Post

Valutazione raddoppiata in sei mesi, perché Polymarket vale 20 miliardi? Hai mai avuto questa sensazione— L'anno scorso spendevi 50 yuan su Polymarket per scommettere sul risultato delle elezioni, giusto per divertimento. Quest'anno invece la valutazione è di 20 miliardi di dollari, e ti chiedono un miliardo. Tu giochi per divertimento, loro per stampare soldi. La notizia appena uscita da Bloomberg: Polymarket sta negoziando un nuovo round di finanziamento, pianificando di raccogliere circa 1 miliardo di dollari, con una valutazione obiettivo superiore a 20 miliardi di dollari. Che significa? A ottobre scorso la valutazione era di 9 miliardi di dollari. Ad aprile di quest'anno, 15 miliardi. Ora oltre 20 miliardi. In meno di un anno è più che raddoppiata. La società madre della Borsa di New York, Intercontinental Exchange (ICE), ha investito 600 milioni di dollari a marzo; il fondo hedge D.E. Shaw e il venture capital G Squared hanno seguito nel round di aprile. I più esperti di Wall Street stanno votando con soldi veri. Ma la domanda è—perché? Cosa sostiene la valutazione di 20 miliardi di Polymarket? Tre numeri: Primo, i ricavi. A fine giugno, i ricavi annualizzati di Polymarket erano "ben oltre 1 miliardo di dollari". All'inizio di agosto, questo numero ha superato i 1,2 miliardi. Secondo, il volume di scambi. Il volume giornaliero sulla piattaforma USA è passato da circa 50 milioni di dollari a metà maggio a oltre 200 milioni in un mese. Ora il volume giornaliero negli USA supera 100 milioni, mentre la piattaforma internazionale supera 150 milioni. Terzo, il traffico. Nell'ultimo mese, il sito di Polymarket ha raggiunto 43,1 milioni di visite, superando la somma di FanDuel, DraftKings e Kalshi. 43,1 milioni di utenti attivi mensili—è già il livello di un'app finanziaria mainstream. Ma dietro la festa, ci sono tre cose che devi vedere chiaramente. Prima cosa: bruciano soldi per crescere, non sono ancora in profitto. Ricavi annualizzati di 1,2 miliardi, suona tanto. Ma una valutazione di 20 miliardi è 16 volte i ricavi. Che significa? Questa valutazione è piena di aspettative di "crescita futura". Se la crescita rallenta, la valutazione dovrà essere ricalcolata. Seconda cosa: i concorrenti sono più forti. Il principale concorrente di Polymarket, Kalshi, a maggio era valutato 22 miliardi di dollari. Il mese scorso il suo volume di scambi era tre volte quello di Polymarket. Kalshi sta considerando un altro round di finanziamento nel terzo trimestre, con un obiettivo di valutazione di 40 miliardi. Polymarket è il leader? Kalshi è quello che corre più veloce. Inoltre, Robinhood, Coinbase e DraftKings sono entrati tutti nel mercato. Robinhood ha già liquidato oltre 16 miliardi di contratti di eventi quest'anno. I giganti stanno entrando, la torta non è ancora grande, ma chi la vuole tagliare è già in fila. Terza cosa: la regolamentazione è una spada di Damocle. La CFTC sta conducendo un "indagine continua e ampia" su Polymarket. Coinvolge marketing ingannevole, trading falso e falsificazione di profitti. Polymarket dice di aver avviato un audit interno. Ma finché la spada della regolamentazione non cade, la valutazione resta scontata. A dire il vero— Polymarket in sei mesi è passata da 9 a 20 miliardi. È una velocità da picco delle aziende internet. Ma allo stesso tempo, è anche il tipico segno di una bolla. La crescita dei ricavi triplicata è vera, l'esplosione del traffico è vera, Wall Street che si affretta a investire è vera. Ma devi pensare bene: stai investendo in un settore o stai solo prendendo in carico una valutazione? Il mercato predittivo esploderà davvero nel 2026—solo nei primi mesi, Kalshi e Polymarket hanno raggiunto un volume cumulativo di circa 60 miliardi di dollari, superando l'intero anno scorso. Ma in questo settore, chi sopravviverà alla fine, nessuno lo sa ancora. Ultima domanda— Giochi su Polymarket per guadagnare, per divertimento o per verificare le tue previsioni? Se è solo per divertimento, 20 miliardi o 2 miliardi non ti riguardano. Ma se vuoi guadagnare in questo settore— Non guardare la valutazione, guarda il volume di scambi. Non seguire l'emozione, segui la liquidità. Wall Street si affretta a investire, non significa che tu debba affrettarti a comprare. A stampare soldi è la piattaforma, a pagare sono sempre i piccoli investitori. $POL $BTC $ETH #Polymarket洽谈10亿美元融资，估值超200亿美元