Innlegg

半年估值翻一倍，Polymarket凭啥值200亿？你有没有这种感觉—— 去年你还在Polymarket上花50块钱押大选结果，图一乐。今年人家估值200亿美元，追着你要10个亿。你玩的是娱乐，人家玩的是印钞。彭博刚爆的消息：Polymarket正在洽谈新一轮融资，计划募资约10亿美元，估值目标超过200亿美元。什么概念？去年10月，估值90亿美元。今年4月，150亿美元。现在，200亿以上。不到一年，翻了一倍多。纽交所母公司洲际交易所（ICE）3月砸了6亿美元进来；对冲基金D.E. Shaw和风投G Squared在4月那轮也跟进了。华尔街那帮最精的人，在用真金白银投票。但问题来了——凭什么？ Polymarket拿什么撑起200亿估值？三个数字：第一，营收。 6月底，Polymarket年化营收已经“远高于10亿美元”。到8月初，这个数字突破了12亿美元。第二，交易量。美国平台日交易量从5月中旬的约5000万美元，一个月内飙到2亿以上。现在美国日交易量超1亿，国际平台超1.5亿。第三，流量。过去一个月，Polymarket网站访问量达到4310万次，超过FanDuel、DraftKings和Kalshi三家总和。月活4310万——这已经是一个主流金融应用的量级了。但狂欢背后，有三件事你得看清楚。第一件事：烧钱换增长，还没盈利。年化营收12亿，听着不少。但200亿估值，是营收的16倍。什么概念？这估值里塞满了“未来会更大”的预期。一旦增速放缓，估值就得重算。第二件事：对手比它猛。 Polymarket最大对手Kalshi，5月估值已经干到220亿美元。上个月交易量是Polymarket的三倍。 Kalshi还在考虑第三季度再融一轮，目标估值400亿。 Polymarket是龙头？Kalshi才是那个跑得更快的。而且，Robinhood、Coinbase、DraftKings全杀进来了。Robinhood今年已经清算了超过160亿份事件合约。巨头入场，蛋糕还没做大，切蛋糕的人已经排到门口了。第三件事：监管这把刀一直悬着。 CFTC正在对Polymarket展开“持续而广泛的调查”。涉及误导性营销、虚假交易、伪造盈利。 Polymarket说已经启动内部审计。但监管这把刀，一天不落地，估值就一天带着折价。说句实在话—— Polymarket用半年时间，从90亿冲到200亿。这是互联网公司巅峰期才有的速度。但同样，这也是泡沫最典型的样子。营收增长三倍是真，访问量爆发是真，华尔街抢着投也是真。但你得想清楚：你是在投资一个赛道，还是在接盘一个估值？预测市场这个赛道，2026年确实爆发了——仅前几个月，Kalshi和Polymarket两家累计交易量已达约600亿美元，超过去年全年。但这个赛道里，谁最后能活下来，现在谁也不知道。最后问你一句—— 你平时玩Polymarket，是为了赚钱、找乐子，还是为了验证自己的判断？如果只是为了图一乐，200亿还是20亿，跟你没关系。但如果你想在这个赛道里赚到钱—— 别盯着估值看，盯着交易量看。别跟着情绪走，跟着流动性走。华尔街抢着投，不代表你该抢着买。印钞的是平台，买单的永远是散户。 $POL $BTC $ETH #Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元

På ni måneder steg verdsettelsen fra 9 milliarder til 20 milliarder, men Polymarkets mareritt var så vidt i ferd med å begynne I oktober i fjor var verdsettelsen 9 milliarder dollar. I april i år ble den verdsatt til 15 milliarder dollar. Nå, med en verdsettelse på over 20 milliarder dollar, blir ytterligere 1 milliard dollar hentet inn. 9 måneder, tresteg. Fra 9 milliarder til 20 milliarder+, mer enn doblingen. Hva betyr det? Denne verdsettelsen er allerede nær ved å ta igjen Chobani og Perplexity. Den er verdt mer enn alle børsnoterte sportsbettingselskaper i USA til sammen. En plattform som startet med «gambling» har en nettoformue som tilsvarer et legitimt børsnotert selskap som driver med pengespill. Er ikke det absurd? Men ikke skynd deg med å tilkalle en ku. Se på et sett med tall: Polymarkets amerikanske plattform har vært online i seks uker, med årlige inntekter på over 1 milliard dollar. Juni-dataoppdatering – årlig inntekt har oversteget 1,2 milliarder dollar. USAs daglige handelsvolum steg fra 50 millioner dollar i midten av mai til 200 millioner dollar 20. juni – en tredobling på en måned. Under VM nådde handelsvolumet på internasjonale plattformer et rekordhøyt nivå. Total transaksjonsvolum i bransjen: 51 milliarder yuan i 2025, og nådde 60 milliarder yuan i de første