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Strategy连续第三周不买 $BTC ，5.445 亿美元融资转向现金储备和优先股防御 发生了什么? 从Strategy 7 月 27 日提交的 8-K 显示： 7 月 20—26 日出售 542.916 万股 MSTR，净融资 5.445 亿美元； 当周没有购买或出售 BTC； BTC 持仓维持 843,775 枚，总成本 636.9亿美元，均价 75,476 美元； 斥资 2500 万美元回购 288,930 股 STRC； 美元储备增至 37.5 亿美元； Strategy 的 ATM 融资过去主要被市场理解为 BTC 增量需求，现在新发行的普通股被优先用于提高美元储备、支持股息及修复折价优先股。这意味着：MSTR 股东继续承受稀释，融资也并未转化成 BTC 现货买盘 后续若 $BTC 持续低于 75,476 美元的公司平均成本，Strategy继续扩充现金而非买币的概率较高