Tre serie di dati per capire il momento attuale: il lavoro crolla, gli ETF tornano, l'IPC non è ancora arrivato
7 agosto, venerdì sera.
I dati sull'occupazione non agricola sono usciti — diminuzione di 23.000 posti.
Qual era la previsione del mercato? Un aumento di 88.000 posti.
Manca 110.000.
Fissi lo schermo, qual è la tua prima reazione?
"È finita, l'economia sta per crollare."
Poi guardi Bitcoin — sopra i 65.000 dollari.
Poi guardi la probabilità di aumento dei tassi — i dati CME mostrano che la probabilità di mantenere i tassi invariati a settembre è salita al 55,6%.
Più il lavoro va male, più il mercato si esalta.
Non ti sembra strano?
Non esultare troppo presto. Metti insieme queste tre serie di dati.
【Dato ① — Occupazione: già concretizzato】
Non agricolo di luglio: -23.000 vs previsione +88.000
Dati di maggio: rivisti da +129.000 a +63.000
Dati di giugno: rivisti da +57.000 a +20.000
Riviste al ribasso per un totale di 103.000 posti in due mesi.
Non è "sotto le aspettative", è diventato direttamente negativo.
Ma la cosa più strana è che il tasso di disoccupazione è sceso dal 4,2% al 4,1%.
Meno occupazione, ma il tasso di disoccupazione è calato?
Perché 264.000 persone sono uscite dal mercato del lavoro.
Il tasso di partecipazione al lavoro è sceso al 61,4% — il più basso dall'inizio del 2021.
Escludendo gli anni della pandemia, è il livello più basso dal 1976.
Tradotto in parole semplici: non è che l'occupazione è migliorata, è che la gente ha smesso di cercare.
Anche la crescita salariale è crollata — la retribuzione oraria media è aumentata solo del 3,2% su base annua, il livello più basso da maggio 2021.
Segnale: il mercato del lavoro si è raffreddato. Ma in modo strano.
【Dato ② — Capitali: in corso】
Nella settimana di pubblicazione dei dati non agricoli, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso netto di 854 milioni di dollari.
Il più forte afflusso settimanale da aprile.
Solo BlackRock IBIT ha assorbito 694 milioni di dollari, oltre l'80% del totale.
Dal 3 al 7 agosto, afflussi netti per più giorni consecutivi.
I capitali istituzionali stanno silenziosamente accumulando intorno ai 65.000 dollari.
Segnale: i soldi intelligenti sono rientrati dopo i dati non agricoli.
【Dato ③ — Inflazione: in arrivo】
12 agosto, mercoledì. Ore 20:30 ora di Pechino.
Pubblicazione dell'IPC USA di luglio.
Previsioni di mercato:
IPC complessivo annuo: da 3,5% a 3,4%
IPC core annuo: da 2,6% a 2,5%
Sembra in raffreddamento, giusto?
Ma non gioire troppo presto.
Gli economisti prevedono che l'inflazione dei servizi core a luglio aumenterà dello 0,3% su base mensile — mentre da maggio a giugno era stabile.
Bank of America avverte: la ripresa dell'inflazione dei servizi core potrebbe mantenere l'aumento dei tassi a settembre sul tavolo.
Citigroup dice: se l'inflazione si attenua, l'aumento dei tassi a settembre è praticamente escluso.
Bank of America dice: se l'inflazione dei servizi rimbalza, l'aumento dei tassi a settembre è ancora possibile.
Due grandi banche d'investimento, opinioni completamente opposte.
Ora metti insieme le tre serie di dati:
Occupazione → già concretizzato. Raffreddato, ma non abbastanza.
Capitali → in afflusso. Positivo, ma non esplosivo.
IPC → non ancora rivelato. Questa è la vera carta decisiva per sapere se la Fed aumenterà i tassi a settembre.
Il mercato attuale somiglia molto a uno studente la notte prima dell'esame:
Il non agricolo è il test di prova, andato male, ma ti sei rilassato.
Gli ETF sono il corso di recupero, ti sei iscritto, ti senti un po' più sicuro.
Ma l'IPC è il vero esame finale.
Andare male al test di prova non significa che l'esame finale sia sicuro.
Iscriversi al corso di recupero non garantisce il superamento.
Se l'esame finale va male, tutto il resto è stato inutile.
I dati CME mostrano che attualmente la probabilità di aumento dei tassi a settembre è del 44,4%.
Quasi metà e metà.
Se i dati IPC saranno inferiori alle aspettative —
la probabilità di aumento a settembre potrebbe scendere sotto il 30%, BTC potrebbe salire direttamente a 68.000 o addirittura 70.000.
Se i dati IPC saranno superiori alle aspettative —
la probabilità di aumento a settembre potrebbe tornare sopra il 55%, BTC potrebbe scendere rapidamente a 62.000 o anche meno.
Il livello di 65.000 ha uno spazio di circa 3.000 dollari sopra e sotto.
La direzione dipende tutta da quel numero mercoledì sera.
Infine, un consiglio —
I dati sull'occupazione danno un'indicazione di direzione, gli afflussi negli ETF danno supporto ai capitali.
Ma l'IPC è il giudice finale.
Fino a mercoledì —
Trattieni le mani.
Aspetta che i dati si concretizzino.
Non puntare tutte le fiches sul risultato del test di prova la notte prima dell'esame finale.
Intorno a 65.000, c'è chi compra e chi vende.
Chi ha ragione e chi ha torto?
Mercoledì alle 20:30, la risposta sarà svelata. $BTC$ETH $XAU #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
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