månedene av 2026. Bernstein anslår at helårsmarkedet vil nå 240 milliarder, en økning på 370 % fra år til år. Vakkert, ikke sant? Men bak de imponerende tallene skjuler det seg tre skjulte farer. Første lyn: Uansett hvor fort du løper, er det noen foran deg som er raskere enn deg. Kalshi, verdsatt til 22 milliarder dollar i mai. Det som er enda mer hjerteskjærende, er at Kalshis handelsvolum forrige måned var tre ganger så stort som Polymarkets. Du har 20 milliarder, andre 22 milliarder. Du får 200 millioner om dagen, mens andre får 600 millioner om dagen. Du er nummer to i sektoren, men verdsettelsen din ligger bare 10 % bak. Kapitalmarkedet har aldri vært så generøst med premien det gir til «andreplassen». Det andre tordenværet: regulatorens blad henger over hodet. Den 27. juni avslørte CNBC at CFTC gjennomfører en «pågående og omfattende etterforskning» av Polymarket. Hva innebærer? Villedende markedsføring—å få innholdsskapere til å fremstå som om de tjener penger, men i virkeligheten har de ikke investert i det hele tatt. Senatorene Schiff og Curtis har sammen presset CFTC. Dette er ikke første gang. Polymarket ble forbudt i 2022. Etter endelig å ha kommet i land, blir han nå dratt tilbake for avhør. En plattform som gjentatte ganger er utsatt for regulatorisk friksjon, verdsatt til 20 milliarder? Er du sikker på at dette ikke er å danse på tuppen av en kniv? Det tredje tordenværet: kjempene har kommet inn i arenaen. Robinhood lanserte sin markedsprognose tidligere i år, med en årlig inntekt på 350 millioner dollar. Coinbase er også oppført, og retter seg mot alle brukere. DraftKings kjøpte Railbird. Bernstein-analytikerens eksakte ord: Både Kalshi og Polymarket kan bli M&A-mål. For å si det enkelt: dere to er raske, men Robinhood og Coinbase har titalls millioner brukere. Du har teknologi, de har trafikk. Trafikk er mer verdifullt enn teknologi. Så her er spørsmålet— Kan markedet bli et nytt vekstpunkt for kryptoindustrien? Min vurdering: Ja. Men den tilhører ikke nødvendigvis Polymarket. Bransjen blomstrer – Bernstein spår at transaksjonsvolumet vil overstige 1 billion dollar innen 2030. Sport, politikk, makrosikring, bedriftsrisikostyring – dette er en vei som har utviklet seg fra et «detaljkasino» til et «institusjonelt verktøy». Kaken er stor nok. Men hvem kan få det største stykket? Er det Polymarket, verdsatt til 20 milliarder dollar, gjentatte ganger etterforsket av CFTC, undertrykt av Kalshi, og beleiret av Robinhood og Coinbase? Eller er det de store selskapene med titalls millioner brukere, fullstendige samsvarslisenser og muligheten til å bytte kort når som helst? $POL $COIN $BTC #Polymarket洽谈10亿美元融资 oversteg verdsettelsene 20 milliarder dollar