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大魔的财富之路
#美国10月PPI低于预期，12月加息预期仍强劲 10月PPI整体读数不及预期，生产端涨价压力小幅缓和，短线给市场带来一丝喘息，但很难扭转美联储的紧缩主线。核心逻辑在于，美联储当下优先锚定CPI、就业，此前CPI、非农双双超预期，消费端通胀粘性、就业韧性才是定价核心，PPI只是辅助参考指标。
PPI代表上游出厂价格，本次回落更多是商品端拖累，服务业通胀依旧顽固，意味着通胀从上游传导到下游的链条没有完全断裂，单月数据改善不足以证明通胀持续下行。所以市场只是小幅下调激进加息押注，12月加息25bp的基准预期依旧坚挺。
资产层面会出现分化：美债收益率、美元短暂回落，黄金、加密资产短线反弹，但反弹定性为利空出尽的修复，不是趋势反转。只要核心CPI没有明显回落，利率中枢下不去，高估值成长标的、风险资产反弹空间会被持续压制。
后续重点跟踪核心PCE、美联储官员讲话，数据的结构性韧性才是决定后续加息节奏的关键，不要仅凭单份PPI数据就博弈转向。$BTC $ETH $ZEC
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