福禄寿炒币版
Feed
Feed
Egentlig er det ingen grunn til å være for pessimistisk om dagens marked; vi må bare akseptere én realitet: tiden med brede likviditetsbølger tidligere er vanskelig å gjenskape på kort sikt.
Den siste krypto-altcoin-sesongen var i praksis uatskillelig fra Federal Reserves episke balansevekst og et globalt nullrentemiljø. Massiv likviditet strømmet inn i risikoaktiva, og først da oppsto en feberi der enhver mynt kunne stige. Et slikt makromiljø vil sannsynligvis ikke dukke opp igjen om noen år, så ideen om å vente på knockoff-sesongen basert på tidligere bullmarkedserfaringer er feil.
Men dette betyr ikke at markedet ikke har muligheter; mulighetene er bare stadig mer konsentrert i noen få selskaper og prosjekter som virkelig skaper verdi. Mange prosjekter innen krypto uten inntekt, uten brukere og uten levedyktighet vil gradvis fases ut, og fondene vil etter hvert konsentrere seg mer og mer om noen få eiendeler med reell konsensus, kontantstrøm og bruksscenarier.
Logikken følger den samme i amerikanske aksjer. Etter at likviditeten avtar, kan verdsettelser kuttes, men selskaper som virkelig genererer inntekter, profitt og fri kontantstrøm vil ikke miste verdi over en syklus. Spesielt ettersom AI kommer inn i stadig flere reelle bransjer som datakraft, lagring, nettverk, programvare, robotikk og helsevesen, kan de største investeringsmulighetene i årene som kommer ligge innenfor denne produktivitetsrevolusjonen.
Investeringstankesettet må endres og søke eiendeler som virkelig skaper verdi.
Omfavn BTC-konsensusen, omfavn virkelig verdifull blokkjedeinfrastruktur, omfavn selskaper som kontinuerlig kan generere kontantstrøm, og viktigst av alt, omfavn AI-revolusjonen. $BTC $TSLA
福禄寿炒币版
I månedene etter at tapene ble halvert i år, innså jeg endelig én ting.
Pengene tjent tidligere år var ikke bare kognitiv monetisering, men mer av dem ble gitt gjennom likviditet. I løpet av disse årene lanserte Federal Reserve en episk pengepolitisk lettelse, global likviditet flommet, og kryptoverdenen gikk inn i en knockoff-sesong. Så lenge du har kapital, tør å kjøpe og holde på eiendeler, kan mange eiendeler til slutt tjene penger.
Den virkelige testen kommer etter at likviditeten trekker seg tilbake.
Når markedet slutter å stige bredt, når verdsettelsene begynner å krympe, når hver transaksjon må støttes av fundamentale forhold og logikk, først da kan man vite hvilke profitter som er gitt av tiden og hvilke som virkelig tilhører en selv.
Denne nedgangsrunden var ikke dårlig for meg; det fikk meg til å gjenvinne respekten for markedet og innse at når jeg investerer, bør ikke flaks tas som styrke, og enda mindre i et bullmarked kan du ikke stole på din egen evne.
I et bullmarked tjener du penger på likviditet; i et bearmarked tjener du penger på kognisjon. Bare ved å krysse gjennom et fullt bull- og bjørnemarked kan pengene du tjener virkelig tilhøre deg.
#财报观察员: Resultatrapporten for AI-infrastruktur lanseres én etter én
SpaceXs første opplåsningsfond gikk ikke ned, men gikk i stedet tilbake til børsnoteringsprisen. Jeg mener faktisk vi bør være ekstra forsiktige her. Før opplåsingen var markedet enstemmig bearish, og den første bølgen ville sannsynligvis selge short-posisjoner først; Den 20. august vil omtrent 7 % av de begrensede aksjene bli låst opp. Etter short squeeze vil det være den virkelige stresstesten om de kan fange andre runde aksjer.
Det som er enda mer verdt å følge med på denne uken, er finansrapporten fra AI-industrikjeden. Lumentum og Coherent fokuserer på 800G/1.6T optisk kommunikasjon, CoreWeave på GPU-leasing og AI-datakraft, Applied Materials på fabrikkinvesteringer, og Cisco kan verifisere om oppgraderinger av bedrifts-AI-nettverk virkelig blir brukt.
Ved å sette sammen disse finansielle rapportene svarer de perfekt på ett spørsmål: Har de massive AI-investeringene investert av Microsoft, Google og Meta virkelig ført til reelle bestillinger på halvlederutstyr → datakraft→ optisk kommunikasjon→ nettverk?
