福禄寿炒币版
Feed
Feed
Sebenarnya, tidak perlu terlalu pesimis terhadap pasar saat ini; kita hanya perlu menerima satu kenyataan: era lonjakan likuiditas luas di masa lalu sulit untuk direplikasi dalam jangka pendek.
Musim altcoin kripto terakhir pada dasarnya tak terpisahkan dari ekspansi neraca epik Fed dan lingkungan global dengan suku bunga nol. Likuiditas besar mengalir ke aset berisiko, dan baru kemudian terjadi kegilaan di mana koin mana pun bisa naik. Lingkungan makro seperti ini kecil kemungkinannya muncul kembali dalam beberapa tahun, jadi mengandalkan pengalaman pasar bullish terakhir dan menunggu musim altcoin adalah kesalahan.
Namun ini tidak berarti pasar tidak memiliki peluang; hanya saja peluang semakin terkonsentrasi pada beberapa perusahaan dan proyek yang benar-benar menciptakan nilai. Banyak proyek di kripto yang kekurangan pendapatan, pengguna, dan kelayakan akan secara bertahap dihilangkan, dan dana pada akhirnya akan semakin terkonsentrasi pada beberapa aset dengan konsensus, arus kas, dan skenario aplikasi yang nyata.
Logika yang sama berlaku untuk saham AS. Setelah likuiditas memudar, valuasi bisa dipotong, tetapi perusahaan yang benar-benar menghasilkan pendapatan, keuntungan, dan arus kas bebas tidak akan kehilangan nilai selama satu siklus. Terutama karena AI semakin memasuki lebih banyak industri nyata seperti daya komputasi, penyimpanan, jaringan, perangkat lunak, robotika, dan kesehatan, peluang investasi terbesar dalam beberapa tahun mendatang mungkin terletak pada revolusi produktivitas ini.
Pola pikir investasi perlu berubah dan mencari aset yang benar-benar menciptakan nilai.
Rangkul konsensus BTC, rangkul infrastruktur blockchain yang benar-benar berharga, rangkul perusahaan yang dapat terus menghasilkan arus kas, dan yang lebih penting, rangkul revolusi AI $BTC $TSLA
福禄寿炒币版
Dalam beberapa bulan setelah kerugian terpotong setengahnya tahun ini, saya akhirnya menyadari satu hal.
Uang yang diperoleh di tahun-tahun sebelumnya bukan hanya monetisasi kognitif, tetapi lebih banyak diberikan melalui likuiditas. Selama tahun-tahun tersebut, Federal Reserve meluncurkan pelonggaran moneter yang epik, likuiditas global membanjiri, dan dunia kripto memasuki musim tiruan. Selama Anda memiliki modal, berani membeli, dan memegang aset, banyak aset akhirnya bisa menghasilkan uang.
Ujian sebenarnya terjadi setelah likuiditas menurun.
Ketika pasar berhenti naik secara luas, ketika valuasi mulai menyusut, ketika setiap transaksi harus didukung oleh fundamental dan logika, barulah seseorang dapat mengetahui keuntungan mana yang diberikan oleh zaman dan mana yang benar-benar milik diri sendiri.
Putaran penurunan ini tidak buruk bagi saya; hal itu membuat saya mendapatkan kembali rasa hormat terhadap pasar dan menyadari bahwa dalam investasi, keberuntungan tidak boleh dianggap sebagai kekuatan, dan apalagi di pasar bullish, Anda tidak bisa mengandalkan kemampuan sendiri.
Dalam pasar bullish, Anda memperoleh uang dari likuiditas; dalam pasar bearish, Anda memperoleh uang dari kognisi. Hanya dengan melewati pasar bullish dan bear penuh, uang yang Anda dapatkan benar-benar menjadi milik Anda.
#财报观察员: Laporan pendapatan infrastruktur AI debut satu per satu
Batch pertama unlocking dana SpaceX tidak turun, melainkan kembali ke harga IPO-nya. Saya sebenarnya pikir kita harus ekstra berhati-hati di sini. Sebelum pembukaan, pasar secara bulat bearish, dan gelombang pertama kemungkinan akan menjual posisi pendek terlebih dahulu; Pada 20 Agustus, sekitar 7% saham terbatas akan terbuka. Setelah short squeeze, apakah mereka bisa menangkap putaran kedua saham akan menjadi ujian stres yang sesungguhnya.
Yang lebih layak diperhatikan minggu ini adalah laporan keuangan rantai industri AI. Lumentum dan Coherent fokus pada kebutuhan komunikasi optik 800G/1.6T, CoreWeave pada kebutuhan leasing GPU dan daya komputasi AI, Applied Materials pada pengeluaran modal pabrikan, dan Cisco dapat memverifikasi apakah peningkatan jaringan AI perusahaan benar-benar dibelanjakan.
Dengan mengumpulkan laporan keuangan ini, mereka menjawab satu pertanyaan dengan sempurna: apakah investasi besar AI Capex yang diinvestasikan oleh Microsoft, Google, dan Meta benar-benar diterjemahkan ke dalam pesanan nyata untuk peralatan semikonduktor → daya komputasi→ komunikasi optik→ jaringan?
