuls, maar een structurele schok aan de aanbodzijde. Tweede schakel: inflatieverwachtingen keren om, wat direct het rentepad herschrijft. Begin juli dacht de markt dat de kans op een renteverhoging in september 18% was, op 20 juli was dat al gestegen tot 61,4%. Volgens de laatste CME FedWatch data is de kans op een renteverhoging in september nog steeds hoog, 65,2%. Derde schakel: op 30 juli kondigde de Federal Reserve aan de rente ongewijzigd te houden op 3,5%-3,75% — maar intern was het onrustig. Drie stemgerechtigde leden stemden tegen een renteverhoging, voor het eerst sinds 2016. Vierde schakel: de verwachting van renteverhogingen drijft de reële dollarrente op, en de reële rente is het anker voor de waardering van risicovolle activa. Hogere rente = hogere disconteringsvoet voor toekomstige kasstromen = lagere waarderingsmultiples. Deze combinatie slaat toe — niemand ontsnapt aan de effecten op Amerikaanse aandelen, AI-aandelen en cryptocurrency. In gewone taal: De markt heeft het afgelopen halfjaar een verhaal verhandeld — "inflatie daalt → Federal Reserve verlaagt rente → liquiditeit komt vrij → BTC stijgt". Met olie boven de $90 is de basis van dat verhaal verdwenen. De markt handelt nu een ander verhaal — "olieprijs stijgt → inflatie herleeft → renteverhogingen → liquiditeitsverkrapping → druk op risicovolle activa". De BTC die je in handen hebt, heeft nu een andere waarderingslogica. Recent schommelt BTC rond $64.000. Amerikaanse aandelen maken echter een scherpe V-vormige herstelbeweging, Dow Jones stijgt 1,19%, Nasdaq zelfs 2,78%. Waarom? De Amerikaanse aandelenmarkt handelt het verhaal van "afzwakkende BBP-groei → Federal Reserve durft niet te verhogen" als een zachte landing. Maar wat handelt de cryptomarkt? De verwachting van liquiditeitsverkrapping. Zelfde macrodata, twee markten, twee interpretaties. Wie heeft gelijk? Kijk naar de olieprijs. Als WTI niet boven $81 blijft (op 31 juli daalde het al onder $80), handelt de markt het recessieverhaal van "vraag instort". Blijft het niet boven $81, dan is er een risico op een systematische correctie van de brede markt. Blijft het wel boven, dan zijn de slechte berichten verwerkt. Om het duidelijk te zeggen: Vraag niet wat oorlogen voor de cryptowereld betekenen. Onthoud gewoon — Elke keer dat het Midden-Oosten opschudt, is dat het sein voor grote spelers om zich in te dekken en de brede markt short te gaan. $BTC $BZ $CL #美伊报复循环加速，油价月内累涨20%