Trump Media mencatat kerugian bersih sebesar $238 juta pada kuartal kedua, di mana sekitar $190,4 juta berasal dari kerugian yang belum direalisasikan pada mata uang kripto. Perusahaan juga menyatakan akan membentuk ulang strategi aset digitalnya, meningkatkan kepemilikan $BTC menjadi 14.139 koin; Di sisi lain, Strategy juga dilaporkan menjual 1.690 BTC untuk membeli kembali atau menyesuaikan struktur modalnya. Kombinasi kedua peristiwa ini menunjukkan bahwa kesulitan sebenarnya dalam narasi treasury bukanlah membeli koin, melainkan bagaimana menjelaskan kerugian, mengurangi posisi, dan menghadapi pemegang saham. Membeli koin bukanlah hal yang aneh; bahkan lebih menarik bagaimana mengelola kerugian demi kerugian

Firmus, sebuah perusahaan yang memulai penambangan Bitcoin di Tasmania lima tahun lalu, baru-baru ini menyelesaikan putaran pendanaan sebesar $2 miliar, sehingga valuasi keseluruhannya menjadi $10,5 miliar, dengan fokus bisnisnya bergeser ke infrastruktur AI. Ini adalah salah satu kasus yang relatif besar yang diungkapkan secara publik dalam narasi perusahaan pertambangan yang bertransformasi menjadi kekuatan komputasi AI Infrastruktur listrik dan pendinginan untuk penambangan Bitcoin diakui oleh pasar modal sebagai aset nyata yang dapat langsung digunakan kembali sebagai pusat daya komputasi AI. Oleh karena itu, penilaian nilai perusahaan transformasi ini tidak boleh didasarkan pada logika valuasi perusahaan pertambangan, atau sekadar menerapkan logika perusahaan AI. Mereka perlu melihat kapasitas daya mereka, pemanfaatan aktual aset pusat data, dan apakah mereka telah memperoleh kontrak sewa daya komputasi yang nyata. Informasi ini lebih penting daripada jumlah pembiayaan itu sendiri Di masa lalu, ketika orang membahas masa depan perusahaan pertambangan, jawaban default biasanya adalah setelah halving, keuntungan akan tertekan dan perusahaan pertambangan akan semakin sulit untuk beroperasi. Namun kasus Firmus menunjukkan bahwa aset paling berharga di tangan perusahaan pertambangan mungkin bukan pertambangan itu sendiri, melainkan infrastruktur daya dan pendinginan yang sudah mereka bangun. Dalam kekurangan daya komputasi AI saat ini, aset ini menjadi sumber daya yang langka Jadi jika Anda memperdagangkan saham, daripada melihat data langsung seperti chip AI atau leasing daya komputasi (yang sulit diperoleh orang biasa), lebih baik melihat apakah industri tradisional yang intensif energi (seperti perusahaan pertambangan) bersedia berubah menjadi infrastruktur AI. Ini adalah sinyal dari pihak kedua. Jika bahkan perusahaan pertambangan bergerak ke arah ini, itu berarti kekuatan komputasi AI sangat ketat sehingga menarik modal lintas industri untuk mengalokasikan kembali aset. Ambang batas untuk mendapatkan sinyal ini jauh lebih rendah daripada data langsung, tetapi jumlah informasinya tidak rendah Jika Anda sudah mengikuti saham perusahaan penambangan, indikator kunci berikutnya harus bergeser dari pangsa daya komputasi hash ke status kontrak kapasitas daya dan daya komputasi AI. Menggunakan metrik lama untuk mengevaluasi perusahaan tersebut akan menghasilkan kesimpulan yang salah

Polymarket mengadopsi mekanisme TWAP pada 7 Agustus untuk menggantikan penyelesaian snapshot titik tunggal. Saya penasaran apakah ada teman yang memperhatikan. Salah satu alasannya adalah beberapa akun meraih keuntungan sekitar $8,2 juta melalui manipulasi harga, seperti memasang pesanan besar di Binance dalam beberapa detik terakhir sebelum jendela penyelesaian ditutup, mendorong harga Bitcoin di atas ambang strike. Dari kerugian ini, 93% kerugian tersebut jatuh pada trader ritel Demi kepentingan investor ritel (bushi), pasar semakin bergerak menuju pembiayaan serius, sebuah proses yang pasti akan menghilangkan serangkaian desain front-end, arbitrage, dan penyelesaian kasar. Ini akan menjadi pukulan telak bagi proyek ekosistem yang bergantung pada dividen awal

