#闪迪财报前夕 har HBF og lagringsmangel utløst opphetede diskusjoner
HBF har nettopp gjort et stort trekk, så jeg tror faktisk SanDisk vil falle etter resultatrapporten
La oss starte med konklusjonen:
Jeg erkjenner den langsiktige verdien av HBF og er optimistisk med tanke på denne runden med NAND-prisøkninger.
Men å være optimistisk overfor selskapet betyr ikke å være optimistisk med tanke på aksjekursen etter finansrapporten.
SanDisk og SK Hynix har nettopp kunngjort sine første HBF-standardspesifikasjoner.
Høy båndbredde, større kapasitet og direkte AI-inferens—denne historien er virkelig sexy.
Men problemet er:
HBF er fortsatt i standardiserings- og prøveimplementeringsfasen, og dens faktiske inntreden i AI-enheter forventes å vente til 2027.
Det den bidrar med nå er fantasi, ikke profitt for kvartalet.
Kveldens resultatrapport fokuserer fortsatt på prisøkninger på NAND, etterspørsel etter SSD i datasentre og prognoser for neste kvartal.
Markedet vet allerede for mye om disse positive faktorene.
Nå forventer alle ikke lenger «å overgå selskapets opprinnelige retningslinjer», men snarere:
✔ Inntekter og EPS overgikk nok en gang langt de siste konsensusforventningene
✔ Bruttomarginen fortsetter å øke betydelig
✔ Prognosen for neste kvartal er revidert oppover igjen
✔ Ledelsen bekreftet at prisøkninger og mangel kan fortsette
Hvis en av dem mangler, uansett hvor imponerende tallene i finansrapportene er, kan de bli misforstått som «ikke gode nok».
Så forrige kvartal overgikk SanDisk forventningene betydelig, og selv etter stengetid falt det en stund.
For markedet har aldri handlet om hvor mye penger du har tjent tidligere, men om det kan fortsette å nå rekordhøye nivåer neste kvartal.
Min vurdering er:
Det er stor sannsynlighet for at kveldens resultater vil overstige selskapets opprinnelige veiledning, og det kan overgå Wall Streets forventninger litt.
Men å overgå de allerede høye forventningene bak aksjekursen er mye vanskeligere.
Den mest sannsynlige trenden er:
Inntjeningstallene ser svært gode ut, med en oppgang etter børsen;
Etter at markedet har gjennomgått bruttomargin og neste kvartals veiledning, begynner det å realisere overskudd igjen, men så skyter det i været og trekker seg tilbake.
Så jeg er ikke pessimistisk til HBF, eller til SanDisk sine langsiktige fundamentaler.
Jeg bare tenker:
Den langsiktige historien er fortsatt i bedring, men de kortsiktige positive nyhetene er allerede for overfylte.
Noen ganger, når selskapet faller etter resultatrapporter, er det ikke fordi selskapet ikke er godt nok.
Det er bare det at alle forventet at det skulle bli spesielt bra. $SNDK $SKHY $MU