Jika lini ini terus tumbuh secara bersamaan, valuasi AI yang tinggi saat ini setidaknya masih akan mendapat dukungan kinerja; Jika pesanan mulai melambat dan margin keuntungan menurun, pasar akan mulai mengubah harga siklus AI Capex.
Taktik bicara kosong Trump kembali lagi: Anda memblokir selat, saya juga menghalanginya; Kalau kamu mau ngecas, aku juga akan ngecas; Sekarang kamu mau kompensasi, jadi aku juga harus mengkompensasi.
Iran telah menetapkan syarat pencabutan kompensasi dan sanksi untuk pembukaan penuh Hormuz, dan Trump secara langsung menuntut kompensasi dari Iran. Kedua pihak secara bertahap bergeser dari "cara memulihkan navigasi" menjadi "siapa yang akan mengganti," dan harga minyak bereaksi terlebih dahulu, dengan WTI dan Brent masing-masing melonjak sekitar 5% pada satu titik, dengan Brent mendekati $88.
Masalah sebenarnya terletak pada transmisi berikutnya: jika Hormuz tidak dibuka→ harga minyak naik→ tekanan inflasi akan pulih→ sehingga Fed lebih sulit untuk berhenti. Presiden Fed Cleveland, Hahack, bahkan mengatakan bahwa beberapa kenaikan suku bunga mungkin diperlukan untuk menjaga inflasi tetap turun ke 2%.
Gelombang harga minyak ini akan berdampak terbatas pada CPI Juli yang akan datang, tetapi jika tetap tinggi, secara bertahap akan tercermin dalam inflasi berikutnya.
Tepat saat payroll non-pertanian menghentikan kenaikan suku bunga, AS dan Iran mendorong akselerator kembali melalui harga minyak.
Baru-baru ini, Tim Merah Bitcoin menggunakan AI untuk memindai 150 basis kode terkait Bitcoin dan menemukan 4.962 potensi masalah dalam waktu kurang dari 30 jam, di mana 720 di antaranya dinilai sebagai tingkat risiko tinggi atau kritis. Meskipun verifikasi manual pada akhirnya masih diperlukan, efisiensi yang ditunjukkan AI dalam audit kode dan keamanan sudah luar biasa.
Banyak hal akan berubah karena AI.
Pengembangan perangkat lunak hanyalah permulaan; AI di bidang kesehatan membantu diagnostik pencitraan, pengembangan obat, dan penelitian ilmu hayati; AI dalam keuangan meningkatkan analisis data dan efisiensi pengambilan keputusan; Dalam manufaktur, AI yang dikombinasikan dengan robotika mendorong peningkatan otomatisasi.
Di masa lalu, banyak industri mengandalkan pengalaman yang terkumpul, tenaga kerja, dan waktu, tetapi AI sedang mendefinisikan ulang produktivitas.
AI bukan sekadar menggantikan satu posisi; AI memperkuat kemampuan manusia dan membuat lebih banyak hal yang sebelumnya mustahil dicapai.
AI mengubah tenaga kerja mental, sementara AI fisik mengubah kerja fisik.
Kita berdiri di titik awal revolusi teknologi baru, dan masa depan adalah milik mereka yang memahami, menggunakan, dan menguasai AI.
Rangkul AI, rangkul revolusi AI, rangkul masa depan.
Fork BIP-110 yang terkena bilah Bitcoin pada dasarnya gagal sejauh ini.
Para penambang yang mendukung BIP-110 memilih untuk membayar sendiri karena mereka tidak menerima aturan rantai utama. Roughnecks pernah menambang dua blok di rantai baru, tetapi kemudian berhenti memproduksi blok dan mengumumkan penghentian penambangan. Alasannya sederhana: daya komputasi yang mendukungnya hanya sebagian kecil, yang jauh dari cukup untuk menopang rantai baru yang kompetitif.
Jadi ini bukan karena mainnet Bitcoin telah dipisahkan; sebaliknya, mainnet BTC beroperasi normal. BIP-110 hanya dipilih oleh minoritas untuk keluar, dan pada akhirnya, hampir tidak ada yang ingin mengikutinya.
Insiden ini sebenarnya memvalidasi sisi paling sederhana dari konsensus Bitcoin: Anda bisa mengusulkan aturan baru atau melakukan fork sendiri, tetapi pada akhirnya penambang, node, dan pasar memilih dengan uang nyata.
Saat ini, dalam uji stres ini, mainnet BTC telah menang.
Minggu lalu, likuiditas ETF spot jelas mulai memanas. Dari 3 hingga 7 Agustus, terdapat lima hari perdagangan berturut-turut dengan arus masuk bersih, dengan arus masuk kumulatif mingguan sekitar $854 juta, dengan 5 Agustus mencatat arus masuk bersih satu hari tertinggi sebesar $244 juta. Ini mungkin bukan titik terendah mutlak, tetapi setelah modal institusional kembali mengalir, kredibilitas area $65.000 sebagai titik terendah jangka menengah hingga panjang semakin membaik. $BTC
#财报观察员: Setelah penguncian diangkat, harga bangkit kembali—bagaimana pendapat Anda tentang masa depan SpaceX?
