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Il fatturato di TSMC a maggio è aumentato del 30% su base annua, la domanda di chip AI non ha affatto rallentato. Cosa significa questo numero per l'intera catena industriale: La capacità produttiva avanzata di TSMC a 3nm/5nm è al massimo, con gli ordini AI/HPC come principale motore. I tempi di consegna delle macchine litografiche EUV di ASML a monte e delle apparecchiature di deposizione di Applied Materials si stanno ancora allungando. A valle, NVIDIA con H200/B200, AMD con MI300X e Broadcom con ASIC personalizzati stanno tutti aumentando gli ordini. Ci sono anche nuovi segnali dalla domanda: Alphabet ha appena emesso 8 miliardi di dollari in obbligazioni specificamente per costruire data center AI. Ray Dalio, pur avvertendo pubblicamente della bolla AI, ha investito pesantemente in 6 azioni AI, ammettendo onestamente di non voler ridurre la sua esposizione. Oracle pubblicherà i risultati stasera, la crescita dei ricavi cloud sarà la prossima prova della domanda AI. Se la crescita del 30% di TSMC potrà continuare dipenderà anche dal fatto che i clienti a valle ridurranno o meno la spesa in conto capitale a causa della pressione sulle valutazioni. I titoli chiave della catena industriale: TSMC/ASML/AMAT/LRCX per le apparecchiature a monte, NVDA/AMD/AVGO per i chip a valle, MSFT/GOOGL/ORCL per i fornitori cloud finali.