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巴黎的稳定币发卡公司 Kulipa 关门了，距离宣布 620 万美元种子融资只有四个月。 大概有 20 个钱包和币圈公司靠它提供 U 卡，包括 Ready 和 Solflare 发的卡，一夜之间全停。它 4 月融资后推特基本没动静，然后突然就关了。 这条新闻真正值得记的是后半句：这些 U 卡的资金是自托管的，刷卡时才提取，没有客户余额存在 Kulipa。所以用户没有直接损失，只是卡不能用了。 同样是用 U 卡，资金在谁手里，决定出事时你是疼一下还是伤筋动骨。以后选这类卡，我会先看三件事： 1. 确认资金自托管，余额不在卡商手里 2. 卡商融资后突然沉默、运营异常，先停用再观察 3. 别把核心资金压在单一发卡商的卡上 发卡商可以倒，自托管的资产结构才是底线。