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稳定币总量持续缩水，这可能就是$BTC C涨不动的底层根源 从今年5月份高点算到现在，全球稳定币总市值直接缩水近150亿美元，从2800亿美元一路回落至2660亿美元。 回看去年10月到今年5月，稳定币市值长期横盘不动，那段时间本质就是存量资金来回倒腾，场外没有新增活水进场，市场一直处于流动性贫血状态。而进入5月之后，情况进一步恶化，不再是原地躺平，资金开始持续往外撤离。 哪怕现阶段BTC价格已经止跌企稳，盘面看着没什么大跌风险，但场内抄底、加仓的真实购买力始终起不来，核心拖累项就是稳定币持续缩量。稳定币是加密圈实打实的场内美元，等同于二级市场的备用买盘弹药，存量越做越少，意味着随时可以进场抄底、拉升盘面的闲置美元越来越少。 很多人纠结K线形态、看多宏观降息预期，却忽略了最基础的资金逻辑。没有稳定币增量入场承接，再多利多情绪、再好的技术形态，都撑不起一轮持续性上涨。稳定币市值一路下行，已经把真相摆上台面：整个加密市场的场内流动性，正在实打实流失。 顺带补充一句，流出资金大多跑去了代币化美债产品，安稳吃固定利息，不愿意留在币圈承担波动风险，机构、大户避险意愿居高不下，在稳定币回流之前，主流币很难走出突破性单边行情。