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$MU 美光当前处于 "基本面依然强劲 vs 周期见顶担忧加剧" 的博弈中： 多头底牌：2027年产能已售罄、2028年EPS预期$150、10倍PE下股价可翻倍、美银/里昂等机构坚定看多 2.空头底牌：花旗预测存储价格明年Q2见顶、中国产能扩张、美光11倍PE高于SK海力士的6倍 美银的判断值得关注：空头对周期的判断是正确的，但对时机的判断可能是错误的。AI数据中心建设预计持续到2030年，记忆体供应紧张预计持续至2027年"以后"——如果周期顶部比市场预期的来得更晚，当前877美元的位置可能是历史性低估；但如果花旗的预测准确，存储价格在2027年Q2见顶后开始回落，美光将面临盈利和估值的双重压缩。 $918–$925是近期最关键的技术分水岭——放量突破则确认反弹转为持续回升；若持续受阻并跌破$860–$870支撑区，则可能再次测试$800甚至更低。