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Profitti in aumento del 557%, prezzo delle azioni in calo del 10%. SK Hynix ha appena registrato il trimestre più redditizio della sua storia, ma la borsa coreana ha attivato il circuito di interruzione. Nello stesso giorno, Samsung ha dichiarato che la carenza di chip di memoria durerà fino al 2028, ha già firmato contratti quinquennali a lungo termine, e il prezzo delle azioni è salito dell'8%. Stesso settore, due estremi. Il problema non è nella domanda, ma nelle aspettative. Il mercato ha già prezzato al massimo lo storage per AI — profitti record non riescono a sostenere la valutazione, perché tutti puntano su "sorprese oltre le aspettative". Ma guardando dall'altra parte, il fatto che Samsung firmi contratti quinquennali per bloccare la capacità produttiva indica che la domanda downstream dei data center AI non è affatto una speculazione a breve termine. Il calo di SK Hynix ha demolito le aspettative di "storage AI in crescita per sempre". Rimane ciò che conta davvero: l'HBM4 sta appena iniziando a essere prodotto in grandi volumi, i fornitori cloud downstream stanno ancora lottando per la capacità produttiva, la carenza durerà almeno fino al 2028. La caduta a breve termine è in realtà una buona cosa nel medio-lungo termine. Quanto sopra non costituisce consiglio d'investimento, le valutazioni devono basarsi sulla propria ricerca.