Secara tak terduga, masalah BIP-110 terus berkembang: BIP-110 mencoba membatasi data on-chain besar melalui soft fork, tetapi dukungan miner hanya 2,53%, dan beberapa rantai stagnan setelah hanya menghasilkan dua blok; Selain itu, tim editorial Bitcoin BIP mencabut izin Luke Dashjr, yang dilaporkan terkait 😂 dengan kontroversi BIP-110 Ini adalah aspek terkuat dari $BTC. Meskipun dengan semua perdebatan ini, rantai utama tetap berjalan seperti biasa. Perlu diingat, proposal dengan dukungan rendah dapat menciptakan risiko nyata. Meskipun rantai utama hampir tidak terpengaruh dalam hal harga; Namun di dunia protokol, beberapa peristiwa mengubah kepercayaan daripada harga—seperti Luke Dashjr yang dicabut dari hak penyuntingan Jadi jika Anda ingin menulis tentang Bitcoin, Anda tidak bisa hanya menulis bahwa Bitcoin tidak bisa diubah. Jika Anda ingin menulis tentangnya, siapa yang bisa mengusulkan modifikasi? Siapa yang dapat mengedit prosesnya? Siapa yang menentukan netralitas? Bagaimana komunitas bisa menolak dorongan minoritas? Itu saja

SushiDAO telah merilis proposal RFC untuk merestrukturisasi model ekonomi $SUSHI, termasuk memotong pembelian kembali xSUSHI, memperkenalkan SUSHI Reserve, mengalokasikan dana untuk Sushi Ops, dan merencanakan penerapan likuiditas protokol $10M-$20M ke Robinhood Chain Langkah ini sangat dikuasai oleh para veteran DeFi. Bukan berarti protokol lama harus bekerja, tapi mereka sedang memikirkan ulang siapa yang sebenarnya membayar biaya. Haruskah Anda membeli kembali kepada pemegang atau menyimpannya sebagai cadangan? Haruskah likuiditas tetap di rantai asli, atau beralih ke Robinhood Chain, saluran distribusi baru? Menurut saya, protokol DeFi kini memasuki fase korporatisasi: sebelumnya, ketika protokol menghasilkan uang, orang suka mendengar tentang buyback and burn. Namun sekarang, protokol perlu memperluas rantai, membangun pasar, membina tim, dan meluncurkan saluran baru. Jika semua uang dibagikan, tim akan kehabisan amunisi; Jika semua uang tetap di kas, pemegangnya merasa terencer Ini bisa dilihat sebagai penyiksaan keras terhadap pola pikir pemegang saham: apakah Anda ingin menjadi saham dividen atau saham pertumbuhan? Metode distribusi yang berbeda memiliki nilai token yang benar-benar berbeda, sehingga migrasi likuiditas ini tidak selalu berarti kenaikan harga; sebaliknya, hal ini dapat menyebabkan ketidakpuasan di antara pemegang xSUSHI asli terkait distribusi pengembalian, yang merupakan titik risiko yang tidak dapat diabaikan

$WLD Baik volume perdagangan maupun open interest baru-baru ini meningkat; Harga $XMR juga sempat menyentuh $400, dan beberapa paus membuka posisi long leverage sebesar $36 juta. Kedua koin ini muncul bersamaan, salah satunya berfokus pada status, Satu berfokus pada privasi. Kedua arah ini mungkin tampak berlawanan, tetapi keduanya berasal dari kecemasan yang sama: Di era AI, bagaimana orang bisa membuktikan diri dan melindungi diri mereka? Mungkin di masa depan, saat fokus pada topik AI/identitas/privasi, kita bisa lebih memperhatikan emosi nyata dan skenario penggunaan orang

$ETH turun sekitar 2,3% dalam 24 jam, tetapi pada hari yang sama, BitMine menerima tambahan 13.000 ETH dari BitGo, memperluas kepemilikannya menjadi 5,81 juta ETH, yang mencakup sekitar 4,8% dari pasokan. Selain itu, ETF terus mengalami arus masuk bersih kemarin, menunjukkan bahwa pembelian institusional ETH masih ada, meskipun tidak semulus Bitcoin Namun saat ini, kontradiksi nyata ETH bukan soal harga, melainkan potensi keuntungan. Grayscale dilaporkan telah menyerahkan $1,1 miliar kripto stake ke mesin penjualan hadiah berulang bagi pemegang ETF, yang berarti hadiah staking secara rutin diubah menjadi uang tunai dan didistribusikan kepada pemegang saham Di sisi lain, EIP-8363 mengusulkan pembakaran secara bertahap hadiah validator seiring meningkatnya staking ETH, memungkinkan hadiah pembakaran mencapai 100% saat pasokan staking mencapai 50%. Usulan ini sudah memicu penolakan komunitas Ajian percaya ETH kini semakin mirip dengan komunitas hunian. Beberapa orang membeli rumah untuk menagih sewa, beberapa menggadaikan properti mereka untuk pembiayaan, beberapa ingin membatasi sewa, dan yang lain ingin mengemas sewa menjadi produk keuangan. Di masa depan, seiring ETH menjadi institusional, kontroversi mungkin akan meningkat. Karena institusi tidak membeli kepercayaan; mereka membeli arus kas yang dapat diprediksi. Setelah aturan penghargaan staking berubah, banyak neraca harus dihitung ulang