Hvis disse linjene fortsetter å vokse samtidig, vil AIs nåværende høye verdsettelse i det minste fortsatt ha ytelsesstøtte; Hvis ordrene begynner å avta og fortjenestemarginene faller, vil markedet begynne å reprise AI-investeringssyklusen.
Trumps tomme tale-taktikk er tilbake igjen: du blokkerer stredet, jeg blokkerer det også; Hvis du vil ta betalt, tar jeg også betalt; Nå vil du ha kompensasjon, så jeg må også kompensere.
Iran har opphevet betingelser for kompensasjon og sanksjoner for Hormuz' fulle åpning, og Trump har direkte krevd kompensasjon fra Iran. De to sidene skiftet gradvis fra «hvordan gjenopprette navigasjonen» til «hvem vil kompensere», og oljeprisene reagerte først, med WTI og Brent som begge steg omtrent 5 % på et tidspunkt, mens Brent nærmet seg 88 dollar.
Det virkelige problemet ligger i den påfølgende overføringen: hvis Hormuz ikke åpner→ stiger oljeprisene→ inflasjonspresset tar seg opp igjen→ noe som gjør det vanskeligere for Fed å stoppe. Cleveland Fed-president Hamack sa til og med at flere rentehevinger kan være nødvendige for å holde inflasjonen nede til 2 %.
Denne bølgen av oljepriser vil ha begrenset innvirkning på den kommende KPI i juli, men hvis de forblir høye, vil det gradvis reflekteres i påfølgende inflasjon.
Akkurat idet lønnslistene utenfor landbruket bremset renteøkningene, har USA og Iran trykket gasspedalen tilbake gjennom oljeprisene.
Nylig brukte Bitcoin Red Team AI til å skanne 150 Bitcoin-relaterte kodebaser og oppdaget 4 962 potensielle problemer på under 30 timer, hvorav 720 ble vurdert som høyrisiko eller kritisk nivå. Selv om manuell verifisering fortsatt til slutt er nødvendig, er effektiviteten AI viser i koderevisjon og sikkerhet allerede forbløffende.
Mange ting vil endre seg på grunn av AI.
Programvareutvikling er bare begynnelsen; KI i helsevesenet hjelper bildediagnostikk, legemiddelutvikling og livsvitenskapelig forskning; KI i finans forbedrer dataanalyse og beslutningseffektivitet; I produksjon driver AI kombinert med robotikk automatiseringsoppgraderinger.
Tidligere var mange bransjer avhengige av opparbeidet erfaring, arbeidskraft og tid, men AI omdefinerer produktivitet.
AI erstatter ikke bare en enkelt posisjon; den forsterker menneskelige evner og gjør flere ting som tidligere var umulige å oppnå.
AI endrer mentalt arbeid, mens fysisk AI endrer fysisk arbeid.
Vi står ved startpunktet for en ny teknologisk revolusjon, og fremtiden tilhører dem som forstår, bruker og mestrer KI.
Omfavn AI, omfavn AI-revolusjonen, omfavn fremtiden.
BIP-110 Bitcoin-fork-farsen har i praksis mislyktes så langt.
Gruvearbeidere som støttet BIP-110 valgte å gi sine egne fordi de ikke aksepterte hovedkjedens regler. Roughnecks gravde en gang to blokker på den nye kjeden, men sluttet deretter å produsere blokker og kunngjorde stans i gruvedriften. Årsaken er enkel: regnekraften som støtter det er bare en liten brøkdel, noe som ikke er i nærheten av nok til å opprettholde en konkurransedyktig ny kjede.
Dette er altså ikke fordi Bitcoin-hovednettet har blitt delt; tvert imot har BTC-hovednettet fungert normalt. BIP-110 ble kun valgt av et mindretall til å forlate, og til slutt viste det seg at nesten ingen ønsket å følge den.
Denne hendelsen bekreftet faktisk den mest direkte siden av Bitcoin-konsensus: du kan foreslå nye regler eller forke deg selv, men til syvende og sist stemmer minere, noder og markedet med ekte penger.
For øyeblikket har BTC-hovednettet vunnet i denne stresstesten.
