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#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ 本周三（8月12日）美联储最关注的数据之一——7月CPI即将出炉。 市场共识预期： 上周五非农大幅低于预期后，9月加息概率已经明显降温。 CME FedWatch目前定价维持利率的概率约55%-60%，加息25bp约40%-45%；预测市场（Kalshi、Polymarket）更偏向维持，持平概率已升至63%-65%。 本周三的CPI将直接决定这一定价会不会被改写： 若数据符合或低于预期（尤其是核心继续放缓），市场会进一步强化“9月按兵不动”的共识，甚至开始交易更晚加息甚至降息可能。 若核心超预期回升，鹰派声音会再次抬头，9月加息概率可能快速回升至50%以上，美债收益率和美元短线承压反弹。 当前背景是：战争相关能源冲击已明显缓和，就业市场出现松动迹象，但通胀仍明显高于2%目标。美联储内部也有分歧（7月会议已有3票支持加息）。 一句话总结： 本周三不只是看数字本身，更是看市场对“就业转弱 vs 通胀粘性”的权重重新定价。9月会议前，每一次数据都可能改写路径。 保持灵活，别被单一数据带节奏。