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Dopo aver tradotto questo ciclo di bilanci delle Big Tech, ho scoperto una cosa molto interessante: il mercato ha iniziato a valutare le spese AI di ciascuna azienda, e le differenze nei punteggi sono enormi. Microsoft e Amazon hanno ottenuto punteggi alti. La crescita delle loro attività cloud ha superato le aspettative, e i ricavi legati all'AI sono già riflessi nei bilanci. Andy Jassy ha spiegato chiaramente le spese AI durante la conference call, convincendo Wall Street. Microsoft, Amazon, Alphabet e Oracle hanno visto aumentare il loro valore di mercato di 1,9 trilioni di dollari in tre giorni. Meta e Alphabet raccontano un'altra storia. Meta ha perso valore per 11 giorni consecutivi, e la fortuna personale di Zuckerberg è diminuita di 17,8 miliardi di dollari. La direzione AI di Meta non è in realtà un problema — il loro nuovo agente di programmazione Muse Code e l'attività cloud sono piuttosto buoni — il problema è che il rapporto tra investimenti e ritorni non è ancora stato dimostrato, e il mercato non ha pazienza. L'indicatore più cruciale è la crescita dei ricavi cloud. ADWEEK ha un'osservazione molto azzeccata: l'attività cloud è il motore di cassa che sostiene il conto AI da 725 miliardi di dollari. Chi riesce a dimostrare con i ricavi cloud che l'AI sta già generando profitti ottiene il permesso di continuare a investire. Chi invece continua a fare promesse, il mercato lo punisce con il ritiro degli investimenti. Ora vedremo se Meta riuscirà a spiegare chiaramente la storia della monetizzazione AI nel prossimo trimestre. La notizia sull'attività cloud ha fatto rimbalzare il prezzo delle azioni del 9%, il che indica che il mercato è disposto a dare un'opportunità — ma a condizione di vedere soldi veri. Quanto sopra non costituisce consiglio d'investimento; le valutazioni sulle singole azioni devono basarsi sulla propria ricerca.