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有点搞笑，史上最标准的刻舟求剑——30年美债收益率和2007年6月一样高，所以要经济危机？ 不止一位大佬对比30年美债收益率和 2027年6月一样，然后说上次很快就经济危机了。 问题是，同样都是5.27%的美债收益率，那利率3.6%和5.25%的环境下，能一样吗？ ┈➤长端美债收益率 vs 联邦基金有效利率 联邦基金有效利率，一般是发生在商业银行结算时准备金不足情况下临时的拆借。这是短端利率。 长端美债收益率，因为周期长，因此需要更多的期限补偿，所以长端美债收益率正常情况下是要高于联邦基金有效利率(以下简称利率)。 ┈➤2026 vs 2017 2017年6月，利率5.25%，当时5.27%的美债收益率高，与利率高有关。 实际上，大约2016年7月~2017年6月，30年美债收益率是低于利率的，这段时间属于收益率倒挂了。 2017年6月是30年美债收益率刚刚涨回到利率附近。当时的美债收益率相对利率而言并不高。 无论是2017年6月之前的倒挂，还是2017年6月以后30年美债收益率下行，都体现出30年美债的供不应求，这背后的动机是降息和衰退预期。 而2026年的当下，利率3.6%，30年美债收益率远高于早率，且是上行趋势。 当下是加息预期，并且也没有供不应求的长端美债趋势，大概率也没有衰退预期。 之所以说大概率，因为美债本身规模增长过快、存在一定的风险，所以买美债避险的动机可能在减少。但是，另一个具有避险属性的资产——黄金，现在也是下降趋势。说以说大概率没有衰退预期。