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#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ SpaceX这两天最值得研究的，不是“涨了多少”，而是为什么一个市场提前担心巨大抛压的解禁日，股价反而没有崩。 8月6日第一批锁定期到期，约 9.115亿股获得交易资格，而IPO最初发行约5.56亿股，相当于潜在新增流通盘甚至超过原有公开流通规模。结果当天并没有出现市场此前担心的踩踏，随后股价反而明显反弹。 这其实说明一个很重要的问题： “可以卖”和“真的有人急着卖”，完全是两回事。 过去一个多月，SpaceX从高位持续回撤，甚至跌破135美元IPO发行价，市场实际上已经提前交易了财报、估值过高和解禁抛压。 所以当真正的解禁到来，却没有出现更大的新增卖盘时，交易逻辑就发生了变化——此前做空“解禁预期”的资金开始回补，观望资金也开始重新定价。 但我暂时不会把这次上涨直接定义成趋势反转。 因为SpaceX后面仍然存在分阶段解禁，未来流通盘还会继续扩大；同时市场最终还是要回答一个更核心的问题： SpaceX的增长速度，能不能长期支撑目前的估值？ 因此我更倾向把当前阶段理解成： 第一轮筹码压力测试通过了，但真正的估值测试才刚刚开始。 如果后面股价能够在流通盘持续扩大的情况下依然维持强势，那意义会比单纯一天上涨10%更大——因为这意味着新增供给正在被真实资金承接。 对SpaceX来说，接下来我会重点观察的不是“还能不能继续暴涨”，而是： 解禁后的新增筹码，到底是在高位兑现，还是被长期资金接走。 这才决定这轮反弹最终是一次超跌修复，还是新一轮趋势的起点。