Batch pertama saham terbatas SpaceX telah terbuka, dengan hingga sekitar 911,5 juta saham memasuki jendela jual. Pasar telah menunggu agar penguncian dicabut dan menjual saham, tetapi alih-alih turun, harga saham naik sekitar 6%.
Pemahaman saya adalah masih terlalu dini untuk mengatakan "berita negatif dari pembukaan sudah dicerna"—ini lebih seperti meledakkan posisi short sebelum harga turun. Setelah laporan laba laba, pengeluaran modal yang tinggi, kerugian, dan lock-up besar-besaran menyebabkan ekspektasi pasar bearish yang luas, dengan banyak dana melakukan short lebih awal. Ketika larangan benar-benar dicabut, tekanan penjualan tidak langsung muncul; sebaliknya, harga saham naik, dengan mudah memicu short covering dan stop-loss, semakin memperkuat keuntungan.
Ujian sebenarnya terjadi setelah short squeeze berakhir. Jika chip pembukaan secara bertahap keluar dan harga saham kembali tertekan, reli ini tampak lebih seperti menciptakan likuiditas untuk penjualan; Jika dapat terus bertahan dari tekanan penjualan, ini akan menunjukkan bahwa berita negatif dari rilis lock-up benar-benar telah dicerna oleh pasar.
Jadi kenaikan 6% ini hanya berarti para bears kalah terlebih dahulu, tapi bukan berarti para bull sudah menang.
#非农意外转负, CPI adalah faktor kunci dalam kenaikan suku bunga
Pada bulan Juli, AS secara tak terduga kehilangan 23.000 penggajian non-pertanian, jauh di bawah kenaikan 80.000 yang diperkirakan, dan angka Mei dan Juni direvisi turun secara gabungan sebesar 103.000. Penurunan ketenagakerjaan tidak lagi hanya sekadar kebisingan satu bulan, dan pasar segera menurunkan perkiraan kenaikan suku bunga pada bulan September.
Untuk pasar keuangan, hal positif jangka pendek yang paling langsung adalah peningkatan ekspektasi likuiditas: imbal hasil Treasury AS dan tekanan dolar yang berkurang, memberikan jeda bagi saham teknologi AI, emas, BTC, dan aset berisiko lainnya. Namun sekarang, kita tidak bisa membuang sampanye lebih awal; minyak mentah dan inflasi adalah variabel terbesar.
Pertarungan penentu berikutnya adalah CPI: jika inflasi terus menurun, "lapangan kerja lemah + inflasi lemah" akan semakin membatasi ruang Fed untuk kenaikan suku bunga; Jika harga minyak mendorong naik lagi ke CPI, itu akan menjadi skenario paling bermasalah: "pekerjaan lemah + inflasi kuat."
Gaji non-pertanian sudah menyerahkan bola ke CPI; data inflasi berikutnya benar-benar akan menentukan arah likuiditas global.
Sangat bahagia! Saya menahan emas 4200 saya selama dua bulan dan akhirnya kembali impas. Saya tidak percaya emas bisa rugi setelah tiga sampai lima tahun, juga tidak bisa melampaui inflasi. $XAUT
Secara logis, suku bunga tinggi, imbal hasil Treasury AS yang tinggi, konflik geopolitik, arus keluar modal ETF, likuiditas yang ketat, dan sebagainya—faktor-faktor ini dalam beberapa siklus terakhir kemungkinan akan membuat BTC jatuh lebih parah lagi. Tapi kali ini, tidak pernah ada kepanikan yang benar-benar terjadi.
Saya rasa ini bukan titik terendah; di masa depan, bisa saja turun di bawah $60.000 atau bahkan sedikit lebih rendah. Tapi saya pikir ini lebih seperti rentang bawah jangka menengah hingga panjang daripada harga dasar spesifik.
Alasannya sederhana: mereka yang benar-benar ingin menjual sebagian besar telah menjual saham mereka, sementara dana jangka panjang, ETF, dan treasury perusahaan tercatat terus mengambil alih chip. Pusat biaya pasar jelas naik, dan titik terendah BTC perlahan naik seiring masuknya institusi. Data: Harga tunggal $63.000 telah menumpuk menjadi 1,15 juta BTC, sebuah fenomena yang sangat langka sepanjang sejarah.
Jangan menebak titik terendah; sebaliknya, bangun posisi secara perlahan di rentang bawah; Terus beli saat harga turun, tingkatkan posisi Anda saat jatuh, dan perpanjang jangka waktu menjadi tiga hingga lima tahun. Kepala dan ekor ikan memakan tubuh ikan; para pengumpul keuntungan sebenarnya adalah mereka yang, ketika orang lain panik, berani secara bertahap membeli posisi di dasar area.