Innlegg

Changxin steg med 466 % på sin første dag, og innleggene hans på sosiale medier er fulle av skjermbilder. Samtidig publiserte SK Hynix sin finansielle rapport for andre kvartal – rekordhøye inntekter – og sa at DRAM-forsyningsstramheten vil fortsette inn i 2028. Det blir interessant når det ses sammen. På den ene siden lanserte Kinas flaggskipselskap for lagringsbrikker endelig, og hentet ammunisjon til en verdi av 295 milliarder RMB. På den annen side sier koreanere til deg: beklager, DRAM vil fortsatt ikke være nok de neste tre årene. CXMT står nå for omtrent 5 % av den globale DRAM-kapasiteten, og produserer hovedsakelig DDR4 og LPDDR4. Men markedet beveger seg mot DDR5 og HBM3E—disse to kategoriene har bruttomarginer som er to til tre ganger høyere enn DDR4. SK Hynix' HBM-inntekter i andre kvartal økte nesten 200 % år-til-år, og Micron doblet nettopp sin HBM-produksjonsplan. Majoriteten av CXMTs 295B vil bli investert i avanserte prosess- og HBM-produksjonslinjer. Men lagringsbrikker er ikke noe penger alene kan fange – utstyrsembargoer, mangel på talent, avkastningsramper, og ingen av disse hindringene er enkle. På kort sikt har aksjekursen en konseptpremie; på mellomlang til lang sikt avhenger det av om HBM kan selges ut. Den virkelige valideringsnoden vil være i 2027 – om den kan komme inn i NVIDIAs forsyningskjede. La oss deretter se på: andelen FoU-utgifter og kapitalutgiftsretninger i CXMTs neste finansrapport. SK Hynix sin varsling om forsyningsmangel er både taket og bunnen for CXMT—hvis du ikke klarer å ta igjen, er du låst i bunnen; hvis du gjør det, blir du verdens fjerde beste.