Harga Bitcoin relatif tenang hari ini, tetapi mengingat aliran keluar bersih ETF kemarin sebesar $91 juta, ritme pembelian telah bergeser dari arus masuk bersih yang terus-menerus menjadi penurunan singkat. Satu hal yang sangat patut dicatat adalah BlackRock telah menurunkan ambang konversi BTC in-kind minimum IBIT langsung dari $25 juta menjadi $1 juta, dengan rencana untuk menurunkannya lebih lanjut. Ini mungkin tanda sebenarnya dari kematangan ETF—bukan hanya beberapa ratus juta lebih banyak per hari, tetapi saluran langganan, swap, kustodian, dan arbitrase yang semakin sempit dan murah, mirip dengan air, listrik, dan batu bara dalam keuangan tradisional Pada saat yang sama, jumlah alamat paus yang menahan lebih dari 10.000 $BTC naik menjadi 90, tertinggi dalam enam bulan, dan peningkatan 7,1% dalam 8 minggu; Sejak Juli, pemain besar telah mengumpulkan pembelian sekitar $1,5 miliar Apa pendapatku? Bukan berarti Bitcoin tidak memiliki minat membeli sekarang, melainkan pembelian menjadi lebih institusional dan lebih tenang. Investor ritel melihat K-key merah dan hijau, sementara institusi melihat ambang batas langganan dan penukaran, efisiensi bursa, dan gesekan kustodi. Hal paling berbahaya dalam situasi ini adalah Anda berpikir bahwa hanya karena seseorang membeli, harga tidak akan turun, meskipun beberapa harga bersedia membeli, bukan berarti mereka bersedia membantu Anda menaikkan harga Pertimbangkan aspek-aspek berikut: Jika ETF dijual tetapi harganya tidak menembus, siapa yang membelinya? Jika ETF mengalir masuk tapi harga tidak naik, siapa yang menjual? Jika paus meningkat tapi investor ritel menjual, apakah itu langkah dalam chip, atau putaran distribusi terakhir?

Baru saja: Ravencoin secara resmi menyatakan bahwa kerentanan konsensus utama telah dieksploitasi di blok 4.487.776. Para penambang dengan hash rate di atas 50% sedang melakukan fork untuk menghilangkan blok bermasalah, namun ini mungkin menimbulkan risiko reorganisasi selama 3 hari. Bursa disarankan untuk sementara menarik $RVN. Hal ini tidak selalu memengaruhi harga koin arus utama, tetapi ini adalah kesempatan bagus bagi trader biasa untuk mengejar pelajaran: sebuah rantai tidak dijamin aman dengan PoW; hash rate, konfirmasi klien, dan bursa semuanya merupakan bagian dari keamanan. Berbagi kerangka keamanan: Lapisan pertama adalah mengidentifikasi kerentanan. Lapisan konsensus, jembatan, oracle, frontend, kontrak—risikonya benar-benar berbeda Lapisan kedua adalah melihat apakah aset masih bisa bergerak bebas. Menangguhkan setoran dan penarikan, menangguhkan jaringan, serta membatasi jalur lintas rantai berarti risiko sudah masuk ke lapisan pengguna Lapisan ketiga adalah tentang finalitas. Rantai PoW memerlukan restrukturisasi, sedangkan aset lintas rantai membutuhkan buku besar pemetaan Risiko dari rantai kecil seringkali bukan penurunan harga, melainkan Anda mengira pembayaran sudah tiba, tetapi rantai tersebut diatur ulang. Jika Anda menemui kerentanan pada koin penambangan kecil atau rantai PoW kecil, jangan terburu-buru untuk memancing di bawah. Pertama, periksa apakah bursa menangguhkan deposit dan penarikan, apakah penjelajah blok stabil, dan apakah penambang telah mencapai konsensus Jangan sentuh rantai yang sedang membuat pengumuman; Tidak mengambil risiko jembatan yang tidak dikenal hanya demi beberapa lusin hadiah U