Post

周五美股收盘的钟声里，苹果公司交出了营收超预期的成绩单，股价却在库存翻倍与毛利率下滑的指引中重挫逾百分之七。 $AAPL 单日跌幅达 7.1%，拖累纳斯达克指数同步走低，同时加密市场等风险资产在周末段也出现了流动性收紧的迹象。 AI 硬件竞赛导致上游内存成本极端上涨，加之季度末库存从 57 亿美元飙升至 111 亿美元，引发了市场对科技巨头利润率被动压缩的担忧。 美股科技股的利润率重估，正通过无风险利率的波动，间接压制黄金与加密资产等敏感市场的风险偏好。 若下一季度 iPhone 换机需求能顺利消化翻倍的库存，且毛利率维持在 48% 以上，美股科技板块将重新企稳，但若美元指数意外走强，这一修复路径将失效。 如果内存等供应链成本持续转嫁失败，导致毛利率进一步跌破 47%，资金可能加速流向避险资产，除非美联储释放明确的降息信号来对冲流动性压力。 市场目前对“AI税”侵蚀硬件利润的担忧，会在供应链价格指数出现拐点时被彻底证伪。 未来七天，最需要观察的是美债十年期收益率在美股科技股调整期间的波动方向。 #30年期美债收益率创19年新高 #Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