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三、宏观面：无重磅催化，风险偏好偏谨慎 1. 利率环境：高利率维持，无宽松催化 当前10年期美债收益率维持在4.62%附近，美元指数在99.74低位震荡。市场定价9月美联储加息概率约60%，降息预期持续延后，高利率环境对风险资产整体偏压制，但没有新的鹰派超预期信息，不会引发暴跌。 2. 风险偏好：避险情绪升温，资金分流 同日黄金价格单日上涨近1.8%，刷新阶段新高，反映出市场避险情绪上升，资金更倾向于传统避险资产，对加密货币这类高波动风险资产形成分流，进一步限制了上涨空间。 3. 日内无重磅数据催化 今日没有CPI、非农等核心宏观数据落地，市场处于观望状态，等待周五美国就业报告给出新的政策线索，因此不会出现趋势性的方向选择。