Forrige uke ble likviditeten i spot-ETF tydelig varmere. Fra 3. til 7. august var det fem påfølgende handelsdager med netto innstrømning, med en ukentlig kumulativ innstrømning på rundt 854 millioner dollar, hvor 5. august hadde den høyeste netto tilstrømningen på én dag på 244 millioner dollar. Dette er kanskje ikke en absolutt bunn, men etter at institusjonell kapital strømmer tilbake igjen, øker troverdigheten til 65 000-dollarsområdet som en mellomlang til langsiktig bunn. $BTC
#财报观察员: Etter at låsingen ble opphevet, tok prisene seg opp igjen—hva tenker du om SpaceX sin fremtid?
SpaceXs første runde med begrensede aksjer er låst opp, med opptil omtrent 911,5 millioner aksjer som går inn i salgsvinduet. Markedet hadde ventet på at lock-upen skulle oppheves og dumpe aksjene, men i stedet for å falle, steg aksjekursen med omtrent 6 %.
Slik jeg forstår det, er det fortsatt for tidlig å si «de negative nyhetene fra opplåsingen er fordøyd»—det er mer som å sprenge short-posisjonene før prisen faller. Etter resultatrapporten førte høye kapitalutgifter, tap og massive låsinger til utbredte markedsforventninger, med mange fond som shortet tidlig. Når forbudet faktisk oppheves, oppstår ikke salgspress umiddelbart; i stedet stiger aksjekursen, noe som lett utløser short-dekning og stop-loss, og forsterker gevinstene ytterligere.
Den virkelige testen kommer etter at short squeeze er over. Hvis opplåsingsbrikkene gradvis kommer ut og aksjekursen igjen kommer under press, virker denne oppgangen mer som å skape likviditet for salg; Hvis den kan fortsette å tåle salgspresset, vil det vise at de negative nyhetene fra lock-up-utgivelsen virkelig har blitt fordøyd av markedet.
Så denne økningen på 6 % betyr bare at bjørnene tapte først, men det betyr ikke at oksene allerede har vunnet.
#非农意外转负 er KPI nøkkelfaktoren i renteøkninger
I juli mistet USA uventet 23 000 ikke-landbruksansatte, langt under den forventede økningen på 80 000, og tallene for mai og juni ble revidert ned med til sammen 103 000. Den nedkjølende sysselsettingen er ikke lenger bare en månedsstøy, og markedet har raskt senket prognosen for en renteheving i september.
For finansmarkedene er den mest umiddelbare kortsiktige fordelen forbedrede likviditetsforventninger: amerikanske statsobligasjonsrenter og redusert dollarpress, noe som gir AI-teknologiaksjer, gull, BTC og andre risikoaktiva en pustepause. Men nå kan vi ikke åpne champagne tidlig; råolje og inflasjon er de største variablene.
Den virkelig avgjørende kampen neste er KPI: hvis inflasjonen fortsetter å avta, vil «svak sysselsetting + svak inflasjon» ytterligere begrense Feds rom for renteøkninger; Hvis oljeprisene presser KPI opp igjen, vil det bli det mest problematiske scenariet: «svak sysselsetting + sterk inflasjon.»
Lønnslistene utenfor landbruket har allerede gitt ballen til KPI; neste inflasjonsdata vil virkelig avgjøre retningen for global likviditet.
Logisk sett ville høye renter, høye amerikanske statsobligasjonsrenter, geopolitiske konflikter, kapitalutstrømninger fra ETF-er, stram likviditet og så videre – disse faktorene i de siste syklusene sannsynligvis ha ført til at BTC falt enda hardere. Men denne gangen var det aldri noen ekte panikkstorm.
Jeg tror ikke dette definitivt er det laveste punktet; i fremtiden kan det falle under 60 000 dollar eller til og med litt lavere. Men jeg tror dette er mer som et mellomlangt til langsiktig bunnnivå enn en spesifikk bunnpris.
Årsaken er enkel: de som virkelig ønsker å selge, har stort sett solgt aksjene sine, mens langsiktige fond, ETF-er og børsnoterte selskapers statsobligasjoner kontinuerlig tar inn chipene. Markedets kostnadssenter har tydelig steget, og BTCs bunn stiger sakte etter hvert som institusjoner går inn. Data: Den enkeltpris på 63 000 dollar har allerede samlet seg opp til 1,15 millioner BTC, et ekstremt sjeldent fenomen gjennom historien.
Ikke gjett det laveste punktet; bygg heller posisjoner sakte i bunnen; Fortsett å kjøpe når det faller, øk posisjonen din når det krasjer, og forleng tidsrammen til tre til fem år. Fiskens hode og hale spiser fiskens kropp; de virkelige profittistene er de som, når andre får panikk, våger å gradvis kjøpe posisjoner nederst i området.